原标题：卖不动了？知名品牌“爆雷”，股价闪崩，市值一夜蒸发上千亿！中国市场销售大跌，创始人曾称“不打价格战”
美股财报季，时不时就会爆出地雷！现在轮到了知名大牌星巴克。
当地时间5月1日，星巴克股价闪崩，一度跌近18%！截至收盘，星巴克跌15.88%，股价报收74.44美元，总市值843.18亿美元，市值一夜蒸发了159.15亿美元（约合人民币1150亿元）。
星巴克股价大跌，与其最新披露的财报有关。根据其最新公布的第二财季财报，星巴克的营收、每股收益等数据均低于市场预期。特别是同店销售额同比下降了4%，为2020年以来首次下滑，而此前市场预期为上升1.46%。另外，星巴克将全年营收增长预期下调至低个位数，并暗示调整后每股盈利可能持平。
有分析师指出，该季度星巴克公布的业绩，可能是迄今为止所有大公司中最糟糕的。随后，摩根大通将星巴克目标价从100美元下调至92美元，德意志银行将星巴克评级下调至持有。投行William Blair也下调了星巴克的股票推荐评级。
星巴克业绩“爆雷”
中国市场销售额大跌
北京时间5月1日早间，星巴克披露了第二财季业绩。数据显示，星巴克该季度的营业收入为85.6亿美元，同比下降2%，不及市场预期的91.3亿美元；净利润为7.72亿美元，同比下降14.96%；调整后每股收益为0.68美元，不及市场预期的0.79美元。
星巴克的同店销售数据，更是大幅低于市场预期。具体来看，该公司当季度的同店销售额同比下降4%，自2020年以来首次下滑，市场预期为上升1.46%。其中，美国门店销售额同比下降3%，市场预期为上升2.31%，中国门店销售额同比下降11%，市场预期为下降1.64%。
尽管当季度星巴克的平均消费金额增加了2%，但咖啡馆的客流量下降了6%。为了提振销售，星巴克此前尝试了一系列新策略，包括下午促销和推出新产品如薰衣草拿铁等，但结果显示这些举措并未能显著改善业绩。
鉴于上述挑战，星巴克已经第三次修改了其2024年的增长预期。公司现在预计全球收入增长将为低个位数，远低于之前7%至10%的预测范围。同时，全球和美国同店销售额预计将出现低个位数下滑或持平。此外，它还降低了对中国同店销售额和全球门店增长的预期。
该公司的首席执行官Laxman Narasimhan称，当前为“一个充满挑战的环境”，并指出宏观经济阻力及消费者面临的压力为主要挑战。自Laxman Narasimhan上任的一年多时间以来，该公司已经多次下调其业绩指引，财报数据进一步凸显出星巴克面临消费者不断撤退的严峻现实。
星巴克的首席财务官Rachel Ruggeri表示，1月比平常更冷的天气影响了整个行业的商店访问量，加上全球消费者更加节省以及中东冲突，这对季度业绩造成了影响。他表示，星巴克对该季度的表现并不满意，公司将更加集中注意力，且其前进道路非常清晰。他补充称，公司正试图通过专注于满足早上的需求来扭转颓势。星巴克希望提高产品供应量，缩短等待时间，包括更新一些饮料的生产方式。它正在研发新产品，以吸引下午的顾客，并在今年夏天推出类似波巴的饮料。
“令人震惊的全面失误”
华尔街下调星巴克评级和评价
在星巴克公布业绩后，华尔街的分析师们纷纷下调了对其的评级和评价。
Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在一份报告中表示，该季度星巴克公布的业绩可能是迄今为止所有大公司中最糟糕的。
德意志银行分析师Lauren Silberman将星巴克评级下调至持有，之前的评级为买进，目标价89美元。投行William Blair的分析师Sharon Zackfia也下调了星巴克的股票推荐评级，从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，理由是这家咖啡连锁店在所有关键指标上都出现了令人震惊的全面失误。
此外，摩根大通将星巴克目标价从100美元下调至92美元，德意志银行将星巴克评级下调至持有，目标价89美元。
