《科创板日报》8月10日讯（记者 余佳欣） 智驾芯片行业接连IPO。
就在黑芝麻智能上市的后一天，8月9日，中国证监会网站发布关于Horizon Robotics（下称：地平线）境外发行上市备案通知书。
地平线于今年3月底递交招股书，该公司拟发行不超过11.5亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，预计筹集约5亿美元资金。
地平线成立于2015年。2016年，其发布第一代智能计算架构BPU（Brain Processing Unit）；2017年发布征程1车规级处理芯片；2019年宣布量产首款车规级AI芯片征程2。此后，其逐步将业务拓展到提供软硬协同一体化智能驾驶解决方案。
▍地平线VS黑芝麻智能
招股书显示，地平线2021年、2022年、2023年营收分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元，营收复合增长率达82.3%。
从收入构成来看，2021年至2023年，该公司汽车解决方案营收为4.1亿元、8.01亿元、14.70亿元，为营收主力。
其中，汽车解决方案分为产品解决方案和授权及服务两块业务。招股书显示，该公司授权及服务营收增长幅度明显，其在2023年营收达9.63亿元，超过产品解决方案的5.06亿元。
根据高工智能汽车研究院最新发布的《2023年中国市场乘用车前装标配NOA计算方案市场份额榜单》，英伟达和地平线两家头部供应商继续保持领跑，其中，地平线2023年全年市场份额提升至35.49%，增幅最大。
业绩表现方面，《科创板日报》记者注意到，2021年至2023年，地平线在毛利率、现金流等方面表现均超已上市的黑芝麻智能。其中，就毛利率来看，2021年到2023年，地平线毛利率分别为70.9%、69.3%、70.5%；同期，黑芝麻智能毛利率分别为36.1%、29.4%、24.7%。
截至2023年12月31日，地平线持有的现金及现金等价物为113.6亿元，及未动用银行贷款7.01亿元；黑芝麻智能2023年末现金及现金等价物仅为13亿元。
不过，地平线、黑芝麻智能均面临亏损。其中，2021年至2023年，地平线的净亏损分别为20.64亿元、87.2亿元、67.39亿元；经调整净亏损为11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元。
▍百度系高管加持 估值超600亿元
据披露，地平线三位创始人均为75后，创业前均就职于被业界称为“中国AI黄埔军校”的百度及下属公司。
地平线创始人、董事长余凯于2012年4月至2015年6月期间，曾担任百度研究院副院长；同期，地平线另外两名高管黄畅、陶斐雯，彼时也在百度任职。截至招股书发布，余凯、黄畅、陶斐雯分别拥有地平线16.95%、3.82%及1.66%的股权，对应投票权55.95%、12.61%及5.47%。
AI软件技术方面，2018年7月，百度深度学习实验室中负责飞桨深度学习平台研发的徐伟加入地平线，担任GAI（通用人工智能）首席科学家；芯片硬件方面，诺基亚智能手机大中华区研发副总裁方懿加入地平线，担任硬件副总裁。
财联社创投通数据显示，自2015年成立以来，地平线已累计获得14笔融资，投资方包括高瓴资本、中金资本、红杉中国等知名投资机构，以及中国一汽、广汽资本、长城汽车、东风资产、比亚迪等多家汽车公司资本的投资。
值得关注的是，地平线最新一轮为2022年9月披露的奇瑞汽车的战略投资，投后估值约87亿美元（约合人民币623亿元）。
这一巨额估值让地平线跻身中国最大的自动驾驶公司，不过，业内人士表示，对于其上市后的具体表现，仍有待考察。
再看黑芝麻智能，其上市当日开盘价为18.8港元，较发行价下跌32.86%。截至8月8日收盘，黑芝麻智能股价报20.45港元/股，总市值为116.4亿港元。
除股权融资，地平线也进行了债权融资。2022年11月17日，地平线向爱沙尼亚的汽车软件技术公司CARIAD Estonia AS（简称“CARIAD”）发行了8亿美元可转换债，后者是大众汽车集团全资子公司。
以此为基础，2023年11月，地平线与大众汽车集团合资成立酷睿程（北京）科技有限公司分别持股40%、60%。在大众汽车销量加持下，成立不足两个月的酷睿程，已成为地平线2023年第一大客户，为其贡献营收6.3亿元，占其总营收的40.4%。
