毛振华
从资本输入到资本输出、从全球化到逆全球化，中国引入外资的背景已经显著变化
改革开放以来，外商投资在中国制造业体系的塑造过程中发挥了重要作用，也在一定程度上帮助中国成为了全球第一制造大国。外商投资同样对国内的服务业产生了深远影响，在金融、咨询、法律以及商务服务等领域，外资的引入带来了新的服务产品、商业模式和交易方式，并发挥了“鲶鱼效应”，对国内服务市场的发展发挥了重要作用。现在中国已成为净资本输出国，对于外资的认识有所模糊。忆往昔，我们应以更宏观、务实和客观的视角评估外资对中国经济发展的深远影响。看今朝，中国在全球经济中的地位已从资本的净接受者转变为资本的净提供者，2013年我国货物贸易额超过美国，成为全球最大的贸易国，2014年我国对外直接投资超过实际利用外资，转变为商品和资本的双输出国。在这一新角色下，中国可以使用资本积累进行资本扩张，通过资金投入和实业投资等多种方式对外投资，获取应得利益并寻找新的发展机遇。在这种背景下，对于外资的认识也出现了变化，比如一种观点认为中国不再需要外资了，外资是来“占便宜”的，应该有所限制。一种观点则认为外资对于中国经济已经意义不大，可以不再关注、听之任之。
同时，中国吸引外资的传统优势也在弱化，对于外资的吸引力可能有所降低。具体来看包括以下五个方面：
一是劳动力成本上升，人口红利弱化。在成为世界工厂的过程中，中国曾拥有显著的劳动力和市场优势，这些优势在过去吸引了大量外资，然而随着经济的发展和人口结构的变化，中国的劳动力成本优势不再像过去那样明显，与东南亚和南亚国家相比人工成本上升、人口红利弱化。
二是经济增长放缓，潜在经济增速平台下移，资本回报率有所回落。过去几十年中国经济经历了较长的上行周期，并且没有太大的经济波动，资产价格也持续上行，资本回报率较高。近年来中国经济已经进入调整期，潜在增速平台持续下移，经济进入中速甚至中低速发展阶段，这对资产价格和投资回报预期产生了影响，加大了资本流出的压力。
三是资本市场政策环境发生变化。近年来企业上市节奏的放缓和资本市场退出机制的调整，对依赖这些渠道的VC（风险投资）和PE（私募股权）公司构成了压力，这不仅影响了国内资本，也给外资流入带来了压力。
四是营商环境和人员流动的便利性对外商投资产生影响。疫情期间中西方疫情防控措施存在差异，跨境人员流动曾受到短期影响。同时我国电子支付的普遍应用可能对不熟悉和不能使用这些系统的外国人来华构成障碍，影响其活动的便利性。近期我国在电子支付及签证政策方面做了调整，如对一些国家实施了单方面免签政策，以促进旅游和商业往来，相关配套政策仍有待进一步优化。
五是大国博弈基调不改的情况下，安全与发展的平衡不仅是中国面临的问题，也是美国和其他许多国家面临的问题。疫情冲击和大国博弈的影响下，企业特别是跨国公司对于供应链的关注更加聚焦在安全和韧性上，而不再是效率和利润。对于企业而言，安全将成为越来越重要的议题，比如商业活动人员如果涉及到跨境数据的流通，就可能会涉及到安全问题，在这样的背景下，外资流动很难不受到地缘政治或大国博弈的扰动。
外资对于中国经济曾经发挥了重要作用，未来也将一样
一方面是中国从资本净流入转为资本净输出，一方面是吸引资本流入的传统优势在走弱，并且面临着一定的障碍和压力，那么外资的作用是不是不再重要了？这是我们现在需要做出判断和回答的问题。在新的形势下，外资将发挥与以往不同的重要作用。
在大国博弈和逆全球化趋势的背景下，继续引进外资有助于减缓产业链特别是高端产业链外移的压力。当前全球产业链布局正在发生趋势性变化，美国正在不遗余力地推动制造业回流，实施了所谓“友岸外包”“近岸外包”等策略，近几年推动一些产业从中国转向东南亚、墨西哥和南亚地区，在华投资的美资企业也或多或少地受到一定压力，包括苹果等一些企业在内要求国内的供应商在海外备份产能。尽管面临压力，中国的引进外资工作在2021年和2022年仍然取得了不错的成绩。这主要得益于中国拥有强大的产业链优势、比较成本优势和综合竞争力，使得“世界工厂”的地位短期内难以被替代。但是也要看到，美国已跌落成为中国第三大贸易伙伴，2023年墨西哥在20多年来首次超过中国成为美国进口商品的最大来源国。需要警惕的是，在这一转化过程中，美国最终希望的是在关键产业链上与中国脱钩，对此要有详尽的分析与充分的应对。我们依然要和外资以及外企保持友好，不要将企业的利益、产业的利益、经济的利益与外交上的纠葛混为一谈，应加大引入外资的力度，巩固“中国制造”的地位和优势。