杰富瑞（Jefferies）的股票分析师安迪·巴里什（Andy Barish）点评星巴克的最新财报称，这是一个明显的失误，目前还看不到简单的解决方案。“该公司和投资者面临的问题是，这些挑战是关于品牌、相关性和竞争力的暂时性问题，还是更长期的问题，尤其是在中国。”
被“9块9”卷到了？
CEO：将进一步拓展下沉市场
据参考消息，瑞幸咖啡已经取代星巴克成为中国市场“咖啡一哥”，其2023年在中国市场总销售额已经超越星巴克。而瑞幸咖啡销售大幅增长并超越星巴克，主因是快速展店、低价策略与创新营销。
今年3月份，星巴克创始人、董事会名誉主席霍华德·舒尔茨来华走访。在活动中他谈及对中国市场以及激烈竞争的看法。舒尔茨透露，竞争正在让千千万万的人认识咖啡。但公司不是在进行折扣战或价格战，星巴克要做的是基于社区，用高质量的咖啡创造人文联结，形成“体验式咖啡品牌”。
同时舒尔茨还表示，随着时间的推移，当顾客更了解咖啡，他们会想要从低端或打折产品中升级。霍华德·舒尔茨说：“只要我们继续赢得市场的尊重，他们就会选择升级到星巴克。我非常有信心，随着时间的推移，星巴克将继续成为市场的领导者。”
然而他的话音刚落，“9块9的风终于还是卷到了星巴克”就登上了话题热搜。诸如“满70元减15元”“55.9元三杯”、“45.9元两杯”各种优惠券也纷纷出现。
对此，星巴克中国董事长和CEO王静瑛解释称，客单价降低的主要原因在于星巴克中国为提升消费者购买频次而推出的个性化的优惠促销活动。“这使我们能够优化销售额和利润。”这意味着，“以价换量”已逐渐成为星巴克在中国市场的现实。
星巴克将继续落实中国战略的三个关键要素：提供更多本地相关的咖啡创新产品；加码重大技术投资，提高全渠道能力，数字化赋能门店；鉴于下沉市场强劲的新门店经济效益，进一步在下沉市场，尤其是新的县级城市拓展新店。“我坚信中国市场充满无限机遇，星巴克对在中国市场的长期发展充满信心。”Narasimhan表示。
优信股价跌落8成，7亿甩卖优信拍B2B业务，如今卖无可卖
[亿欧导读]?光环黯淡，如何活下去。
作者丨曾??乐
编辑丨杨雅茹
相比两年前上市之时，“二手车电商第一股”的光环已略显黯淡。不到两年，与上市当日的29.7亿美元市值相比，优信市值蒸发了近25亿美元，股价跌落8成。而这一次，优信选择“瘦身”，将起家业务“优信拍”的故事交给了58同城继续讲述。
3月24日，58同城宣布与优信集团签订协议，以1.05亿美元（约合人民币7.46亿元）收购了优信的B2B二手车网上拍卖业务优信拍。此次交易完成后，优信将聚焦主营业务“全国购”，而58同城将借此打造二手车行业流通体系。
此消息一出，带动了资本市场情绪的高涨。消息公布当天，58同城、优信股价一度分别涨超8%与17%。
谈及此次合作，在优信集团创始人、董事长兼CEO戴琨看来，“B2B业务是优信探索中国二手车电商化的起点，但随着优信向个人消费市场转变，集团战略重心发生转移。”言外之意，此项业务剥离后，优信将专注于B2C“全国购”业务。
买方58同城CEO姚劲波则表示，“向车商提供二手车拍卖服务，是我们核心战略的一部分。未来我们会继续提升优信拍在B端市场的服务能力，不仅帮车商卖车，也帮他们通过线上拍卖收车，促进二手车行业的高效流通。”
按照双方的意愿，此项收购正是桩一拍即合的生意，谁都有利可图。
换而言之，与其说优信与58同城此举是一次战略合作，倒不如说这是一种战略互补。一方面，优信需要充裕的现金流来维系公司发展；另一方面，优信拍业务能够满足58同城拓宽业务范围的需求。
优信在纳斯达克上市当天/优信官方微博
但不难看出，此次收购是优信断臂求生的又一无奈之举。去年7月，优信曾把自身二手车交易衍生的助贷业务与GoldenPacer（58金融）进行合并升级。此后更是传出了58同城将收购优信的消息，但随后遭到双方否认。
如今，优信再次剥离优信拍，将第二张牌交给58同城。这不由得让人怀疑，如今的优信还剩下哪些故事可以讲？
01“瘦身”计划背后：优信断臂求生
优信选择卖掉优信拍业务这一事，并非没有预兆。
长期股价低迷、高额运营支出、持续负债、现金流压力大……原本便已陷入重重危机的优信，在疫情“黑天鹅”的影响下，更是难上加上。
