原标题：日元黄金周“过山车”波动背后：日本央行一周内疑三次出手干预
在这个五一黄金周，面对日元此前的颓势，日本央行并未“躺平”。
4月底以来，外汇市场上日元走势波动剧烈。日元兑美元汇率此前一度跌破160，但5月3日已经反弹至152.75，单周涨幅高达3.5%，涨幅为17个月来新高。对于日元短时间内的猛涨，无论是日本首相岸田文雄，还是负责日本外汇事务的最高级别官员神田真人都对于日本政府和央行是否出手“救日元”表示“不置可否”。
日本央行网站5月2日的最新公告显示，由于财政因素，其经常账户可能会在5月7日（日本市场5月3日和6日因公共假日休市）下降4.36万亿日元。
日本央行的这则最新公告耐人寻味。结合日元在外汇市场上于4月29日至5月4日一周内的剧烈波动，日元起伏的背后究竟发生了什么？
日本央行疑三次干预
此轮日元汇率波动中，市场人士根据日本央行统计数据推测，日本央行的第一次干预或出现在4月29日，干预规模约为5.5万亿日元。干预后，隔夜美国尾盘，日元兑美元汇率在几分钟内从当时的157.58日元左右飙升至153.04日元。彼时就有交易员猜测，日本政府以及央行可能已经出手干预。
日本央行的第二次干预则被认为出现在5月2日，干预规模或为3.5万亿日元。但这两次疑似干预后，日元在外汇市场上的强势并没有维持多久。5月2日亚洲交易时段，日元兑美元汇率一度下跌1.1%，触及156.28日元，进一步接近疑似干预前水平。
5月3日，日本央行疑似再次下场，将日元兑美元汇率拉回到153以内。由此，日元兑美元本周涨幅接近3.5%，为17个月以来最大单周涨幅。
日本政府和央行上一次干预汇率还是发生在2022年9月和10月，日本财务省曾经耗资约9.2万亿日元（约606亿美元）三次支撑日元汇率。当时，日元汇率一度跌至1美元兑151.95日元。干预后的效果立竿见影，2022年最后两个月，日元汇率从1美元兑151日元拉升至127日元附近。不过，随着美联储此间持续加息，日本央行持续超宽松货币政策，日元在贬值道路上越走越远。
当前日本政府和央行继续对外汇干预保留“神秘感”，并未承认外汇干预操作，相关数据也仅是市场分析结果。不过，日本政府每月都会公布外汇干预的数据。4月的相关数据将于4月30日18点公布。不过，每月的公告通常不包括每月最后几个工作日的数据。因此，日本政府和央行时隔一年半后是否再度出手干预，以及具体的干预规模将会在5月底揭晓。届时，日本财务省将公布4月26日至5月29日期间用于干预汇市的资金总额。
警示干预风险
对于日本政府和央行是否干预，接受第一财经采访的专家均认为，即便政府干预，也无法从根本上扭转日元在外汇市场上的颓势。日本企业（中国）研究院院长陈言告诉第一财经：“（干预）效果也是暂时的，毕竟政府能拿出的日元规模有限，在庞大的外汇市场上终究会被稀释，因此无法通过干预维持日元长期走高的态势。”
陈言告诉第一财经，“对当前日本经济影响深远的‘安倍经济学’中，日元贬值占据重要地位。这一政策延续至今，即便当前日本央行易主，进入植田时代，也是如此。”除了是日本政府坚持了十多年的“国策”外，陈言还认为，日元贬值符合日本大企业，尤其是在海外积极布局的大企业的利益，“对于日本而言，手头有充足的产品能够卖到国外，能够通过扩大产品的销售，增加企业效益，能够在相当程度上因为货币的贬值，强化本国产品的出口，让贬值为企业增加活力，充实股价，让财务基础更为牢固。”
东京市场风险咨询公司研究员吉福家也（Koji Fukaya）也认为：“政府的介入旨在发出警告，即不允许日元自由落体。不过，借此指望日元扭转颓势却很难。不仅仅投资者、交易员这么看，日本普通民众也是如此。”
摩根大通日本市场研究部的最新报告显示，截至2024年3月底，日本官方外汇储备中有约9940亿美元的“证券”和1550亿美元的“存款”。理论上，日本货币基金可以利用所有的外汇储备进行干预，但实际情况中不太可能这样做。
而且，摩根大通表示，在G7国家此前达成的外汇承诺中，外汇干预仅是一种特殊的行动，仅用于应对市场短期内的过度波动。