兄弟卖辣条、年入40亿，卫龙有多暴利？
小时候5毛钱一包的卫龙辣条，如今升级成卫龙“大面筋”，而且马上要上市了。
5月12日，卫龙美味全球控股有限公司（以下简称卫龙）向港交所主板递交上市申请。 而就在5月8日，有媒体报道卫龙完成Pre-IPO轮融资，由CPE源峰和高瓴联合领投，红杉中国、腾讯、云锋基金等跟投，投后估值高达700亿元，超过了三只松鼠、恰恰、良品铺子市值的总和。 这是卫龙首次引进外部资本，也是其上市前唯一一轮融资。 上市前，刘卫平、刘富平家族实际控制卫龙92.17%的股权，公众持股不足8%。
“好有成就感，我吃的辣条要上市了”、“41亿里有我的不少贡献”……社交媒体上，网友纷纷赶来围观辣条企业上市的消息。
20多年来，卫龙曾是小孩们的最爱、家长眼里的“废品食品”，也曾多次被食品安全部门点名。 近年来，卫龙抓住了年轻人的自嘲心理，借势营销，一度成为网红。 “吃包辣条压压惊”、“赌一包辣条”等也都成了年轻人中流传很广的段子。
如今的卫龙，早已经不是过去人们眼中的土味零食，不仅细分了亲嘴烧、大面筋、小面筋、大辣片等类别，从包装到产品也都高大上了起来。
但你不知道的是，一包包小小的辣条，能为卫龙带来一年超41亿元的收入、超过8亿元的净利润，净利率远超三只松鼠、良品铺子等零食品牌。 吸金能力虽然惊人，不过，卫龙是个黑红体质，一路走来，不时曝出的食品安全问题曾让它深陷争议，另外，招股书显示，卫龙超过65%的营收来源于调味面制品，也就是各种形式的辣条，有业内人士认为，除辣条之外，卫龙缺乏有力的王牌产品，未来想象空间有限。
通过招股书，我们来看看辣条是不是一门好生意。
卫龙的财务表现颇为亮眼。
招股书显示，2018年、2019年及2020年，卫龙总收入分别是27.52亿元、33.85亿元、41.20亿元，2019年和2020年的营收增速分别为23%、21.71%。 根据弗若斯特沙利文报告，该增速远超中国休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。
制图 / 开菠萝 财经
卫龙的营收主要来源于三大部分：调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他产品。 调味面制品主要包括大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒、亲嘴烧；蔬菜制品有魔芋爽、风吃海带；豆制品及其他产品包括软豆皮、卤蛋及肉制品。
卫龙一直以来主要依赖调味面制品。 2020年公司41亿元的营收中，辣条占了近27亿元。 卫龙也意识到了问题，一直在做产品多元化突破，降低调味面制品的占比，提高蔬菜制品的比例。 过去三年，卫龙调味面制品所得收益占总收益的比例为78.6%、73.1%、65.3%，蔬菜制品的占比从2018年的10.8%，2019年的19.6%，增长到了2020年的28.3%。
但即便如此，到2020年，公司营收超过65%仍然是来自调味面制品， 可见市场对卫龙认可度最高的仍然是其一系列辣条。 辣条之外，卫龙缺乏有力的王牌产品 。
制图 / 开菠萝 财经
毛利方面，过去三年，卫龙的毛利润分别为9.55亿元、12.54亿元、15.66亿元，毛利率从34.7%提升至38%，招股书解释这主要是由于调味面制品的售价上升以及产品组合改变，蔬菜制品的毛利率高于调味面制品。
卫龙的净利润状况也比较可观。 2018年-2020年，卫龙净利润分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元，净利润增速从2019年的38.24%下降到2020年的24.47%。
同时，卫龙的净利率在2020年达到19.9%，根据弗若斯特沙利文报告，该净利率远高于2020年中国休闲食品行业约10%的平均水平。
制图 / 开菠萝 财经
卫龙的盈利能力算不算强，我们可以对比同行。
2020年卫龙营收41.2亿元，休闲食品上市公司三只松鼠、洽洽、良品铺子分别为97.9亿元、52.9亿元、78.9亿元，可见卫龙的营收远远低于上述三家企业。 但对比利润率就能看出差别，卫龙2020年净利率为19.19%，而三只松鼠、洽洽、良品铺子同期净利率分别为3.07%、15.22%、4.36%。