一封“员工停工待岗、高管员工降薪”的内部信，更是凸显了优信的艰难处境。3月1日，优信致信部分员工称，由于公司经营遇到困难，员工需从即日起停工待岗。就在一天前，优信发文调整了部分员工薪资：一般员工降幅为20%-30%，高管降薪幅度高于40%。该规定持续3个月，暂实行至今年5月31日。
优信停工待岗通知书/网络截图
对此，优信回应称，“此举是为应对疫情冲击、渡过难关，已取得绝大多数员工的支持和理解，将本着为员工负责的态度，坚持不裁员。”
由此，卖掉“优信拍”业务，通过“瘦身”换取及时的现金流，成为优信自救的不二之法。
在过去相当长一段时间内，优信一直忧心于股价的下跌态势。遭受“恶意做空”事件也一度成为优信的“至暗时刻”。受此影响，优信股价一度跌超50%，当日市值蒸发3.85亿美元。
制表人/亿欧汽车商业分析员曾乐
与此同时，其财务数据的表现，也能说明优信的确“缺钱”了。
优信2019年第三季度财报显示，在考虑助贷业务剥离的影响后，总营收为4.61亿元，同比增长33.4%；优信非公认会计准则（non-GAAP）调整后的净亏损虽然同比收窄48.3%，但依然亏损2.68亿元。2019年前9个月，优信亏损金额已达10.13亿元。在过去几年多的时间里，优信始终处于亏损状态。据了解，2016年至2018年，优信分别净亏损13.93亿元、27.48亿元、15.38亿元。
高额亏损背后，是优信沉重的偿债压力。
2018年第三季度至2019年第三季度期间，优信的资产负债率持续增长、居高不下。在2019年第三季度中，优信的资产负债率高达78.51%，为近一年最高点。
亿欧汽车通过梳理财报与公告信息发现，“可转债”是优信当前主要债务。
近一年半时间内，优信连续三次发行可转债。在经历二次发可转债募资及剥离金融业务后，截至2019年6月30日，优信可转换债券为15.81亿元、长期借款为2.93亿元。2019年7月，优信向PacificBridge出售可转债，新增3.5亿元。至此，优信累计的长期债务（含可转债）金额已超22亿元。
制表人/亿欧汽车商业分析员曾乐
负债之下，持续巨亏的优信甚至需要“卖血求生”。
除了将助贷业务卖给GoldenPacer，优信从中获得1亿美元现金。今年1月，优信又将旗下事故车拍卖业务，以3.3亿元出售给博车网。加上此次卖掉“优信拍”业务的1.05亿美元（约合人民币7.46亿元）。这意味着，通过“割肉瘦身”，优信共获得约17.87亿元现金流。而这一数字，远低于优信累计的债务总额。对于尚未跨过盈利平衡点的优信而言，资不抵债成为其更尴尬的痛点。
事实上，被剥离的优信拍，早已不是优信目前的现金奶牛。回想起2018年6月优信上市时，优信拍还曾经是优信的支柱业务。当时，优信业务包括优信二手车、优信拍、优信金融三类。对比优信2017年的财务数据，总营收为19.51亿元，交易总额达到434亿元。其中，来自C端的用户交易资金贡献额为260.16亿元，来自B端的交易资金贡献为173.78亿元，二手车贷款交易为130.65亿元。
制表人/亿欧汽车商业分析员曾乐
“如果通过优信拍拿车，可以获得更好的车源，这才能够形成信任的基础。只有做到很大规模才能挣钱，一旦货源规模化，零售商规模就会起来。”戴琨曾在接受媒体采访时这样说道。但还未等到这一情形真正实现，优信便已设法变道2C。
面对日渐萎缩的2B业务，优信拍成为了优信的“烫手山芋”。与其说优信是放弃了这一手牌，倒不是说是为了更好止血。行业人士分析，优信的B2B业务模式本身并没有问题，能够为商户提供在线竞拍服务。但对于优信来说，B2B的业务利润有限，发展本就陷入瓶颈，其执行总裁井文兵的离职再次证明优信拍的价值微乎其微。
加上大环境影响，过去两个月，二手车业务基本停滞。中国汽车流通协会发布的数据显示，2月全国二手车市场交易量约为7.11万辆，同比下降91.19%。据优信内部员工对媒体透露，之前优信主营业务全国购的日平均交易量可以达到300多，现在只有80左右，降幅超过70%。显然，优信已经到了“生死存亡”时刻。目前最重要的任务，就是活下去。