对于日元波动，4月26日，美国现任财长耶伦巧妙地回应了“若日本干预汇市”的问题。耶伦表示，“通过市场调整汇率，正是各国能够拥有不同政策的方法之一。对于那些在外汇市场具有决定性影响力的国家而言，只应在极其罕见的情况下进行干预。”她同时强调，美国希望这些情况很少发生，并且是在出现过度波动时才发生，而且他们也能提前来征求意见。
5月4日，美国前财政部长萨默斯表示，货币干预在改变汇率方面是无效的，即使日本最近采取的大规模干预措施也是如此。他表示，“考虑到资本市场的巨大规模，我认为证据是相当清楚的，干预不起作用——即使考虑到日本进行干预的规模。”与此同时，萨默斯表示，日元已经变得捉襟见肘。
美国银行的最新研报也提到了日元近期的波动。美银认为，从长期来看，日本央行要保卫日元，干预的花费和时长都将多于2022年，因为套息交易和日本的结构性赤字继续对日元兑美元汇率施加上行压力，直到美联储开始降息；而短期内，如果日本央行的干预规模超过10万亿日元（约650亿美元），估计对日元不利，因为这意味着外汇储备快速下降。
美股集体“哑火”伦镍惊魂一夜！高瓴、桥水、景林“神同步”抄底一只股票
当地时间11月14日，随着市场更为理性地看待通胀超预期回落，美股三大指数集体收跌。道琼斯指数下跌0.63%，标普500指数下跌0.89%，纳斯达克综合指数下跌1.12%。
欧洲股市小幅上扬。法国CAC40指数涨0.22%，欧洲斯托克50指数涨0.49%，德国DAX30指数涨0.62%，英国富时100指数涨0.92%。
LME镍上演“过山车行情”。欧洲交易时段开盘后不久，LME镍突然强势飙升近15%达到美元/吨触及涨停板，创5月份以来新高，但随后LME镍价自涨停价格一度快速回吐涨幅。截至收盘，LME镍收涨8.28%，报美元/吨。
国际原油价格大幅下跌，WTI11月原油期货收跌3.75美元，下跌4.22%，报85.21美元/桶；布伦特11月原油期货收跌3.47美元，下跌3.61%，报92.52美元/桶。
市场冷静看待通胀降温
美股小幅走低
美东时间周一，美股三大指数小幅收跌，道琼斯指数下跌211.16点，跌幅0.63%，报.70点；标普500指数下跌35.68点，跌幅0.89%，报3957.25点；纳斯达克综合指数下跌127.11点，跌幅1.12%，报.22点。
板块方面，美股新能源车板块多数走低，LordstownMotors跌超7%，理想汽车跌超5%，蔚来汽车跌超3%，特斯拉跌超2%、Rivian跌超1%。
抗疫概念股多数上涨，Moderna涨近5%，辉瑞涨超3%，默沙东涨超2%。
热门中概股多数上涨，富途控股涨超7%，每日优鲜涨超6%，京东涨超3%，网络涨超2%，唯品会、哔哩哔哩涨超1%，腾讯音乐、网易、阿里巴巴小幅上涨。爱奇艺跌超3%，微博跌超1%。
个股方面，11月14日盘前，在美上市的搜狐公司公布2022年第三季度财务报告。财报显示，搜狐总收入为1.85亿美元，归于搜狐的非美国通用会计准则净亏损为1700万美元，低于亏损预期，此前搜狐预估第三季度亏损在3500万美元至2500万美元之间。截至收盘，美股搜狐跌近10%
欧佩克再次下调石油需求展望
欧洲主要股指集体收涨，法国CAC40指数涨0.22%，报6609.17点；欧洲斯托克50指数涨0.49%，报3887.51点，德国DAX30指数涨0.62%，报.30点；英国富时100指数涨0.92%，报7385.17点。
国际原油价格却大幅下跌。WTI11月原油期货收跌3.75美元，下跌4.22%，报85.21美元/桶；布伦特11月原油期货收跌3.47美元，下跌3.61%，报92.52美元/桶。
欧佩克(OPEC)11月14日在月报中下调了2022年石油需求展望，这是今年4月以来OPEC第五次下调全年石油需求展望。OPEC预期，2022年的全球石油需求将增加255万桶/日，较此前减少10万桶/日。2023年全球石油需求增长预测较此前下调了10万桶/日至220万桶/日。