可见，卫龙虽然单价低，营收绝对数值不敌其他零食企业，吸金能力却惊人，其超高的净利率能为公司带来不菲的收益。
上海 财经 大学电商研究所所长崔丽丽指出：“卫龙的整体财务表现可以， 另外辣条产品的附加值空间比较大，可以认为有一点暴利 。”
卫龙的主要支出包括分销及销售费用、管理费用，2020年，卫龙分销及销售费用为3.71亿元，在营收中占比9%，管理费用为2.01亿元。 此外，招股书还提到，过去三年，卫龙的推广及广告费用分别为2680万元、3080万元、4670万元，推广及广告费用占总营收的比例为0.98%、0.92%、1.14%。
卫龙自称是中国最大的辣味休闲食品企业。 根据弗若斯特沙利文报告，按2020年零售额计，卫龙在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额达到5.7%，按零售额计是第二大参与者的3.8倍，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均为第一。
卫龙是刘卫平、刘福平兄弟1999年创立于河南漯河的休闲食品企业，漯河市平平食品有限责任公司是卫龙成立的第一家企业，“平平”二字取自创始人兄弟的名字。 公司主营辣条、豆皮豆干、海味素菜、肉食卤味等食品，其招牌产品辣条堪称国民级零食，是80后、90后的童年记忆。
有意思的是，以前卫龙的主要消费对象是小孩，也就是80后、90后，有网友调侃，“卫龙没有变，是当年爱吃卫龙辣条的小孩长大了”。
卫龙招股书上的用户数据也验证了这一点——95%的消费者是35岁及以下人群，其中55%的消费者又是25岁及以下的年轻人。 可见，卫龙的辣味生意是年轻人撑起来的。
但卫龙也是个黑红体质，一路走来，争议不断。
最早，卫龙吸引年轻人是因为其香辣诱人的味道。 但一直以来，辣条等商品被斥为“废品食品”，因其含有大量食品添加剂。 食用者满足了口味，却要付出 健康 的代价。
而且，辣味食品行业发展早期也乱象丛生，小作坊众多，产品品质堪忧。 据媒体报道，“2005年，平江面筋厂非法添加霉克星事件的黑作坊丑闻，使得辣条企业从2000家骤减为500家。 ”
卫龙辣条也曾出现抽检不合格的情况。 2015年，漯河市质检局发出处罚通知称，平平食品生产的亲嘴烧、大面筋以不合格产品冒充合格产品，责令其停止生产、销售不合格产品并罚款合计8.57万元。
2018年8月30日，湖北省食品药品监督管理局发布食品安全监督抽检信息公告，显示卫龙品牌的亲嘴烧和小面筋均被查出存在违规添加的情况，两种食品均含有山梨酸和脱氢乙酸，而标准要求不得使用。 卫龙在回应中将“河南辣条标准”作为依据，认为其辣条生产合规。
即便有这些问题，卫龙一直在高速发展。
不知道从什么时候开始，一度被遗忘的卫龙辣条华丽变身，又回到了大众视野中。 随着包装升级，价格也悄然涨到了三四块钱一包。
事实上，卫龙从2016年开始就在升级。 卫龙在包装上一改过去花里胡哨的风格，模仿苹果的极简素雅风，黑白包装，看起来更加干净卫生，也更高端。
除此之外，卫龙还开始大搞跨界营销。 2018年端午节，卫龙推出了“辣条粽子”，加入了魔芋辣条，包装成六宫格魔方礼盒，首批产品当天就被抢购一空。
卫龙高管余风在采访中也承认：“很多事都是我们搞出来的，网友也比较喜欢看。 由于卫龙对自身产品的定位就是轻松、活泼、 娱乐 ，所以做起网络营销顺风顺水。 我们会密切关注网络热点事件，设置营销话题。 ”
目前，卫龙食品的官方微博粉丝36万，时不时跟网友互动，输出各种段子。 最近的辣条包装袋上的文案改成了最新热词，如“真香”、“夺笋”、“嘤嘤嘤”、“凡尔赛” 。
不管是因为“卖情怀”还是迎合了年轻人的口味，卫龙又一次出圈了。 如今的卫龙，除了承担年轻人的怀旧角色，也是大家茶余饭后、课间工作之余的主要休闲食品。
崔丽丽认为：“ 卫龙的火爆有几个方面的原因，一方面是搭上了怀旧食品系列的风潮，另一方面，迎合了现代人零食类产品在饮食中比例提升的趋势，其主要优势在品牌和市场占有率方面 。”
卫龙已经成立超过20年，此次如果顺利上市，曾经的“废品食品”或许能被正名，叠加资本效应，又将会碰撞出无限可能。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，卫龙作为中国辣条的“扛把子”，有规模效应、品牌效应、渠道话语权，在服务体系、新生代客户粘性，以及产品创新上做得不错，资本很喜欢支持行业老大，上市是必然的事。