所以，拆出优信拍业务，意味着，优信在集中力量的同时隔离了高风险，使财务情况更健康；但另一个现实问题是，优信已无法再通过拆分现有业务来续命。
背水一战，是优信眼前的出路。
02“理想中的金矿”：AllIn“全国购”
肉眼可见，目前优信的主营业务已经一身轻松，只剩下“全国购”这张牌。
戴琨曾把这一业务喻为“理想中的金矿”。在他看来，这座“金矿”解决了3个问题：将二手车供求匹配关系提升至“无限制选择”的高度、实现了数字化透明、提供送车上门及全国联保的一站式服务。
优信集团创始人、董事长兼CEO戴琨/优信官方微博
于是，2017年6月，优信正式推出了全国直购业务，这在当时的二手车电商平台中堪称“首创”。彼时，“取消二手车限迁”政策的逐步落实，消费者对跨区域购车的接受程度越来越高，这为二手车市场提供了更大的想象空间。由此，这也不难理解优信想要做好2C全国购业务的初心。
在优信的重点布局下，近一年来，其2C业务收入在其总收入的平均占比已超70%。?显然，优信想把“全国购”2C业务作为其力挽颓势的一大着力点。
优信2019Q2和Q3财报显示，剥离助贷业务后，其近两个季度的佣金收入均高于增值费用。不过，两者差距趋于减小，增值费用颇有“追击”之势。由此可见，优信并不甘心只做线上“二手车中介”，增值服务或成优信未来营收重点内容。
从优信最近的财报数据来看，在2019年第三季度中，优信2C业务营收3.275亿元，同比增长246.9%；2C交易量增至，同比增长107.3％。优信方面表示，2C全国购业务已实现连续七个季度增长。
不过，亿欧汽车通过梳理数据发现，优信2C全国购业务增速较为缓慢。在2019年第三季度中，该业务营收额仅比上季度提升0.06亿元。
制表人/亿欧汽车商业分析员曾乐
2016年，我国二手车限迁政策开始逐步取消，截至目前，全国已有超60%的城市取消了限迁。这使得二手车非标准化大宗商品，能够打破区域消费差异、物流等问题制约。因此，优信于2017年推出了面向C端的跨区域性二手车销售业务“全国购”，打破了二手车只能在本地交易的局限性。
发展至今，“全国购”业务受到行业其他玩家青睐，此项业务正在成为二手车企业热捧的商业模式。去年3月，瓜子上线了全国购业务。从其官方数据来看，表现并不落后。瓜子全国购开放平台上线超1个月时，第三方商户接入量已近3万家。腹背受敌的优信，正面临着重重考验。
回看优信，“全国购”业务并非完全规避了风险。在优信的“全国购”业务中，公司需要在全国多地设立仓库，按需配货。在这样的重资产运营模式下，其中的存货成本与风险，或将进一步拉大优信的亏损缺口。
另外，一位有着多年从业经验的二手车车商表示，线上B2C交易方式存在着难推广的窘境，所以很多平台通过烧钱投广告的方式获取知名度。同时，在交易过程中，消费者很难判断车辆情况，价格方面也容易存在水分，因此很容易产生纠纷。
加上疫情的打击，包括优信在内的二手车市场正在遭遇前所未有的灾难。尽管优信已然做出了取舍。但没有了B端造血的优信，未来只能在看上去利润空间更大的全国购业务持续发力，寻求新盈利点、讲出新的故事。
优信展台/优信官方微博
从另一层面来看，如今，二手车行业面临着一定的发展困境。除了优信，以头部青睐于重资产模式的瓜子二手车来说，仅在线下数百家店铺中，便面临着高昂的运营成本。全员降薪、优化政策、部分店关闭或搬迁，严选、全国购、养车业务开放加盟……大搜车、瓜子同样在开展一场“瘦身”计划。
如今，二手车电商处境不易。
03旧酒装新瓶：58同城的野心
对于58同城来说，这桩生意也似乎不错。
58同城通过并购优信拍能够扎实其B2B业务，这对其体系来说是一次大升级。另外，在此环境下，1亿美元对58同城来说价格相对便宜，压力并不大。
事实上，58同城早就看上了二手车这桩买卖。早在2016年，在招聘、房产、本地生活领域相对具有的58同城，便已在二手车领域有所布局。
2016年3月，瓜子二手车的2.045亿美元融资中，58同城也是其股东之一。但很快，这一“姻缘”便崩塌瓦解。2019年一季度，58同城发布公告称，从瓜子二手车退出了7亿多美元股权，但58依然拥有瓜子少数股权，且和瓜子之间存在业务合作。
