雷达财经鸿途出品 文|肖洒 编|深海
郭广昌旗下的豫园股份，前脚刚终止一笔超40亿元的定增，后脚又启动了新的融资事项。
5月29日盘后，该公司公告称，公司正在筹划子公司上海豫园珠宝时尚集团有限公司（下称“珠宝时尚集团”）以增资扩股方式引入外部投资者暨融资事项，计划融资金额不超过20亿元。
珠宝时尚集团由豫园股份持股99.001%，拥有“老庙”、“亚一”两大品牌，本次融资目的是强化其品牌、产品、渠道、供应链等方面优势，进一步提升行业地位、扩大市场影响力。
而就在前一日晚间，豫园股份公告称，公司收到了上交所关于终止对豫园股份向特定对象发行股票审核的决定，上交所决定终止对公司向特定对象发行股票的审核。至此，公司筹备一年之久的定增事项正式按下停止键。
在这背后，豫园股份正面临着业绩和债务压力。财报显示，2023年公司扣非净利润罕见亏损，今年一季度出现“增收不增利”的情况。同时，近年来公司负债率一直处于历史高位，截至一季度期末总负债高达858.38亿元。
刚刚终止42.5亿元定增再开启融资
根据公告，豫园股份正在筹划子公司珠宝时尚集团以增资扩股方式引入外部投资者暨融资事项，计划融资金额不超过20亿元，外部投资者数量合计不超过40家。
本次交易完成后，外部投资者持有的珠宝时尚集团股权比例合计不超过20%，不会导致珠宝时尚集团的控制权发生变更。
天眼查显示，目前珠宝时尚集团由豫园股份持有99.001%的股权，上海豫逸金商务咨询合伙企业（有限合伙）持有另外0.999%。
豫园股份称，公司旗下珠宝时尚集团是黄金珠宝行业的旗舰航母之一，拥有“老庙”、“亚一”两大品牌。本次引入外部投资者暨融资事项，有助于珠宝时尚集团强化品牌、产品、渠道、供应链等方面优势，进一步提升行业地位、扩大市场影响力。
财务数据显示，2023年12月31日，珠宝时尚集团经审计的资产总额为144.34亿元，净资产总额43.72亿元，营业收入364.27亿元，净利润7.92亿元（珠宝时尚集团合并报表口径）。
珠宝时尚板块，也是豫园股份最为核心的业务板块之一。据最新披露的2024年第一季度经营情况数据，豫园股份的珠宝业务报告期内营收同比增长13.2%至130.13亿元；净增老庙、亚一珠宝店共93家，延续较快展店节奏，报告期末两大品牌的门店合计达5087家。
不过截至公告，该事项已获得了董事会审议通过，本次交易尚需提交股东大会审议。
而在前不久，豫园股份宣布终止其定增计划。5月13日，该公司发布公告，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件。
此次终止的定增启动于2023年3月，彼时豫园股份拟非公开发行股票募资不超过80亿元。随后6月1日晚间，豫园股份对定增方案作出调整，将募资金额上限调整为为不超48.91亿元。
与此同时，在募资用途方面，豫园股份删掉了文化商业零售扩建项目，将补充流动资金及偿还银行借款的额度由24亿元下调至14.67亿元。
尽管如此，上交所在随后的审核中，依然提出多个问题要求公司说明。其中之一，便是要求说明募集资金是否投向或变相投向房地产相关业务，是否将募集资金用于拿地拍地、开发新楼盘等增量项目，补充流动资金及偿还银行借款的必要性及合理性，补流还贷是否与房地产业务相关。
此外，上交所要求豫园股份说明，公司将大量资金存放于关联方财务公司，且存款余额远超借款余额的原因，相关情形对公司财务独立性及货币资金真实性的影响。
2023年8月4日，豫园股份公告，将募集资金再次下调至42.5亿元，较首次募资目标缩减近半。
同年9月7日晚间，公司回复了上交所的审核问询，称不存在投向或变相投向房地产相关业务，亦不存在将募集资金用于拿地拍地、开发新楼盘等增量项目。
今年3月19日的豫园股份临时股东大会上，审议通过了延长公司2023 年度向特定对象发行股票股东大会决议有效期的议案。
然而，这次定增计划经过了多轮变动，最终还是“搁浅”。豫园股份称，综合考虑当前资本市场环境、公司发展规划、维护现有股东利益等因素，经相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定终止定增计划并向上交所申请撤回相关申请文件。
总负债合计858.38亿元
公开资料显示，豫园股份的前身是豫园商场，于1987年获批成为上海商业系统首家股份制企业。1992年，其吸收合并豫园旅游、南市区饮食等14家单位，并于同年在A股上市。