不过，卫龙面临的挑战也不小。
首先是产品层面，崔丽丽指出：“ 辣条被认为是不 健康 的食品，食品安全和食品 健康 问题是卫龙面临的最大挑战 。”
卫龙在招股书中也指出，“任何有关食品安全法规的相关政策的重大变化都可能影响我们的业务。 近年来，对食品安全的监管越来越严格，未能遵守食品安全法律法规可能会受到监管机构的责令改正、罚款、没收违法所得、责令停业、吊销食品生产及经营许可证，甚至追究刑事责任。 ”
卫龙上市后，监管层对于企业的食品安全问题会更加重视，这对企业的规范化运营也必将提出更高的要求。
卫龙的第二大挑战来自渠道。
截至2020年12月31日，卫龙与1900多家经销商合作，覆盖了超过57万个零售终端网点。 卫龙的合作商虽多，但销售渠道仍然以线下为主。 招股书显示，2018年-2020年， 卫龙线下渠道的收入占比为91.6%、92.6%、90.7%，线上自营或分销带来的收入占比不到10% 。
在电商和短视频快速发展的今天，年轻人的大部分注意力都在线上，卫龙相对单一的渠道使得其触达用户的方式略显单一。
另外在产品品类上， 卫龙还缺乏除辣条之外强有力的王牌产品 。 招股书也显示，目前卫龙超过65%的营收来源于调味面制品，也就是各种形式的辣条。
“卫龙还不能够真正实现以卫龙品牌为引领，下设多条拳头产品线这种格局，未来发展的想象空间不够大。 卫龙未来的发展潜力要看是否能够依托现在的品牌影响力，创新出更符合大众审美的拳头产品，如果有这样的产品，则可以大大扩展卫龙的发展空间，否则，卫龙的发展很快就可能‘见顶’ 。 ”崔丽丽说。
最后，是品牌老化问题。
卫龙的问题也是很多老字号品牌或者传统产品的共性问题。 一个经典产品能否随着时间推移来不断调整以适应受众的改变，从而使品牌得到延续，对品牌而言是一个很大的挑战。
目前来看，卫龙在80后、90后的休闲食品中占有一席之地，未来，它能不能够持续吸引这一批用户，然后获得新成长起来的00后，甚至10后的喜爱，还有待验证。
再获3亿美元C++轮投资，小鹏汽车加快赴美IPO
标榜智能制造的小鹏汽车即将迎来一大波利好！
8月3日，汽场获悉，继7月份成功融资后，小鹏汽车从阿里巴巴、卡塔尔主权财富基金等投资者处又筹集了3亿美元资金，资金将用于智能汽车技术等研究。
时间回到半个月前的7月20日，小鹏汽车刚刚宣布完成C+轮近5亿美元融资，主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国。 加上最新一轮融资，小鹏汽车在C+轮融资中已筹集逾8亿美元。
随着特斯拉的市值赶超丰田大众，智能汽车再一次获得了资本界的看好。 因此理想汽车和小鹏汽车也抓紧了上市方面的准备。
据日前消息透露，小鹏汽车最快将于8月在美国进行至少7亿美元的IPO，最晚不迟于9月。 若此次IPO成功，小鹏汽车将成为继蔚来汽车、理想汽车之后第三家在美上市的中国造车新势力。
要知道，今年是造车新势力赴美IPO最好的时机。
在特斯拉“光环加持”下，智能相关企业开始被资本市场看好。 以蔚来汽车为例，2020年以来，其股价涨幅超200%，截止7月31日收盘，上半年仅交付1.4万辆的蔚来汽车，市值达到了141.42亿美元（约合986.16亿元人民币），在国内各大上市乘用车企中位列第4，仅次于比亚迪、上汽集团和吉利汽车。
基于此，于7月30在纳斯达克敲钟上市的理想汽车，开盘股价一度涨逾50%，直至当日美股收盘，股价仍保持43.13%涨幅，报价16.46美元，总市值达139.17亿美元。
这意味着，同样定位于智能制造商，且已在市场上取得一定认可度的小鹏汽车很可能受到美国二级市场的欢迎。 若上市成功，特斯拉及蔚来汽车，甚至理想汽车的标杆作用有助于帮其实现高估值，吸引投资者，为小鹏汽车接下来的技术、产品布局提供更多助力。
喜茶创始人聂云宸：从专科毕业到干出600亿独角兽，我用了11年
喜茶创始人聂云宸
作者 | 邱处机
（微信公众号ID：qiuchuji1993)
万千少女追捧的喜茶又又双叒叕融资了！
近期，喜茶刚刚交割完毕新一轮5亿美元的融资，投资方包括黑蚁资本、腾讯、红杉资本、高瓴资本、淡马锡、L Catterton和日初资本。 而喜茶的估值在这一轮融资后，达到前所未有的600亿元，刷新了中国新茶饮的融资估值记录。