OPEC在报告中称，世界经济在今年第四季度进入了充满重大不确定性和挑战不断增加的时期。“下行风险包括高通胀、主要央行收紧货币政策、许多地区主权债务水平偏高、劳动力市场收紧和供应链持续受限。”OPEC月报显示，在2022年第二季度和第三季度，全球石油供应分别超过石油总需求20万桶/日和110万桶/日，呈现供过于求的态势。
LME镍开盘
强势飙升近15%触及涨停板
11月14日，欧洲交易时段开盘后不久，LME镍突然强势飙升近15%达到美元/吨触及涨停板，创5月份以来新高，但随后LME镍价自涨停价格一度快速回吐涨幅。截至收盘，LME镍收涨8.28%，报美元/吨。
消息面上，伦敦金属交易所(LME)数据显示，LME镍库存当日减少132吨至吨，刷新纪录低位。
对于伦镍此轮“过山车行情”，我的钢铁(Mysteel)网表示，市场猜测此次暴涨多为资金面推动。相关产业人士表示，LME镍价波动如此剧烈，对产业价格没有参考意义。另外，印尼中伟镍冶炼厂目前一切正常，没有发生任何爆炸事故，调试期间有不顺利过，但未发生任何安全和人员事故。更与本次镍价大涨无直接联系。
国泰君安期货则认为，伦镍大幅波动主要是由于宏观压力释放背景下，消息面与外盘资金面拉涨所致。从宏观背景来看，美国10月CPI回落后，市场对美联储激进加息的预期降温，强美元格局被打破，资金面跟随宏观面交易。从资金面来看，镍仓单集中度和持仓集中度均有寡头属性，仓单库存比已回到3月份高位，博弈一触即发。“随着外盘走强，目前镍进口利润亏损超过1万元/吨，而出口窗口逐步打开。建议内外反套，但是需警惕外盘资金博弈风险。”
国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，近阶段伦镍为代表的海外有色金属价格异动较为频发，而相对而来国内有色市场则相对温和。市场异动的传闻导火索之一就是全球镍资源出口国印尼拟对镍铁征收的出口税引发供应忧虑。
而此前伦敦金属交易所(LME)9月以来持续两个月就禁止俄罗斯金属问题的相关政策讨论，一度推动国内外相关有色矿业品种短期价格预期有所失控。随后尽管11月11日LME出台结论称对俄罗斯金属不额外禁止不额外设槛，同时将遵守有关国家法律限制，并且明年开始定期公布数据，以便市场了解最新库存结构。上述举措对正处于低库存紧平衡高升水的部分有色价格带来一定程度降温，但似乎并不会并未能完全平复海外有色市场的极端波动风险。
顾冯达认为，LME持仓数据披露显示，近阶段LME镍市场持仓集中度过高，其中一家多头占比超30%的客户可能对空头持仓构成较大压力，市场存在伦镍市场多头再度挤仓逼空的风险。
黑田东彦重申稳通胀目标
日本股市“坐上过山车”
11月14日，由于上一交易日东京股市显著上涨后投资者获利回吐操作明显增多，加上日元对美元汇率上升导致出口类股票遭抛售、软银集团股价大跌拖累股市，东京股市开盘后一路波动下行。截至收盘，日经225种股票平均价格指数跌超1%，而在上周五该指数涨幅高达2.98%，创近一个月新高。
消息面上，日本央行行长黑田东彦表示，日本经济正在复苏，美国紧缩政策不会影响亚洲新兴市场。黑田东彦称，日本央行的目标是稳定通胀和工资增长，短期内的财政政策要保持灵活，由于政府进行了外汇干预，日元这种不正常的“一边倒”走势已经暂停，不要认为美元的强势会无限期持续下去。
美国财政部数据显示，日本作为美国国债最大的海外持有国，持有美债规模在减小。8月日本所持的美债规模为1.2万亿美元，创2019年12月以来新低，较7月环比减少345亿美元，连续第二个月减持。
业内观点称，日本持有美债的持续轻微回调可能会给美债收益率施加更大的上行压力。但是有更多分析师担心，如果在未来某个时刻，日本停止购买美债并加速出售它们，将引发规模更大的全球市场动荡。
俄罗斯将提高2023年粮食出口配额
据新华财经报道，俄罗斯副总理阿布拉姆琴科14日在社交媒体上说，俄经济发展部海关和关税监管委员会同意农业部提出的关于2023年粮食出口配额的建议。根据该建议，2023年2月15日至6月30日期间，俄罗斯向境外(欧亚经济联盟成员国除外)出口粮食的配额增加到2550万吨。