2002年，郭广昌掌舵的复星集团借助混改入主豫园商城成为第一大股东，当年股权转让完成后，复星旗下公司合计持有豫园股份的股比达到20%。
2017年，该公司公告拟收购上海星泓、闵祥地产等28家公司的全部或部分股权。同年，证券简称由豫园商城变更为豫园股份。
次一年，该重大资产重组方案经过三度调整后最终落地。2018年7月4日，豫园股份发布公告称，本次重大资产重组交易的标的资产，即上海星泓、闵祥地产等24家公司的全部或部分股权以及新元房产100%股权，已过户至上市公司。
本次交易完成后，复星产投、复星高科等收购人合计持有上市公司近70%的股份。此后，整合了复星系地产业务的豫园股份，地产资产和收入大增。
同花顺iFinD数据显示，该公司物业开发与销售板块在2018年和2019年收入分别为147亿元和192亿元，营收占比超过40%。与此同时，公司负债率也从2017年的52.76%增长至2019年63.33%。
然而，从2020年开始，豫园股份的物业开发与销售收入连续下滑，至2022年时“腰斩”至91亿元，2023年才重新增长至136亿元。收入能力下滑的同时，物业开发与销售的盈利能力也在下滑，该部毛利率从2019年的29.31%降至2023年的11.29%。
在此背景下，即便从2021年开始我国地产行业开始全面下行，豫园股份还是持续收购了一些包括复星系在内的地产相关资产。
2021年4月，公司以5.5亿元“股+债方式”收购了佛山禅曦房地产开发有限公司100%股权，同时承接禅曦公司股东借款。
同年10月，豫园股份下属全资子公司复地产发，以25.17亿元收购山东复地房地产开发有限公司100%股权，并承接后者的债务合计18.44亿元；以及以11.7亿元收购眉山市彭山区铂琅房地产开发有限公司100%股权，同时承接后者的股东借款3.51亿元。
此外，豫园股份还持续向涉地产业务的关联方提供财务资助。3月21日，公司披露的关于向联合营企业提供财务资助的公告显示，公司计划向其联合营企业提供总额不超过160.80亿元的财务资助，旨在满足这些企业的经营和发展资金需求。此次接受财务资助的联合营企业共有7家，其中6家的主要业务均涉及房地产开发。
而豫园股份的负债率，近年也维持在高位。财报显示， 截至2022年底公司资产负债率已上升至69.15%，2023年为68.03%，2024年一季度为68.31%。
另外，截至2024年3月末，豫园股份的总资产共计1256.53亿元，其中，货币资金为108.5亿元，交易性金融资产为16.41亿元；总负债858.38亿元，其中，短期借款108.48亿元，一年内到期的非流动负债97.58亿元，长期借款184.25亿元。
或是为了应对资金压力，豫园股份已出售多笔资产回笼资金。比如去年7月，豫园股份公告将继续减持5%以上金徽酒的股票，交易总价款为5.99亿元。本次交易完成后，豫园股份仍持有金徽酒20%股份。
一季度业绩“增收不增利”
业绩方面，2023年，豫园股份扣非归母净利润罕见出现亏损。
财报显示，去年公司实现营业总收入581.47亿元，同比增长15.83%；归母净利润20.24亿元，同比下降45%；扣非净利润亏损4.51亿元，上年同期盈利1.62亿元。
对此，公司解释称净利润大幅下滑，主要系公司处置非核心资产项目产生的投资收益同比减少所致；扣非净利润亏损，主要系年度物业开发项目销售结转周期变化及行业变动带来经营性损益占比下降所致。
据媒体报道，针对报告期净利润下降的情况，豫园股份执行总裁、CFO钱顺江认为主要有两个原因：一是地产，即物业开发与销售；另一个则是合并报表的缘故。2023年，公司先后出售了金徽酒业18％的股权、IGI集团80％的股权等，这些资产和股权出售以后所获得的资金没有合并报表，因此对公司的毛利额产生了一些影响。
2024年一季度，公司继续“增收不增利”。财报显示，一季度公司营收约172.21亿元，同比增加12.56%；归属于上市公司股东的净利润约1.8亿元，同比减少43.48%；扣非净利润为8057万元，同比减少70.47%。
对于一季度净利润下滑，豫园股份表示主要系公司本期财务费用同比增加及投资收益同比减少所致。
二级市场上，豫园股份股价维持了去年以来的跌势，年初至今累计跌幅约7%，最新总市值为224亿元。
大盘发出见底信号？
没有。 大盘调整时间不足，2月的CPI为3.2，主力可以借机继续调整。
江西南昌的昌北机场属于哪个航空公司?