几年间，投资瓜子二手车给58同城带来了丰厚的利润。58同城2019财年财报显示，归属于普通股股东净利润为82.8亿元，同比增长314.5%，非美国会计准则归属于普通股股东净利润为79.8亿元，同比增长193%。剔除出售车好多部分股份所得的投资收益及应承担的所得税费用，2019年58同城非美国会计准则的净利润为36亿元，同比增长32.4%。
说回优信与58同城的结缘，双方的合作可追溯至去年5月。
在退出瓜子不到三个月后，58同城便把所得的资金转投给了优信。2019年5月，优信宣布完成约2.3亿美元的新一轮战略融资。在该轮融资中，除去华平投资、TPG等现有投资人，58同城以新战略投资伙伴的身份，首次让业界将两者联系起来。
制表人/亿欧汽车商业分析员曾乐
当时，58同城与瓜子的绑定并不深刻。在回报率上来看，2019年年初，瓜子获得软银领投的15亿美金后，估值直逼90亿美金，甚至超过58同城当时市值（约87.5亿美金），此时退出意味着高额套现。
另外，从业务组合上分析，58同城做的是贩卖流量的生意，通过网络等大流量入口购买流量，而据亿欧汽车了解，优信接受了一个58提出的关于流量较高的报价，随后双方开始合作。一方面，优信可以弥补58同城在车源、服务上的短板。另一方面，58同城姚劲波还直言，看中了优信的“全国购”业务。
58同城收购优信拍后，随之更新了企业经营范围，将二手车经销、经纪、鉴定评估都纳入业务。“将通过平台流量及资源优势，强化优信拍的线上拍卖能力，将其打造成二手车线上流通的权威品牌。同时，双方将在流量获客、车源、车辆检测、大数据及SaaS等方面实现高度协同。”58同城方面如是表示。
58同城正加码二手车交易，不排除未来将继续拓展汽车业务。
不过，旧酒装新瓶，58同城的难度并不小。接盘优信拍，58同城或难避免优信在B2B业务遇到的坎儿。仅是控制好地域分散的二手车商，便足够令人头疼。在二手车市场中，始终缺乏信任的购买氛围，使得原本便已微妙的市场关系变得更为紧张。58同城能否真正解决二手车行业面临的问题，仍然未知。
夜幕下的街道/pexels
现如今，二手车市场的“蓝海”正变为“红海”。
随着BAT、平安等巨头相继入局，丰富了二手车市场里的玩家。近年来，行业中融资大战、营销大战、模式之争轮番上演，?对于中国二手车市场这块“蛋糕”，谁都不愿轻易舍弃。
与此同时，二手车平台近年来风波不断。2019年年初，人人车被曝陷入破产传闻；同年12月，二手车平台车置宝深陷“欺诈”、“人去楼空”等传闻。疫情影响下，使得原本脆弱的资金链“雪上加霜”。各大二手车电商纷纷曝出裁员消息，通过缩减人力成本更好地“活下去”，成为了多数二手车企业的无奈之举。
对于经历了疯狂烧钱、野蛮生长的二手车市场而言，尚未明朗的盈利模式，更是成为横亘在其面前的一座大山。二手车电商平台想要盈利，并非一朝一夕，需要深厚的业务沉淀。随着资本退潮，玩家通过烧钱模式，抢占二手车市场份额的打法已很难继续下去。无论如何，信任、品牌与口碑是二手车市场不变的主旋律。
而在当下，留给优信的时间不多了。
陆正耀大败局：神州优车摘牌、瑞幸爆雷，神州系告别资本市场
文 AI 财经 社 冒诗阳 编辑 杨洁 3月22日，由于未能按期披露年报，神州优车（OC）从新三板终止挂牌，自3月12日收到通知到最终摘牌，仅有十天时间。 神州优车被视作“神州系”及陆正耀在资本市场上的最后一块遮羞布。 陆正耀最风光时，其“神州系”下有三家上市或挂牌公司，包括神州优车、神州租车，以及成立18个月即上市的瑞幸咖啡，吸金范围遍布新三板、港股及美股纳斯达克。 然而，从2020年4月瑞幸咖啡自曝财务造假后，“神州系”资产就接连爆雷。 自那时起，港股神州租车（）便开始寻找买家。 今年2月，神州租车终达成协议，预计将在今年7月完成私有化。 3月15日，神州租车发布了完成私有化前的最后一份财报，财报显示，神州租车在2020年净亏损达到了41.6亿元。 去年6月，瑞幸咖啡已经宣布从纳斯达克退市。 今年2月，瑞幸咖啡在美申请破产。 自此，“神州系”下三大上市或挂牌公司均告别资本市场，并逐渐与陆正耀脱离股权关系。 