在中国亟须提高全要素生产率的背景下，外资依然能够带来技术、管理以及商业模式等领域的“外溢效应”和“鲶鱼效应”。随着中国经济增长平台的下移，以及传统增长动能的走弱，提高全要素生产率，即在技术与制度层面取得创新变得越来越重要，目前我国的全要素生产率仅有美国的42%左右。以往中国吸引外资的历史充分表明，引进外资并不仅仅是引入了资本，更重要的是同时带来了技术、知识、人才、管理以及商业模式等层面的引入。从比较优势的角度来看，当前我国人均GDP刚超过1.2万美元，虽然我们的劳动力成本相对东盟等经济体已经较高，但相对于发达经济体依然较低，海外的高端制造业与服务业依然可以在华寻找机会。即便是在那些技术差距不大的领域，包括咨询、商务服务等服务行业，外资企业在中国也可以起到“鲶鱼效应”，有利于倒逼国内市场保持活力、不断创新。此外，引入外资也是对外展示开放与包容姿态的重要方面。
怎么办：“引进来”与“走出去”并进
2024年政府工作报告指出要扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，全面取消制造业领域外资准入限制措施等，具体的政策措施需加快出台并落地生效，持续稳外贸稳外资。
要鼓励中国企业从“出口”走向“出海”，加 大支持企业“走出 去”政 策力度。一方面，在劳动力成本较低的国家如东南亚、印度等地进行投资和扩张，利用当地的人口红利和市场红利，可以为中国企业提供新的商业机会。另一方面，对于受出口限制影响的国内项目，通过产能转移和资本输出进入海外市场，可以帮助企业消化产能，保护企业利益，也有助于中国企业在全球竞争中保持和转化竞争优势。在鼓励中国企业“出海”方面，政府应在资金、技术、人员管理等方面提供支持，同时进行必要的分析和风险控制，帮助企业在海外市场发挥积极作用。
要进一步发挥香港在引进外资和促进国家发展中的关键作用，加强香港中介力量的建设。香港作为国际金融中心在国家发展大局中，特别是在连接中国大陆与国际资本市场方面扮演着重要角色。香港拥有成熟的资本市场，吸引了大量的VC和PE的资金，这些资金间接投资于中国内地。当前需要针对香港的VC、PE等金融机构进行深入研究，制定相应的政策予以支持，利用他们的优势和长处更好地发挥香港引进外资的作用。同时，未来要进一步加强香港中介力量的建设，如强化认证服务、检测服务、评估服务、仲裁服务等以及投资必要的基础设施，如金融交易平台、数据中心、会议和展览设施等，支持中介服务的发展。香港也需要主动发挥创造性，探索新的服务模式和业务机会。
总体来看，中国引进外资工作已经进入到一个新的历史阶段，这个阶段既包含着巨大机遇，也伴随着严峻挑战。要把引进外资和企业“走出去”结合在一起，特别是要把项目引进、产能引进、技术引进、资金引进、服务业引进以及人才引进等有机结合在一起，致力于使中国成为一个更加开放的经济体，在国际舞台上发挥表率作用。在当前全球安全和发展博弈持续，且对于安全的诉求日益上升的背景下，企业界的利益交融或可以在国家间的安全博弈中发挥缓冲作用，一定程度上有助于维护国际关系稳定，再次发挥经贸压舱石的作用。
（作者为中国人民大学经济研究所联席所长、教授、博士生导师）
国家为何要大力引进外资
1.筹集投资资金。 为了经济建设，使得经济发展速度更快，引进外资是一个很好的方法。 2.完善经济结构。 一个完整的经济结构，其资金来源不仅需要国内的资金，国外的资金也同样重要。 3.没有外资的投资，对以后在国际上的竞争是不利的。 4.国外资金的引入对外汇储备以及汇率有很大的影响。 5.提高国际地位。 一般而言，一个跟世界有沟通的国家的沟通程度与其国际地位相应。 而经济投资是其中一个重要的组成部分。
坚持对外开放的意义