值得一提的是，喜茶虽然还未上市，但其估值已经是国内最大竞争对手奈雪の茶的两倍有余，而后者6月底刚刚在港交所上市。
作为喜茶创始人的聂云宸，今年刚刚迈入而立之年。 按照此轮估值计算，他的身家已经超过150亿人民币，聂云宸也因此晋身国内90后第一人。
从广东小城江门街边的一家小店，到如今海内外60多个城市超800家门店，聂云宸把一个看似普通的生意做出了奇迹。
而这个奇迹的背后到底有着怎样的秘密？聂云宸的一句话或许可以让我们管中窥豹：
“我只在意最大的事和最小的事。 最大的事是品牌战略，最小的事就是细节，小到一些横幅、装修和文字细节。 ”
一
贩卖手机，获人生第一桶金
1991年，聂云宸出生于江西丰城荣塘镇的一个普通家庭。 初中还没毕业，他便跟随父母来到了广东江门。
从江西落后的小镇来到广东发达的小城，那次搬迁给了聂云宸很大的冲击。 当时还处弱冠之龄的他便下定决心，一定要在这片经济热土上闯出自己的天地。
由于早先在江西读书的基础太差，尽管后来努力弥补，但聂云宸最后高考时只考入广州的一所专科学校：广东科学技术职业学院，并就读该校人文学院行政管理专业。
在一所技术职业学校学行政管理，聂云宸一度非常无语。 但他很快调整过来，积极应对自己未来一年的大学生活。
聂云宸的父母都是监理工程师，专门负责工程建设的监管，为人处事严谨踏实，不容有一丝差错。
而偏偏，聂云宸不是一个能够“按部就班”的人。
2010年是国内智能手机发展的关键一年。 具有划时代意义的iphone4上市，HTC雄霸一方，而诺基亚在勉强发着最后的微光。
当时19岁的聂云宸刚从学校毕业，受偶像乔布斯的影响，他决定去卖手机。
聂云宸的手机店开在广州。 他一开始的如意算盘打得很响：开手机店不但可以卖手机，还可以通过越狱刷机赚双份的钱，成本低，库存压力少，未来简直是钱途一片光明。
可是刚开业没多久，他就遭遇了滑铁卢。
由于选址过于偏僻，别说进店消费的客人，连从旁经过的路人也寥寥无几。
被逼到墙角的他，决定放手一试：免费帮客人刷机，越狱装软件！
“顾客不来，这不是他的错，是我们的错，我们没有让他知道我们。 现在他来这里得到免费服务了，说不定以后就有机会成为我们的客户。 ”聂云宸后来回忆道。
果不其然，在这办法实施后，店里的顾客瞬间多了起来。
后来很多顾客觉得免费服务不好意思，于是临走都会买一些手机壳、耳机等配件。 慢慢的，聂云宸的小店转变成了一家靠手机配件盈利的店铺。 可就是就这么一家小店，也让聂云宸在之后的两年赚了 20万元 。
若干年后，聂云宸回想第一次创业：“如果当时没做这个免费服务，说不定这个店就倒闭了，因为它的位置真的很差。”
二
升级产品，开创新茶饮时代
就在聂云宸憧憬未来，想把手机店做大做强时，市场在悄然发生巨变。
2011年，国内山寨机涌现，电商开始崛起，线下的手机店面临前所未有的冲击。
眼看生意一日不如一日，聂云宸开始产生焦虑。 “我现在应该怎么办？是坚持下去还是寻求新的方向？”那段时间，聂云宸经常在脑海里与自己天人交战。
而就在他苦苦思索之时，转机不期而至。
有一天，聂云宸在路过一家奶茶店的时候灵感突现：用粉末冲出来的奶茶也有大把顾客，那如果是真材实料的饮品，会不会更受欢迎呢？
而且开奶茶店门槛不高，它可大可小，往大做可以把中国年轻茶饮做起来，往小做可以从一个小档口做起。”
抱着这样的想法，聂云宸揣着此前开手机店攒下的20万块钱，敲开了奶茶行业的大门。 他下定决心，做一家能让顾客喝到真正有奶、有茶，真材实料的奶茶。
经过半年产品研发和筹备，2012年5月12日，聂云宸的第一家只有20平米的奶茶店在广东省江门市九中街顺利开张， 取名皇茶ROYALTEA（喜茶HEYTEA的前身），一个新茶饮时代就此开启。
皇茶，寓意“最好的茶”，走的是高端精品路线。 如同孙正义创业之初站在水果箱上，表示要成为世界首富一样， 21岁的聂云宸在开业时对员工说：“这里，是一个品牌诞生的地方。 ”
当时，员工们都捂着嘴笑了。 可是他们没想到，未来这句话真的变成了现实。
皇茶的第一个产品是奶盐绿茶，这是聂云宸在开业前半年单独研制而成。
“从零开始，没有任何基础，光是了解奶茶结构就花了很长时间。 ”聂云宸后来接受采访时表示。