阿布拉姆琴科说，俄罗斯今年全国粮食总产量超过1.5亿吨，打破了历史记录。粮食丰收不仅完全满足国内市场需求，还可以增加出口。俄罗斯将加强海关关税监管，减少向国际市场出口的障碍。俄罗斯出口的粮食包括小麦、黑麦、大麦和玉米。2022年小麦出口配额为800万吨，黑麦、大麦和玉米的出口配额为300万吨。
硅谷“裁员潮”蔓延！
甚至波及迪士尼
据央视财经报道，近期硅谷的裁员潮在持续蔓延，并且“裁员”正在从科技行业逐渐扩大到金融、媒体娱乐等其他领域。
在Meta公司不久之前的上万人大裁员之后，美国科技行业的裁员潮似乎没有停止。《华尔街日报》等媒体爆料说，亚马逊高层正在考虑全面削减开支，特别是以Alexa为代表的设备部门，因为开支较大而盈利不及预期，可能会成为削减预算的主要方向。所以接下来可能会听到来自亚马逊的一些裁员动向。
如今，科技巨头中谷歌和苹果还没有宣布裁员的消息，但这两家公司也被视为现金流最稳定的公司，可以说是硅谷的“最后一道防线”。目前谷歌和苹果是放缓招聘的阶段，如果这两家公司也宣布裁员，可能对整个科技行业信心的打击是巨大的。
根据科技行业裁员统计网站的数据，进入2022年以来，科技行业裁员的人数已经超过了10万人之多，这其中大部分是集中在美国的科技企业中。根据CNBC的统计，这些科技企业们都开启了两位数百分比的缩减人员计划。分析师认为，经济周期的下行已经影响到消费者，而缩减开支以及调整员工结构，是坐享了多年快速增长的科技企业们如今不得不面临的决定了。
科技公司裁员力度加大的同时，金融业和媒体娱乐业的公司也都纷纷加入了裁员名单，包括最近宣布裁员的迪士尼。其实这对迪士尼这样需要依靠大量投资来转型，以及抢夺线上流媒体内容市场的公司来说，如今处于非常不利的阶段，因为它们的竞争对手是苹果和亚马逊这样手握大量现金的巨头。如果不精打细算，转型的成本会变得异常昂贵。
现在有很多分析师都认为，裁员潮还没有结束，可能更多公司，以及更多的行业会受到影响。
注意！高瓴HHLR、桥水、景林“神同步”抄底一只股票
北京时间11月15日，美国证券交易委员会(SEC)网站显示，HHLRAdvisors(高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人)公布了最新美股持仓数据。
数据显示，截至三季度末，HHLR在美股市场持有60只股票，总市值规模为38亿美元。从调仓情况来看，HHLR对中概股颇为青睐，三季度对传奇生物等9只中概股进行了增持或新进买入操作，其中对拼多多的加仓操作与景林资产、桥水基金不谋而合。另外，科技和新能源依旧是HHLR的重点投资方向，三季度加仓了大全新能源、晶科能源等公司。
前十大重仓股中概股占7席
13F数据显示，截至今年三季度末，HHLR前十大重仓股分别为百济神州、赛富时、京东、DoorDash、传奇生物、贝壳、阿里巴巴、唯品会、Cytek、拼多多，其中7只为中概股。
从持股市值来看，在HHLR三季度末全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比超过60%，而且HHLR在三季度共对9只中概股进行了加仓操作，可见HHLR投资团队对中国资产的乐观预期。
从减仓动作来看，HHLR在三季度对完美日记、京东、On昂跑、满帮集团进行了减持。不过记者采访获悉，四家公司是高瓴在一级市场进行的投资，此次减持属于基金正常减持退出。
“神同步”抄底拼多多、ZOOM
从加仓情况来看，HHLR三季度最为明显的操作是加仓拼多多，并且再度建仓ZOOM。
数据显示，截至三季度末，HHLR持有拼多多201.2万股，相比于二季度末增持61.2万股，增持比例超过40%。比照HHLR过往持仓情况可见，拼多多去年股价巨幅调整，HHLR选择在今年一季度清仓拼多多，不过二季度便开始再度建仓该标的，三季度继续加仓，抄底动作明显。