南昌昌北国际机场建于1996年10月20日，1999年9月10日投入使用，员工千余人，资产10.5亿元。 2003年11月12日首次突破百万人次大关，当年客货吞吐量分别达到人次和.7吨，同比分别增长18.27%和36.81%，迈入全国大型机场行列。 2004年2月通过对外籍飞机开放口岸验收，晋升为国际机场，4月28日开通由中国南方航空股份有限公司执飞的南昌-广州-新加坡国际航线，2004年全年完成客货吞吐量分别为人次和.7吨，比同期分别增长39.3%和25.3%。 到目前为此，南昌昌北国际机场共开辟航线21条，其中国际航线有1条，通航城市有：北京、上海、广州、深圳、成都、海口、厦门、福州、昆明、重庆、杭州、青岛、沈阳、西安、太原、贵阳、南京、晋江、香港、新加坡等20个，执飞航空公司有：中国国际航空公司、中国东方航空股份有限公司、中国南方航空股份有限公司、海南航空股份有限公司、深圳航空有限责任公司、上海航空股份有限公司、山东航空集团有限公司、厦门航空有限公司等8家。 南昌昌北国际机场建设总体规划为一次规划分步实施，即分近期（至2005年）、远期（约至2018年）、终端三步。 近期规划飞行区等级指标为4D，主次降方向均满足I类精密进近要求；跑道长2800M、宽45M，并相应地建平行滑行道和联络道，能起降A300-600以下机型；航站楼面积为平方米，能满足年旅客吞吐量200万人次及高峰小时1100人次要求。 远期以一条跑道满负荷、满足年旅客吞吐量850万人次及高峰小时4000人为依据，飞行区等级指标为4E，满足B747-400全重起飞要求，跑道向南延长至3600M，道面加道肩部宽度达60M，并相应加宽滑行道；航站楼约需12万平方米，站坪机位约40个。 终端以两条跑道满负荷、满足年旅客吞吐量2500~3000万人次及高峰小时8500人为依据，建设第二条跑道，第二条跑道也应满足B747-400全重起飞要求，跑道长3600M，道面加道肩总宽度为60M，航站楼面积约为27~30万平方米，站坪机位约90~100个。 机场的供油、供水、供电、通信及其他辅助设施随不同时期的建设规模而相应配套实施。 依照江西省和民航总局对本世纪前20年发展预测，江西民航在前20年内年均增长速度可望保持二位数，业务量与2000年相比将翻三番强。 江西省机场集团公司对南昌昌北机场进行综合分析后，制定了近期和中期发展的目标，分两步实施。 第一步，至2005年实现南昌昌北国际机场旅客吞吐量200万人次，启动跑道延长400M和候机楼扩建项目，进一步发展昌北机场；力争实现南昌昌北国际机场盈利，完成上市的初步准备。 第二步用五年时间，即到2010年，完成南昌昌北国际机场候机楼的扩建，将南昌昌北机场建成北京、上海、广州等枢纽机场的主要辅助机场，实现旅客吞吐量超400万人次；完成上市融资工作，全面提高企业效益与形象。
期货和股票有何不同?期货的含义是什么?
期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。 这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。 为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。 使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。 期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱，风险很大，因此我国对期货交易的开放十分慎重。 期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。 一、以小搏大 股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。 比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。 二、双向交易 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。 三、时间制约 股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。 四、盈亏实际 股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。 五、风险巨大 期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。