除此之外，与大部分档口小老板一样，他一人身兼数职，店面装修、口味调制、菜单设计等等都要操心，常常忙得晕头转向。
可是，巨大的心血并没有立刻换来成功。
皇茶开业前三天的促销活动吸引了很多人来排队，一时间门庭若市。
可是，只要活动结束，门面就变得冷清，没什么人来光顾，有时一天只卖出几杯。
最糟糕的时候，店铺一天只有20元的营业额。
那时聂云宸问了自己一个问题：“假如世界上没有人开过奶茶店，我第一个开，我会怎么做产品、选料、做流程？”
后来，聂云宸沉下心来。 他一方面研究市面上主流饮品店的产品，一方面在奶茶口味上下苦功。 他四处寻找客户的评价，然后不断改进，最多时一天修改6次配方，自己喝掉20杯奶茶。
经过一番努力，聂云宸发现，芒果跟芝士是点单量最大的配料，他如同发现了新大陆一般，创新性地将芝士跟奶盖搭配。
终于，喜茶推出了一个在当时属于颠覆性的产品——首创芝士奶盖茶。
新鲜的芝士、鲜奶、再加茶叶现泡茶底，这杯茶一经推出，广受好评，彻底挽救了门店冷清的生意。
同时，相比速溶奶茶，当时的皇茶虽然贵了点，但是用料更加充足。 当消费者抱怨茶饮果肉少时，聂云宸将果肉加到占整杯2/3；抱怨原茶味道不好时，聂云宸又通过对多款茶叶进行拼配，选出味道适宜的奶茶。
就这样，在聂云宸的苦心经营下，没过半年，皇茶在江门逐渐成为排队的代名词，而购买Royaltea皇茶没有排队，在当时像是中奖一般。
此后，随着皇茶的扩张，这股排队热潮又迅速在深圳、中山、东莞、广州等珠三角城市蔓延。 据相关数据显示，2014年，皇茶在开到第38家店面时，使用的三角茶包就达到了3000万袋，其火爆场面可见一斑。
而到了2015年年底，皇茶更是在广东地区开出了50多家门店。
由于聂云宸从开业之初就坚持自营， 所以皇茶火爆后，跟风者数不胜数 。
再加上“皇茶”单独的两个字无法注册商标，只要加前缀或后缀，很容易被山寨。 所以这些模仿者开的店铺虽然和“皇茶”没有丝毫关系，但就是抓住这样的漏洞，榜着“皇茶”的名头。
因为不是正宗的皇茶奶茶，这些山寨奶茶的口感自然不够纯正，以至于广大消费者开始对聂云宸的“皇茶”产生怀疑。
对于这个困扰已久的问题，聂云宸和团队曾经想尽一切办法，尽管有一定效果，但终归不太理想。
后来他无奈通过官方公众号指出：“各种各样的“皇茶”充斥着网络，他们都有着和我们几乎完全一样的门面设计、菜单品种，口味恶劣，却动不动号称秒杀所有店。”
长痛不如短痛。 在综合考虑各种情况，甚至愿意承担一段时间内营业额下降的损失和风险后，聂云宸决定更改品牌名字。
2016年年初，聂云宸买下了已经成功注册的商标喜茶，并在随后的1个月里， 把旗下50多家“皇茶”直营门店全部更名为“喜茶”。
一个国民品牌就此诞生！
三
联姻资本，吹响进攻的号角
改名后的喜茶，凭借其品牌定位和过硬的产品又迅速走红，百人排队的景象时常出现在大街小巷。
那时候，年轻人打卡喜茶，然后拍照发朋友圈的行为，俨然成为一种新的社交货币。
这等火爆的场面自然也吸引了资本的注意。 很快， 喜茶在2016年6月就获得了1亿元的首轮外部融资，投资方为IDG资本和饮料业巨头“乐百氏”创始人何伯权创办的今日投资。
IDG资本合伙人连盟曾透露：“与喜茶结缘是在2015年。 在投资喜茶之前，IDG资本对休闲零食和饮品一直是追求和抱有厚望的，尤其是茶，一直在寻找。 人对茶的需求和茶饮品对人类的意义一直都存在。 但从实际来看，街边的茶水饮料中，真正能够给年轻人带来真正好体验的产品几乎找不到，直至喜茶出现。 ”
而聂云宸本人对资本的态度也不排斥。 他曾表示：“跟资本接轨是伟大公司必经的一条路。 我喜欢的公司，比如Facebook 、twitter、苹果都是这样过来的。 ”
融资到位后，喜茶开始走出广东，向全国扩张，在北上广等一线城市相继开出门店，彻底拉开了狂奔的序幕。
2018年4月，在斐然的业绩支撑下，喜茶再获4亿元人民币B轮融资，投资方为黑蚁资本和龙珠资本。 其中，龙珠资本为美团点评旗下产业基金，龙珠资本创始合伙人朱拥华代表美团出任喜茶董事。
B轮融资后，喜茶完成了两件事情：一是上线外卖服务，二是进军海外市场。 这一年，消费者可以通过线上软件享受喜茶外卖服务。 同年11月，喜茶新加坡的第一家店正式开业。 仅一周时间，喜茶就在狮城掀起了新一轮疯狂排队的热潮。
紧接着2019年7月，喜茶又获得由腾讯、红杉资本领投的新一轮融资，投后估值达到90亿元。