股权层面变动的背后，是糟糕的经营。 从瑞幸的财务造假，到神州租车业绩骤降，再到神州优车不惜摘牌来“雪藏”宝沃财务，陆正耀激进的扩张方式，影响了整个“神州系”。 而现在，“神州系”努力打造的“ 汽车 生态版图”已然溃败。 神州租车“卖身”时，上汽、北汽等诸多 汽车 厂商曾参与竞标，但最终还是选择了放弃；对于瑞幸咖啡，已不担任任何职务、不拥有股权的陆正耀，之前仍与昔日的左膀右臂开展了一场“宫斗”。 陆正耀显然不是一位容易放弃的“大佬”，但“神州系”帝国，也正面临黄昏。 3月16日，神州优车发布公告称，收到全国股转公司“终止挂牌决定”，自3月22日起终止在新三板的挂牌。 据公开信息显示，神州优车自2016年7月挂牌，至今已超过4年。 摘牌的直接原因，是神州优车未能按期披露2019年的年报。 AI 财经 社注意到，神州优车在披露年报问题上曾做了好一番拖延。 2020年7月底，神州优车发布公告称，因公司组织机构较多且分散在全国多地，受北京疫情防疫措施升级的影响，2019年度审计工作的开展再次受到实质影响。 值得注意的是，这已经是神州优车二度拖延年报发布。 但在外界看来，年报拖延的背后是神州优车难看的业绩。 在2020年，神州优车一面剥离神州租车，一面“雪藏”宝沃的财务。 2020年7月底，中国证监会下发《行政处罚事先告知书》，督促神州优车应从当日起将北京宝沃纳入公司财报合并财务报表范围。 但神州优车不仅认为这一结论与实际情况不符，还宣称此举会增加公司2019年度财报的审计难度及编制工作量，将此作为再度拖延年报的发布原因。 2018年底，神州优车通过壳公司长盛兴业，以39.7亿元从福田 汽车 收购宝沃67%的股权，属于宝沃的控股股东，按照惯例，神州优车自应当合并宝沃的财务报表。 然而，根据全国乘用车市场信息联席会的统计，2020年宝沃累计销售新车8740辆，同比大幅下降84%。 此前，神州优车旗下已包括出行、电商和金融三大业务板块。 其中，出行由神州租车和神州专车组成，电商则主要是神州买买车，金融业务主体为神州车闪贷。 但在过去两年间，神州优车的三项业务相继出现问题。 神州优车最后一份财报为2019年半年报。 财报显示，在2019年上半年，公司实现营收19.20亿元，同比下降48.98%，净亏损6.52亿元。 对于业绩的大跌，公司解释称，专车及车闪贷业务收入有所减少，以及对宝沃 汽车 “新零售”模式的投入，是导致业绩下跌的原因。 如今来看，收购宝沃，的确是神州优车财务由盛转衰的开始。 从其正常披露的2016-2018年财报来看，神州优车分别实现营收58.45亿元、98.56亿元、59.49亿元，同时，挂牌三年也由亏转盈，分别实现归母净利润-35.80亿元、-2.62亿元、2.70亿元，利润逐步转正。 直至摘牌，神州优车也不愿公开自身业绩，并“雪藏”宝沃财务状况。 这背后，陆正耀曾引以为豪的 汽车 版图，在过去两年中崩溃。 事实上，业务上的依赖关系，已将宝沃与神州优车的命运深深绑定。 根据全国乘用车市场信息联席会的统计，2020年宝沃累计销售新车8740辆，同比大幅下降84%。 而在2019年全年，宝沃 汽车 还有5.45万辆的销量。 如果仅用销量大跌来形容宝沃2020年的业绩，实际并不准确。 如今来看，宝沃2019年的销量无疑有“虚胖”的嫌疑。 历史 上，宝沃品牌创立于1919年的德国，1961年经营不善破产。 2014年，主营商用车制造的福田 汽车 为切入乘用车赛道，买下宝沃品牌所有权，最终2015年将这一品牌国产“复活”。 创业之初的2016年、2017两年，宝沃分别实现3万辆、4.4万辆的销量。 彼时宝沃销量之所以能快速增长，无疑赶上了乘用车SUV品类高速增长的东风。 两年间，宝沃发布的新车BX7、BX5、BX3全部为SUV，占据了品类下的所有细分赛道。 但这套崛起路径并不特殊，那两年，几乎所有车企都可以通过生产高性价比的SUV而崛起，包括如今经营不善的众泰、海马、江淮等。 然而，2018年后，SUV赛道迅速变为红海，缺乏品牌积淀、产品核心竞争力的车企迅速败下阵来。 