对外开放：一方面是指国家积极主动地扩大对外经济交往；另一方面是指放宽政策，放开或者取消各种限制，不再采取封锁国内市场和国内投资场所的保护政策，发展开放型经济。 对外开放是我国的重大举措，对吸收外资、引进技术、发展生产、推进经济体制改革起到了重大的作用，有力的推动了社会主义现代化建设。 第一、实行对外开放政策，是科学总结我国历史经验教训的必然结果。 我国历史上经济社会长期停滞落后，一个重要的原因就是闭关自守。 历史经验教训说明，不开放不行。 第二、实行对外开放政策，是追随世界经济发展趋势的客观选择。 在当代，世界最新通讯技术的运用和现代交通工具的变革，使各种交往手段越来越现代化，国际经济生活的时空大大缩短，使国际交往互惠更加便利；资源、劳力、技术、资金、信息等生产要素普遍纳入经济生活国际化的洪流之中，生产、流通和消费领域的社会化、国际化、一体化普遍要求各国打开国门，采取更加开放的政策。 世界市场的扩大，要求各国实行开放政策，既发展自己，也推动全世界的发展。 第三、实行对外开放政策，是加速我国社会主义现代化建设的迫切需要。 处于社会主义初级阶段的中国，在推进传统产业革命，赶上世界新技术革命，实现社会主义现代化的过程中，面临着诸如资金短缺、技术落后、管理经验不足、生产效益不佳等困难。 这些困难如果得不到克服，已经确定的经济社会发展战略目标就有流产的危险。 而要尽快妥善地解决现代化建设中面临的困难和矛盾，一个不可缺少的条件就是实行对外开放，参与国际分工与合作，发展对外贸易和经济技术交流。 实行对外开放，是保证中国经济持续、快速、健康发展的一个极其重要的条件。
什么是“走出去”和“引进来”？ 初三政治
走出去就是把我国的产品，科技等投放国际市场，引进来就是把外国先进的科学技术核心技术和科研人员等通过一定的政策吸引到我国。 十六大报告指出，实施“走出去”战略是对外开放新阶段的重大举措，鼓励有比较优势的各种所有制企业对外投资，带动商品和劳务出口，形成一批有实力的跨国企业和著名品牌。 我国实施“走出去”战略的重要性1．走出去是发展我国外向型经济的必由之路 2．走出去是中国参与经济全球化的重要条件 3．走出去是我国企业参与国际市场竞争的重要条件 4．走出去是我国企业发展壮大后国际扩张的必然选择“走出去”则是以中国的公司为主导，服务于中国公司战略的一种跨国整合模式，我们从中可以获得更多的利益。 当前，无论从开拓市场空间，优化产业结构，获取经济资源，争取技术来源，还是突破贸易保护壁垒，培育中国具有国际竞争力的大型跨国公司，“走出去”都是一种必然选择，也是中国对外开放提高到一个新水平的重要标志。 走出去”的战略意义在于： 第一，在更加市场化、更加开放、更加相互依存的世界，国家必须考虑，通过具有宏观影响力和国家长远发展战略意义的对外投资，提高国家在全球经济中的地位，在国际资源分配中争取一个更加有利的形势并改善与相关国家和地区的关系。 第二，在中国成为“世界工厂”，对外贸易依存度超过70％的情况下，国家必须考虑通过提高引进外资质量和扩大对外投资两个轮子，主动地在更广阔的空间进行产业结构调整和优化资源配置。 在保持制造业优势的同时，向产业链高增值环节迈进，提升中国在国际分工中扮演的角色。 第三，无论从中国为全球制造产品，还是自身工业化、现代化的需要，都必须考虑如何通过对外投资主动地从全球获取资金、技术、市场、战略资源。 第四，在外资企业大举进入中国、分享中国市场的情况下，中国经济必须考虑新的发展空间。 在外资企业走进来的同时，中国有实力的企业“走出去”，各自发挥优势，“你打你的，我打我的”，这将是一种必然的现实。 第五，在跨国公司利用自己实力，重组中国优势的同时，中国有实力的企业也应利用跨国公司产业结构调整的机会，以自己的比较优势重组他国产业和企业，主动参与国际合作与竞争，以获得市场份额和技术开发能力。 在这过程中，壮大自己，培育与经济大国相匹配的跨国公司。 “引进来”与“走出去”相结合是一项重要的国家战略，是实现对外开放全面协调发展的必要途径。 作为对外开放工作的两个方面，“引进来”是利用外资促进国内经济快速发展和产业结构升级；“走出去”则是适应经济全球化的需要，开展对外投资和跨国经营。 从资本流向上看，“引进来”与“走出去”恰好相反；但是从相互作用机理上看，吸收外资能够诱发对外投资，对外投资又能推动吸收外资，吸收外资与对外投资可以共同实现资源的有效配置。 因此，二者不仅不构成矛盾，反而相辅相成，并行不悖，在深层次上具有本质上的统一性。 然而从我国目前的情况看，“引进来”与“走出去”的发展极不均衡，亟待有机结合，统筹发展。
