GAP拖累了宝尊电商

作者： 2024年05月30日移动浏览

斑马消费陈碧婷

电商代运营老大宝尊电商，看起来像是走出了至暗时刻。

5月28日，宝尊电商（09991.HK）披露2024年Q1业绩，公司营业收入19.80亿元，同比增长4.9%；虽然已经连续11个季度亏损，但亏损有所收窄，季度归母净利润为-6663.7万元。

2023年，公司营业收入88.12亿元，同比下降4.9%，归母净利润-2.78亿元，比上年少亏了3.75亿元。

20年前淘宝创立，中国电子商务进入高速增长的黄金时代。阿里巴巴、京东（09618.HK）等电商平台成长为互联网龙头，三只松鼠（300783.SZ）、御泥坊等品牌借助电商渠道快速崛起，就连行业卖水人也自成一派，形成了电商代运营江湖。

2007年，两个清华大学的工科生，拉开了电商代运营行业的序幕。仇文彬在上海创立宝尊电商，黄韬在北京创立丽人丽妆。随后，凯淳、悠可、优趣汇、若羽臣、青木、壹网壹创（300792.SZ）、碧橙等电商代运营品牌先后创立。

2020年前后，电商代运营迎来行业的高光时刻，壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份（301001.SZ）等公司接连敲钟登陆A股，宝尊电商回港上市。上市潮后，一众公司业绩爆发，纷纷展现出超强的吸金能力，电商服务板块名动江湖。

这其中最亮眼的，当属宝尊电商。成立仅3年拿到阿里巴巴（09988.HK）的投资，后来阿里成为公司第一大股东；通过深度绑定阿里系电商资源，宝尊成长为细分市场老大，“电商服务行业的先行者、领导者和数字商业赋能者”。

然而，电商代运营行业，上市即巅峰。2021年，宝尊电商陷入巨额亏损；次年，危机蔓延至整个行业，头部公司业绩悉数下滑，丽人丽妆（605136.SH）等亦陷入亏损。

电商代运营行业，竞争太过激烈。处于电商平台和品牌方夹缝中的电商服务市场，实际规模没多大，却在短短几年内催生了多家上市公司，再加上那几年排队等待上市的小巨头，数得上名字的公司最少有十几家，实力都不容小觑。

如果说，行业内的白热化竞争造成的压力，只是内部矛盾；那么，品牌方与电商平台直接连通，干掉中间商的行业趋势，堪称对电商服务市场的釜底抽薪。

况且，随着新电商的崛起，拼多多和抖音，对淘宝等传统电商形成挑战。拼多多极致低价策略之下，没有品牌方和中间商坐大的土壤；而抖音电商模式，用头部主播取代了电商服务商的价值。

平台迁移，模式转换，电商代运营的市场空间越来越小。谦寻、美腕、辛选、三只羊、东方甄选等，替代了宝尊电商、丽人丽妆、壹网壹创等公司。

电商代运营行业被迫转型，就近转向品牌运营商，成为主流方向。丽人丽妆、若羽臣等头部公司，均孵化、投资了相关品牌。宝尊电商斥资1.76亿元，收购GAP大中华区业务，堪称大手笔。

GAP是美国最大的专业服装公司，业务包括女装、男装、童装、配饰及个人护理产品，2010年开设第一家中国门店。

不过，GAP在中国市场的发展情况并不好。公布收购消息前，经过多轮闭店，其在中国市场的门店只剩下百余家，与其他快时尚巨头不可同日而语。

电商代运营行业几年转型，效果也并不好。品牌管理业务，仅有若羽臣（003010.SZ）取得了一定的成效；大部分公司，仍未走出业绩泥潭。

宝尊电商也一样。2023年2月完成GAP大中华区业务的收购后，公司单列了品牌管理业务。2023年Q1-2024年Q1，该项业务的经调整经营损失分别约为3490万元、6010万元、5010万元、4250万元、2930万元。

公司原核心业务电商服务板块，近年因业务优化、走出淘系而大幅改善，2023年经调整经营利润为1.64亿元，2024年Q1为1180万元。

也就是说，收购1年多，GAP大中华区业务，不仅没能优化上市公司的业绩，反而形成了拖累。

在此背景下，宝尊电商仍在加码GAP业务，计划今年二季度新开5家门店，并通过在关键城市设立快闪店，评估市场潜力。

所以现在，宝尊电商需要谋划的，不仅是电商服务业务如何提升价值，更要关注快时尚品牌GAP在线下及线上的吸引力。

电商服务行业并未走出谷底，宝尊电商的反转时刻尚未到来。作为电商服务市场老大，港股上市公司宝尊电商5月29日收盘市值仅为13.16亿港元，成为板块的垫底公司之一；几年时间，市值缩水九成以上。

上海宝尊电子商务有限公司，靠谱吗？

上海宝尊电子商务有限公司，靠谱吗？宝尊电商就是仗着大公司的幌子欺骗面试者忽悠面试者无责任的公司。通知去面试特地从外地赶过去本来投简历是运营那块的结果通知面试是商品助理去到公司又让面试运营或者市场了可见公司内部人力资源部多么秀逗最后又让面试美妆类目的运营说试用期6个月好吧大公司可以接受美妆类目先一个女的面试面试完了又来了一个项目经理面试各种都谈妥了说我是外地的希望解决住宿问题就给我想要的工资让人事给我发offer 当时很走心的问了一句“要是我找到住的地方了你们不要我了怎么办？”项目经理信誓旦旦的说不会心想人家大公司不会骗我一个小小的应届毕业生的就没有过多纠结项目经理说复试都不用了当时别提多开心了立刻开始着手找房子结果一个星期之后项目经理说好的让那个女面试官加我微信通知事宜结果并没有加当时心里就有点发毛了打电话给人事人事态度超级不好口气很冲（之前通知面试的时候也加了人事微信人事先拉黑了我微信我才打电话的人事叫Eva Zhang 的女的以后面试的需要注意一下）人事居然说没接到我被录用的通知美妆那边也没有通知她和我承诺的东西……我请人事帮忙和那边核实一下结果没有音讯了打电话也再不接了……当时我在上海房子找好了押金房租都付了好几家公司通知复试也取消了结果就这所谓的上市公司推卸责任出尔反尔了……你如果说临时改变用人计划了可以通知一下我能理解在都可以挽回的情况下我们都开开心心的做彼此天使不好吗？宝尊电商好歹是上市公司好歹在电商业有头有脸居然做了这种不负责任的事让我们这些应届生之后的应届生如何相信你们？

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