值得注意的是，HHLR此次的抄底动作与多家资管巨头不谋而合。美国证券交易委员会(SEC)最新数据显示，三季度，桥水基金和景林资产均加仓拼多多，其中桥水基金三季度末对拼多多的持股数量环比增幅为5%，景林资产三季度则增持拼多多123万股，截至三季度末，拼多多一跃成为景林资产第二大重仓股。
与此同时，HHLR三季度还重新建仓了ZOOM，截至三季度末持股数量为42万股。
资料显示，视频会议软件公司Zoom2014年便得到高瓴的一级市场投资，并于2019年上市。2020年在疫情出现的背景下，Zoom股价一年飙涨近400%，不过，经历过大幅上涨后，HHLR便陆续减持，并在去年清仓该标的。今年三季度，ZOOM股价一度跌至70元附近，接近历史最低股价水平，于是HHLR开始进场抄底。
一起出手抄底的，还有方舟基金创始人、有科技股女股神之称的“木头姐”(CathieWood)。根据方舟投资管理公司的每日交易数据，该公司的两只基金8月买入了逾80万股Zoom。
看好新能源、科技板块投资机会
从行业配置来看，科技和新能源依旧是HHLR的重点投资方向。
比如，科技投资方向上，HHLR三季度对赛富时、微软、亚马逊继续增持，赛富时三季度末一跃成为了HHLR的第二大重仓股。
而在新能源方向上，HHLR三季度继续加大对大全新能源和晶科能源控股两只光伏产业链企业的投资力度，分别加仓21.5万股和15.1万股，至此，HHLR已经连续三个季度增持大全新能源。
资料显示，大全新能源为一家太阳能光伏高纯度多晶硅制造企业，其产品主要销售给太阳能电池和组件厂商。10月27日大全新能源披露财报显示，公司2022财年三季报实现归属于母公司普通股股东净利润14.87亿美元，同比增长144.73%；实现营业收入37.44亿美元，同比上涨191.77%。
高瓴HHLR美股持仓(截至2022年三季度末)
时隔24年，日本央行首次出手干预汇率，将会产生什么效果？
美联储决定大幅提高利率75个基点，而日本银行在9月22日结束的货币政策会议上决定推行大规模货币宽松政策。
维持政策利率在-0.1%不变
美联储利率决定发布后，美元指数111在20年内创下新高。日元兑美元汇率在24年期间创下新低，日元兑美元一度跌至145日元以上。在这种背景下，日本干预了汇率。虽然疫情继续影响一些中小型企业的经营活动，随着中小企业财务状况的改善，日本银行将逐步停止中小企业优惠融资政策，目前的优惠融资政策最迟将于明年3月底延长，今年以来，尽管美国和其他主要发达经济体一再加快紧缩货币政策的步伐。
美元兑日元直线下跌
但由于国内需求疲软和经济复苏乏力的现实，日本银行被迫坚持超宽松的货币政策，日本连续13个月出现贸易逆差，自今年以来，石油和天然气价格上涨以及日元贬值对日本企业和人民的粮食造成了严重后果。许多公司无法将增加的成本转嫁到价格上，这使得运营极其困难，日本财政部9月15日的贸易统计数据显示，由于进口商品价格高企和日元大幅贬值，日本连续13个月出现贸易赤字。
受国际原油和天然气价格影响
在8月份的时候，贸易逆差达到28.2亿日元，创历史新高。日本当局宣布干预汇率市场后，日元贬值势头逆转，日元兑美元汇率从145日元上方的高位跌至141日元。然而，分析表明，干预措施可以延缓日元贬值，但不能扭转日元贬值，干预成本很高。日本与其他主要央行之间货币政策的分歧日益扩大，这意味着日本必须承担本国货币贬值的成本，并可能加速成本驱动的通胀。
日本央行已动用逾2200亿元干预日元汇率韩国也要动手？
据交易员估计，号称“寡妇制造机”的日本央行上周五可能已动用逾300亿美元(折合人民币约2200亿元)，进行了一个月内的第二次干预，以支撑日元汇率。日元兑美元一度最高触及1美元兑151.94日元。而至当天收盘时，日元兑美元短线拉升，最终报147.64，当日最大波幅近4%。分析人士认为，这种级别的汇率波动足以“轰爆”做空日元的资金。
与此同时，韩国也在行动。韩国承诺至少将提供50万亿韩元(347亿美元)的救市资金，以支持因利率上升而陷入紧张的债券市场，降低企业违约风险。此前韩国已经重启了1.6万亿韩元的债券稳定基金。
受此影响，美元指数上周五亦出现大跌。那么，股市大跌是否会迎来机会?