到了2020年3月，喜茶在疫情下逆势完成新一轮融资，由高瓴资本和蔻图资本联合领投，投后估值跳跃到了160亿元。
而在最新一轮融资中，喜茶更是以5亿美元的融资刷新了中国新茶饮的融资估值记录。 黑蚁资本、腾讯、红杉资本、高瓴资本、淡马锡、L Catterton和日初资本的5亿美元投资，让喜茶的估值高达600亿元。
在此轮融资交割前就有投资人透露：“各家机构争抢还是非常激烈，各种托关系，想要从中分得一些份额。 一旦能上车，都是抓紧操作，生怕有变。 ”
喜茶在资本圈的受欢迎度，可见一斑。
与估值一同走高的，是喜茶的扩张速度。 今年2月1日，喜茶官方公布了2020年度报告。 当中提及：喜茶在全球61个城市共开出695家门店，其中2020年新进入18个城市，新开304家门店，包括喜茶主力店202家、GO店102家。
而按照最新的公开信息，喜茶目前的门店数量已经突破800家。 对比来看，2019年喜茶在43个城市开出了390家门店，2018年则是163家。
数年狂奔，喜茶已经成为新茶饮的超级独角兽。
四
称霸江湖，坐拥六百亿公司
在中国，茶饮是个大品类。 据《2020新式茶饮白皮书》统计，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元，其中新式茶饮市场规模为1020亿元，并在2021年有望突破1100亿元。
而这么大的行业从来都不缺少参与者，即使是在喜茶开创的新茶饮赛道，也是跟从者如流。
奈雪の茶、乐乐茶、蜜雪冰城、茶颜悦色、一点点、益和堂、沪上阿姨、coco都可、一芳、古茗、书亦烧仙草........ 数十家茶饮品牌如今都在各自发力，竞争异常激烈。
但是作为开创者，喜茶还是在这红海中杀出了一条血路， 其最新600亿的估值更是断崖式超越同品类的其他品牌。
奈雪の茶上市即破发，如今市值260亿港元，不到喜茶估值的一半。 而主打下沉市场的蜜雪冰城，门店虽遍地开花，其估值也不过200亿元人民币。
喜茶为什么能够称霸新茶饮江湖呢？ 在不少投资人看来，喜茶最大的价值，是它的品牌。
对部分年轻人而言，喜茶就是茶饮界yyds（永远的神），除了贵，没什么缺点。 根据艾媒咨询数据，2020年Q2新式茶饮品牌中，喜茶的消费者认知度最高，占比43%。
能够如此深入地占领用户心智，离不开喜茶长期的社交媒体营销和各类跨界联名。
喜茶主打“灵感之茶”，多次靠营销出圈，将自己打造成了一款潮流IP。 有网友笑称，喜茶其实是一个营销公司，只不过顺便卖卖茶。
据统计，喜茶自2017年以来，联动了包括美宝莲、爱奇艺、冈本、威猛先生等近80个不同品类的品牌，被称为“奶茶界的superme”。
去年7月，喜茶官宣和五菱宏光MINIEV联名，推出奶茶款的五菱 汽车 ，迷你可爱的粉色外观一时间刷屏各大社交网站，话题度十足。
接连不断的营销活动给喜茶带来了持续的热度。 据统计，自2017年以来，喜茶一共登上30余次热搜，相比之下，奈雪の茶只有5次。
或许正是出于对营销热度的考量，投资人才会对喜茶给予超越奈雪更高的品牌估值。
五
聂云宸的创业哲学
“早期创业最大艰难来自焦虑，焦虑可能来自于想走很远的路，但你发现只走了一两步。 ”聂云宸在公开演讲中提到。
后来他慢慢悟出道理，开始相信一万小时定律： 只有把某件事当作一种习惯，才能对抗枯燥和焦虑，不被惰性裹挟。
聂云宸平时花时间最多的三个方面是产品、品牌和运营。 在他看来，喜茶之所以能有今天的成绩，产品是起点，运营是基础，而品牌是核心。
产品是起点。
有很多人认为喜茶的产品是靠社交破圈成功，但聂云宸对此并不认同。 他表示，喜茶创立的初心就是为了让大家喝到真正好的奶茶，他相信消费者能够分辨好坏。 所以喜茶的起点还是产品要好喝，他不相信不好喝的产品可以受到大家欢迎。
为了做出一款大家喜欢的好茶，喜茶像互联网公司一样，会同时在试很多产品。 最后上市什么，聂云宸会看哪一个进展到了让他自己感觉恨不得立刻分享给所有人的程度。
但为了保险起见，即使是自己认为很好，新品上市之后，喜茶也不会马上开始宣传。
对喜茶来说，上市不是一个产品研发的终点，而是产品研发中的一个节点，甚至很多时候是一个起点。 因为上市之后才会知道消费者究竟对这个产品有什么反馈，这是内测无法达到的样本容量和反馈真实度。
所以在聂云宸看来，新产品刚上市的时候非常重要。 他们头几天不仅仅要低调上市，还会在必要的情况下密集地改配方，只为给用户做一杯最好的奶茶。