也是在同年，宝沃销量下跌至3.3万辆，跌去了四分之一，最终被福田放手。 2019年，行业趋势并未发生变化，靠SUV崛起的车企迅速溃败。 而宝沃的销量之所以能逆势增长至5.45万辆，来自神州租车采购的支撑起了关键作用。 AI 财经 社从港股上市公司神州租车的财报中看到，2019年神州租车最大供应商的采购量占其总采购量的比重高达60.53%，在外界看来，这一最大供应商便是宝沃。 除了“左手倒右手”般的采购外，神州优车激进的营销、金融策略，也在为宝沃拔苗助长。 在陆正耀的安排下，刚将宝沃收入囊中仅一个月后，2019年1月，陆正耀宣称要通过“产业链改造和平台赋能，全面实现产销分离、渠道重塑，重构 汽车 消费”，由此推出神州宝沃 汽车 新零售平台。 实际上，这是一套激进的金融策略。 陆正耀通过神州租车全国的网络，为宝沃推出了深度试驾、零首付购车、90天内无理由退车等服务。 而在渠道端，这引发了整个经销商网络的普遍不满。 按照 汽车 的传统销售模式，4S店投资模式重、回本周期慢，其盈利能力往往与主机厂的商务政策直接挂钩，而主机厂的营销及服务，最终也需要通过4S店来实现，因而经销商与厂商往往深度绑定，主机厂会承诺在一定区域内只设固定数量的网点，以保证收入。 神州租车店面的切入，显然打破了平衡。 不仅如此，神州宝沃还组织建设“旗舰店、专营店、授权店”三级店面，称要通过新零售店面下沉打造“千城万店”，无限贴近客户的网络。 从2019年开始，很多自“福田时代”开始跟随的经销商要求退网。 从渠道到金融方案，“神州系”都大张旗鼓地做了起来，但唯一支撑不起的，却是最重要的环节——产品端。 除了在上述三款SUV的基础上发布年度改款车型外，神州时代的宝沃在产品上几乎没有任何建树。 不仅如此，宝沃产品还屡屡被曝出质量问题。 无疑，宝沃所涉及的 汽车 制造的确是撬动神州优车金融、二手车、租售业务的关键，但通过这张 汽车 版图的大网，整个“神州系”也陷入“牵一发动全身”的境地。 神州租车在2020年业绩暴跌，不得不缩减采购后，宝沃的销量也随之骤降。 神州优车摘牌，意味着陆正耀及“神州系”在资本市场的最后一颗棋子即将离场。 因为在此之前的3月4日，神州租车宣布私有化要约于当日截止，MBK Partners（安博凯）收到不少于90%的要约股份，剩余股份也将被强制收购。 按照目前进度，神州租车预计将于今年7月向港交所申请退市。 这也意味着，陆正耀的这块重要资产换了主人。 2020年11月，安博凯以17.71亿港元收购神州租车20.86%股份，成为第二大股东，紧接着以4港元/股的价格对神州租车提出全面收购。 彼时，这一收购价格的溢价高达103%，按此计算，安博凯私有化神州租车的总对价为85.62亿港元（约合73亿元人民币）。 值得注意的是，这一价格仅为神州租车巅峰时期市值的约六分之一。 如果说瑞幸咖啡的财务造假事件，是刺破神州租车股价的第一发子弹，那么其糟糕的业绩，是引起市值萎缩更重要的因素。 3月15日下午，神州租车发布2020年度财务报告，在退市前的最后一份财报中，2020年公司总营收61.24亿元，同比下跌20.4%；净亏损41.63亿元，由盈转亏。 其中，核心业务 汽车 租赁全年 汽车 租赁营收37.55亿元，与去年同期相比大幅下降23.6%。 从瑞幸咖啡、宝沃到神州租车，随着“神州系”资产接连爆雷，创始人陆正耀资金链吃紧，2020年4月上旬，外界便传来陆正耀拟出售神州租车股份来偿还债务的消息。 AI 财经 社了解到，2020年4月瑞幸自曝财务造假之前，神州优车在神州租车中持股29.76%，为神州租车的第一大股东，但已质押了所持全部股份；而瑞幸咖啡事发引起神州租车股价大幅下跌的连锁反应后，神州优车即面临强制平仓的风险。 在后续的接触中，神州租车相继接触了多个买家，其中华平投资、北汽、上汽均传出有较强的接盘意愿，最终无果而终。 事实上，对于从神州租车“出局”后，陆正耀是否会真正放手，外界还有所猜测。 截至目前，神州租车董事会中宋一凡为“神州系”出身，担任执行董事职务，其余五名则来自安博凯。 已于去年6月宣布从纳斯达克退市的瑞幸咖啡，最近也有了新动向。 