“寡妇制造机”出手2200亿
据报道，在日元跌破151.9的32年新低后，日本央行出手干预了日元汇率，但关于具体干预的金额，日本政府官员都拒绝透露。
有媒体称，据交易员估计，号称“寡妇制造机”的日本央行上周五可能已动用逾300亿美元，进行了一个月内的第二次干预，以支撑日元汇率。日本财政部官员没有确认他们在上周五进行了干预，但两名与政府关系密切的人士证实采取了行动。
上周五，日元兑美元一度最高触及1美元兑151.94日元。而至当天收盘时，日元兑美元短线拉升，最终报147.64，当日最大波幅近4%。
有专业人士认为，4%的波动幅度，足以洞穿无数交易员的底线。日本央行这次干得很绝，出手的时机，也是稳准狠，仅此一战，起码造就千亿美元级别的盈亏，空头可能被“轰爆”。
美国银行估计，拥有1.3万亿美元外汇储备的日本央行还可能通过出售美元资产，再实施至多10次干预。据日本媒体报道，日本负责货币事务的最高官员神田真人(MasatoKanda)最近暗示，政府拥有“无限”的资金来进行外汇干预。
韩国也要动手？
除了日本之外，韩国似乎也要动手。韩国承诺至少将提供50万亿韩元(347亿美元，折合2500亿元人民币)的救市资金，以支持因利率上升而陷入紧张的债券市场，降低企业违约风险。
据媒体报道，韩国财政部长秋庆镐周日在与韩国央行行长李昌镛及有关部门举行紧急会议后发表声明称，韩国将扩大并实施“流动性供应计划”，以防止信贷紧缩冲击企业债券和其他短期货币市场。
秋庆镐在紧急会议后的新闻记者会上表示，为了应对公司债和短期货币市场日益增长的担忧，并防止出现流动性紧张，韩国政府决定将现有的市场稳定基金扩展到50万亿韩元或更多。
秋庆镐说，韩国将从周一开始恢复购买商业票据和公司债券。首先将债券稳定基金中的1.6万亿韩元注入市场。他表示，与房地产项目相关的资产支持商业票据将是目标之一。政府已决定将企业债券、商业票据购买额度上限提高一倍，从目前的8万亿韩元，提高至16万亿韩元(合112亿美元)。秋庆镐表示，韩国政府和央行都同意目前的市场形势十分严峻，如有需要，我们将动员所有可用的政策措施来应对市场焦虑。
这是自韩国为在疫情暴发时保护企业而将紧急资金扩大到约100万亿韩元以来，韩国向市场提供的最大一轮金融支持之一。此前韩国已经重启了1.6万亿韩元的债券稳定基金。
根据韩国央行提供的一份记录，韩国央行行长李昌镛告诉记者，新的支持方案是旨在提振商业票据市场信心的“微观措施”，并不意味着货币政策的条件已经改变。据报道，机构统计自1999年以来的数据，目前韩国商业票据的收益率已飙升至全球金融危机期间的最高水平，而本月新韩元债券的销售量暴跌了90%。报道称，韩国有关部门正在加紧采取行动，包括禁止做空股票，以及干预外汇市场。
股市是否有机会？
在日本出手干预汇市且美元加息预期降低的背景之下，美元指数上周五也出现了大跌。
美元指数是全球权益资产的重要之锚。随着美元指数杀跌，美国主要股指大幅反弹。
那么，这是否意味着全球权益资产要来一波纠错行情(扭转美元加息的预期)呢?分析人士认为，目前下此判断可能还为时过早。
首先，全球资产的锚——美国国债收益率并未出现显著杀跌，目前美国10年期国债收益率仍在4.2%以上。上周五美元大跌也并未带动美债收益率显著下行。显然，美国国债的投资者并不认为通胀会那么快结束。
其次，汇市的空头不会那么容易投降。在现有的全球格局之下，美元指数依然易升难降。这主要是因为，通胀和俄乌冲突两大变量并未发生根本性变化。市场对于离岸美元的需求目前还看不到减少的迹象。
第三，在此过程当中，美联储不但在加息，其缩表的规模和威力甚至更大。在时间安排上，美联储计划用2-2.5年完成缩表，即最长至2024年底结束QT，其间可缩减资产规模约为2.3万亿-2.8万亿美元，资产负债表的余额到时约为6.2万亿-6.7万亿美元。
当然，据美国银行警告，当前美国的信用压力指标已经接近临界点。如果美联储再不从控制通胀和意外风险找准平衡点，美国有可能爆发当前英国那样的金融市场危机。这意味着，美联储需要在合适的时机降低加息的节奏，这个却是利空美元的变量。
