7月25日媒体报道，美股大暴跌，七巨头就跌去55000亿！
标普500指数重挫2.3%，打破了自2023年2月以来连续356个交易日，未曾出现过2%及以上跌幅的纪录。道琼斯指数下跌504点，跌幅1.2%。纳斯达克综合指数重挫3.6%，创下了自2022年10月以来的最大单日跌幅！
同时，《国际金融报》报道，市面上流传着两大传闻：第一，在接下来的货币会议当中，美联储将删除“通胀高企”的描述；第二，美联储现任和前官员改变了鹰派态度，大喊要降息。
2021年9月，在通胀率连续三个月远远超过美联储2%目标后，美联储开始用“高企”（elevated）来形容通胀。现在，美联储用来设定通胀目标的个人消费支出（PCE）物价指数已经跌到了5月份的2.6%，还用同样的形容词似乎已不太妥当。
市场认为，美联储可能在即将到来的政策会议上改弦更张，不再使用“高企”形容通胀。这将成为迄今为止，最明确的宽松信号，表明美联储将在9月降息，逆转美元环流！
另外，曾于2018年至2022年任美联储副主席的理查德·克拉里达表示，随着通胀下降和劳动力市场降温，今年美联储预计将降息两次，甚至有可能三次降息。
堪萨斯城联邦储备银行前行长埃丝特·乔治表示，美联储看到了他们一直在寻找的降息的信号。
一贯主张“将高利率保持更久”前纽约联储主席（前美联储三把手）威廉·杜德利突然180度大转弯，表态比“鸽派”更加激进——7月24日发布文章《我改变了看法，美联储需要现在降息！》， 认为美联储不要等到9月再降息，因为那会增加经济衰退的风险。
美元热环流，要回来了？
是什么原因，让杜德利认为，美联储应该立即降息，连1个多月的时间都等不起？
急需美联储降息的原因，与美股大暴跌，全球股市一片哀嚎有关系吗？
2024年美元热环流将启动
鸿学院在2024年1月的【年终盛典】上表示，
（1）美联储退出缩表或快于预期，降息可能低于预期。
（2）2024年美元热环流将启动。区别在于，是逐渐慢热，还是启动快热。
关于缩表，美联储5月1日宣布，自6月起放缓资产负债表缩减速度。负责公开市场操作的联邦公开市场委员会将把每月美国国债减持上限从600亿美元降至250亿美元。符合鸿学院的预期。
关于降息，美联储到现在为止还没有宣布降息。市场对美联储2024年会降息几次的预期，一直在下降。同样符合鸿学院的预期。
2024年上半年，从以色列到墨西哥，从瑞士瑞典到欧洲央行，全球一半左右的主要经济体已经开始降息！ G7中就有四个国家德、法、意、加降息。
虽然美联储仍未启动美元热环流，但是全球范围内，货币环流已经发生了逆转，海外美元也开始随着各国央行的降息动作，推动美元环流先于美联储逐渐慢热。
7月形势有变，年中分析会正好在关键的时间点上！
为什么美联储要降息？
美联储表面上的借口是，就业市场、通胀数据越来越“好看”，越来越符合降息预期，“市场发出了信号”。
但这些信号，本身就可疑！
美国非农就业数据公布时超预期，然后再大幅度下修并不新鲜。比如7月5日，美国4月的非农就业数据就从16.5万人被修正到10.8万人，5月份的非农就业数据从27.2万人被修正到21.8万人！
这已远超统计误差的程度了！
如果从宏观的角度看PCE物价指数，美国的通胀速度只是稍有放缓，谈不上彻底击败通胀。
美联储降息背后的真正原因究竟是什么？
（1） 美国国债市场的流动性严重恶化！
美国国债市场对全球金融市场来说有多重要，就不用赘述了。美国国债市场的流动性严重恶化，波动率就会上升。波动率上升会大幅度提高市场风险，高频交易又会放大风险。
一次大幅度的波动可能就会导致高频交易闪崩！
（2） 回购市场 出现异常，反映为回购市场利率 的异常飙高。
鸿学院将这种现象形容为美元心脏的心绞痛。从鸿学院美元环流小组发现6月25日SOFR出现异常的心律杂音开始至今仍未恢复正常。距离心梗越来越近！
（3） 准备金账户的日间透支异常增长。
3月6日一周，银行在美联储的日间透支额由此前两周平均66亿美元飙升至119亿美元，超2023年美国中小银行危机时期，创四年来新高。
日间透支额，意味着银行从美联储提取的资金金额超过其在美联储准备金账户中的金额。银行需要在短时间内借到钱平账，不然就可能出现支付危机，立刻破产！
如果把美国金融市场看作一个病人，那么他同时患有三种心血管疾病。这三种疾病互相影响，纠缠不清，彼此加重，还会影响全身器官。
这种“重病号”需要躺在医院的加护病房里吃药、做手术，如果没钱治病，至少也要躺在家里安心静养、仔细调理。
可是，现在美国金融市场一点都不消停，内外都在“僵持与对耗”。
美国金融市场的心脏——国债市场，现在表面上的平静，只是一种假象。它正在滑向不稳定的悬崖边缘，随时可能停跳，使金融市场面临突然倒地、需要AED急救的巨大危机！
美联储面对的真正压力，正在使金融市场越来越脆弱！
这次美东时间的“黑色星期三”，北京时间的“疯狂星期四”，就是范例！
美国财政部知道金融市场“病情严重”，耶伦才会越来越激动。美联储知道金融市场“风险巨大”才会放弃纠结通胀，多位委员、前高官才会对降息的态度才会出现大逆转！
所以， 美联储完全停止缩表已经迫在眉睫，而降息的幅度将超过市场预期。
7月27日下午两点，鸿学院年中分析会将在北京举行，就是要将美国金融国债市场的病情分析得清楚明白，对下半年的市场动态建立全局逻辑，才能拥有透视市场动态趋势、伺机布局的真正能力！
黄金、汇率、股市、债市、石油和大宗商品如何演进，天坑在哪里？明白市场趋势，清楚市场逻辑，哪里都是机会！