3月16日，瑞幸咖啡发布公告表示，已与重要债权人达成重组支持协议。 同时公告表示，瑞幸正在积极利用多种渠道进行融资，拟通过私募募集至少2.5亿美元。 今年2月5日，瑞幸咖啡在美申请破产保护，一度令当天盘前粉单股价下跌近40%。 2020年4月2日，瑞幸咖啡承认财务造假，次日神州租车盘中暴跌70%，导致神州租车采取紧急停牌措施。 神州优车也同样大跌21%，一天之内市值缩水近75亿元。 瑞幸咖啡带来的信任危机，延烧到了“神州系”其他公司身上。 加上疫情影响、业绩亏损，让整个“神州系”摇摇欲坠。 此后，陆正耀为了剥离资产，神州租车开始屡屡传出出售的消息。 但瑞幸造假的前科，也曾让很多买家犹豫不定。 但在2021年初，瑞幸咖啡还上演了一场陆正耀、钱治亚要求罢免CEO郭谨一的斗争。 瑞幸7位副总裁、部分分公司总经理和核心业务总监共计24名高管签署联名信，要求罢免郭谨一。 郭谨一则称，“举报信是1月3日由陆正耀、钱治亚组织并主持起草，部分当事员工不明真相，被裹挟签字”。 即便已不在瑞幸担任任何职务且不拥有瑞幸股票，但陆正耀显然并未与瑞幸完全切割。 瑞幸咖啡董事会成立特别小组对郭谨一进行调查。 2月17日，瑞幸咖啡发布了调查小组的调查报告，称“没有发现任何证据证明郭谨一存在请愿信中所指控的不当行为”。 随后，郭谨一发布内部信，称将加快优化公司的整体组织架构。 这或许也意味着，陆正耀对瑞幸咖啡的影响，也已经削减。 当初进行39.7亿元收购宝沃股权的豪赌时，按照陆正耀的构想，通过收购，“神州系”将完成出行市场的最后一块拼图，打造从 汽车 制造、租售、二手车再到金融的完整产业闭环。 然而，这一构想过于乐观。 在陆正耀打造的“神州系”版图中，概念始终大于核心能力。 羸弱的宝沃、疫情下业绩大跌的神州租车，共同导致陆正耀的“ 汽车 版图”中制造、租售、金融二手车体系没能成为彼此的避风港，反而放大了压力。 “神州系”公司之间的关联交易频繁，也让它们互相紧密联系，最终导致一荣俱荣、一损俱损的局面。 “神州系”的版图基本都和 汽车 行业有关，瑞幸咖啡是个例外。 但也是瑞幸的爆雷，牵连了整个“神州系”。 无论是瑞幸咖啡，还是“神州系”的其他公司，陆正耀一贯偏好是快速融资、烧钱和闪电扩张的资本 游戏 。 瑞幸咖啡的横空出世和成立18个月即上市，将这一打法体现到了极致。 而也恰恰是如此，瑞幸的爆雷为“神州系”的“神话”崩塌打响了第一枪。 “神州系”的衰败始于瑞幸咖啡的爆雷。 但真正的起点，在外界看来，是陆正耀激进的扩张模式。 “资本 游戏 ”总会有终结的一日。
一夜之间蒸发近千亿市值，滴滴被强制下架，它为何要争着抢着赴美上市？
滴滴在今年7月份刚到就宣布在美国上市成功，但是刚上市股价就面临着大跌的状况。到底是滴滴企业本身盈利不行还是存在很多的问题呢？
按照滴滴目前的情况，滴滴是无法在国内上市的，由于滴滴前进都还在打价格战，不断烧钱的状态，滴滴到目前为止盈利状况是非常差的，如果在国内申请上市，按照我们国家目前的上市制度，是无法完成上市申请的，所以如果要申请上市，最好的办法就是去漂亮国上市。
那为什么滴滴要这么着急上市呢？
其实国内还有一家企业和滴滴是类似的，那就是美团。美团和滴滴有一个相似的地方，就是盈利状况不是很好。两家企业都是非常烧钱的企业，并且是相当长一段时间内要实现盈利都相对困，更别提资本盈利了。
滴滴着急上市的一个原因，很可能是背后资本要求退出。资本退出最好的方法就是企业上市，上市筹集到资金后，原始资本就开始推出，并且企业上市之后原始资本基本上都可以得到一定的超额回报，不仅可以将本金拿回来，还可以获得投资今年的回报。
滴滴被强制下架，就是因为滴滴还没有完成企业的整改，特别是数据安全问题。在问题还没有落实的情况下就急急忙忙上市，那肯定还得整改，所以虽然是上市了，但是股价不会特别好看，下跌是正常的。
这就好比是一个学生，没有好好复习，没有向学校报名拿到准考就偷偷溜溜去考试了，这考试成绩能好吗？被发现之后，考试成绩能支持吗？肯定要取消考试成绩。所以滴滴在没有完成问题整改就到美国上市，就面临了软件被下架，股价大跌的情况。