运营是基础。
聂云宸认为，每个公司都会有条生死线，它未必是你的核心，但如果你踩线了，整个公司可能都会出问题。 而在喜茶的运营中，食品安全是一条生死线，所以喜茶很重视运营。
但是运营能力是需要随着发展不断地去提升的，不同门店规模遇到的问题会完全不一样。
喜茶刚创业时所迈过的第一道坎就是第一家店的运营。 一开始他们没有分工、制定流程、防止店员偷钱等等方面的经验，后来花了很多时间，才把那一家店的运营做好。
之后开分店时，喜茶又遇到异地扩张的问题，牵扯到招募、培训城市经理等等。 这些问题都解决了，他们才敢进北上广深去开店。
现在，喜茶又面临着新的挑战。 因为他们覆盖的区域更加广阔，运营的店数更加密集。
运营是一场持久战。 聂云宸表示，他们会持续投入时间，希望能够把它做得更好。
品牌是核心。
很多人认为麦当劳成功的原因是标准化，但聂云宸并不认同。 他认为那是成功的结果，而不是原因。 不管是麦当劳，还是星巴克，它们能成功，肯定是因为早期有产品和品牌优势，只不过反向经过几十年，才把产品在自己的标准下做得很标准化。
皇茶时期，因为产品和口碑在江门做得不错，皇茶便开始走向外地。 本来以为会重现江门的排队盛况，但现实事与愿违。 聂云宸发现，那边根本没人认识皇茶，走过路过都不来尝试一下， 他才开始意识到：原来产品只是一个起点，要想做大，他们还要做品牌。
所以后来，聂云宸非常重视品牌的建设。
截止目前，喜茶品牌与视觉中心已有上百名员工，几乎都是90后，专做内容和新媒体的员工甚至以96年前后出生的为主。 而在刚有喜茶的那几年，所有关乎品牌建设的工作都由聂云宸一个人亲自完成。 皇茶时期的小皇冠商标，就是他的作品。
同时，聂云宸对品牌建设也有着自己独特的认识与坚守。
首先，品牌的定位不应该太窄。
比如不该定位成95后的生活方式品牌。 有些人喜欢这样去定位，这就把事情越做越小。 品牌应该定位在一些永恒的东西，聂云宸希望它很酷，所以现在喜茶的slogan是“灵感之茶”。
聂云宸表示，喜茶最终的愿景是希望把茶和茶背后的文化年轻化、国际化、互联网化，并以此为基础，做出一个超越文化和地域的符号和品牌。
其次，品牌的传播需要做好载体和细节。
“互联网时代的品牌传播需要好的内容。 但内容太虚，因此需要找到载体，以实现更好地传播。 宣传物料是一种载体，门店空间、产品包装，甚至是门店里的消防栓也可被看作载体。 ”聂云宸在一次演讲中提到。
聂云宸认为，好品牌是钝性的。 它潜移默化，润物细无声，最后树立起来的东西不是一朝一夕就会没有的。
所以聂云宸也非常重视细节。 不少和他共事过的人都对他的细心印象深刻，喜茶品牌与视觉中心负责人紫瑜举了一个例子：聂云宸在宣传物料出街前会亲自把关，连一个错别字，甚至是一个像素的移动都不放过。
聂云宸自己也曾表示：“我们品牌宣传做的事情很细碎，比如门店消防栓上的几个字也该自己改个字体，因为这样才统一，但可能根本没人注意到。 我们花了九年的时间，也就是到现在，我们才敢去说品牌。 ”
六
写在最后
十年前，聂云宸不过是一个身穿几十块T恤的懵懂少年，一度站在十多平的手机店里，为自己的未来殚精竭虑。
十年后，他却化身和马化腾等大佬位列同一财富榜单的百亿富豪，此时正在喜茶深圳总部，指点江山。
这十年，沧海桑田，惊鸿骤变。
喜茶的奇迹，聂云宸的成长，是个人的努力，也是时代的缩影。
回想2012年，当喜茶还只是江门一间小店时，聂云宸对员工说：“这里，是一个品牌诞生的地方。”
当时，大家都捂着嘴笑了。
但现在，嘲笑的声音再也不会出现。
喜茶，已然成为一个冉冉上升的新兴品牌。
聂云宸，也用他偏执和不服输的精神，书写了属于90后的传奇。
（全文完）
参考资料：
1、《29岁，喜茶创始人身家40亿》，周佳丽，公众号《投资界》，2020年。
2、《喜茶凭什么值600亿？》，段诗，公众号《AI蓝媒汇》，2021年
3、《喜茶创始人聂云宸：外界总结我们成功的原因，很多都是错的》，楼婍沁，界面新闻，2019年。
4、《160亿！喜茶创始人成最有钱90后：帅气又多金的他到底有多拼？》， LADYLOOK，公众号《InsLady》，2020年。
5、《江西丰城人聂云宸以45亿首登胡润百富榜，是唯一白手起家90后》，丰城君，2020年。
6、《喜茶还能火多久？》，中国新闻周刊，2017年。
