经济导报记者段海涛
2021年数字中后台外包服务收入规模19亿元，在中国市场排名行业第一，还曾在纳斯达克上市多年，即便如此，位于泰安的泰盈科技集团股份有限公司（简称“泰盈科技”）冲击A股IPO仍然未能如愿。
5月13日，上海证券交易所公告，因泰盈科技和保荐人中金公司主动申请撤回IPO申请文件，上交所决定终止对泰盈科技首次公开发行股票并在主板上市的审核。经济导报记者了解到，泰盈科技IPO申报材料于2023年3月3日被上交所受理，原计划募资8.96亿元，在排队14个月后主动放弃此次主板上市计划，泰盈科技的未来动向值得关注。
“行业第一”冲A搁浅
据招股书申报稿披露，泰盈科技原计划发行不超过6649.63万股，发行后总股本不超过26598.53万股，拟募集资金89630.08万元，分别用于运营中心建设项目、总部及研发中心项目、补充流动资金。
经济导报记者了解到，泰盈科技成立于2007年12月，2022年1月整体变更为股份公司，注册资本19948.9万元，注册地及主要经营地址位于泰安市高新区，公司是中国领先的业务流程外包服务提供商，专注于为企业提供数字中后台运营管理服务。
据介绍，随着中国人口红利和互联网红利逐渐减弱，下游行业获取新客户的成本越来越高，市场竞争愈加激烈，企业通过中后台流程对客户进行画像、分析，提高企业产品和服务的亲和力，进而提高服务质量和市场推广效率，成为企业在激烈市场竞争中保持竞争力的共识。社会对企业中后台高标准运营服务的需求明显增长，并促进了相应流程外包需求的增长。有预测显示，中国业务流程外包服务市场规模将从2022年3516.2亿元增长至2026年5635.2亿元。
泰盈科技则专注于行业内市场规模最大、增速最快的数字中后台外包服务领域。据悉，数字中后台外包服务是指通过语音、在线等交流方式，维护客户与品牌业务之间的关系；或者为前端系统平台正常运营提供审核、标注等服务。中国数字中后台外包服务行业市场规模预计将从2022年1163.5亿元增长至2026年 2165.3亿元，期间年复合增长率达16.8%。
泰盈科技表示，自2007年成立以来，公司专注业务流程外包服务已有十六年，所服务企业覆盖互联网、金融、消费品智能制造、传媒及通信、物流及出行等多个行业及其垂直细分领域的头部企业，如阿里巴巴、中信银行、招商银行、中国移动、蚂蚁集团、字节跳动、美团、京东集团等。
根据沙利文行业报告，以2021年数字中后台外包服务解决方案收入计，泰盈科技以约19.0亿的收入规模，在中国市场排名行业第一。公司在全国十余个省（直辖市/自治区）建立了三十余个运营中心，拥有三万余个服务坐席，服务数百家企业客户。
可即便如此，在排队等待14个月后，泰盈科技仍主动终止了此次主板上市计划。对于放弃上市的原因，经济导报记者5月17日致电泰盈科技，证券部工作人员表示，“近期发行审核节奏有变化，公司判断当前环境不利于推进上市申报”，至于未来的上市计划，目前还不清楚。
2022年主营业务总工时为5857.36万小时
财务数据显示，泰盈科技经营业绩稳定且保持强劲增长动力。2019年至2021年及2022年上半年，泰盈科技营业收入分别为10.85亿元、14.50亿元、19.04亿元及10.85亿元，2020年度和2021年度分别较上年同期增长33.67%和31.29%；同期归属于母公司所有者的净利润分别为0.61亿元、1.25亿元、1.40亿元及0. 77亿元。
“公司目前发展形势良好，未来也会一如既往地做大做强主业。”泰盈科技上述人士在谈及公司近两年业绩情况时表示，公司会进一步提升品牌美誉度和市场占有率。
经济导报记者注意到，在排队等待审核期间，泰盈科技曾更新了两次财务数据，分别为2022年全年和2023年上半年。通过问询回复函透露的信息，泰盈科技主营业务仍保持着增长，2022年全年主营业务收入22.94亿元，同比增长22.30%；2023年上半年主营业务收入为11.95亿元。
不过，从具体业务类型看，2022年客户服务体验价格和数字化运营服务价格都有所下降，分别为35.47元/小时、32.88元/小时，客户关怀服务价格着有所增长，为44.74元/小时。
泰盈科技解释称，2023年1月至6 月，随着中国移动、蚂蚁集团、京东集团等客户相关业务的服务价格提升，客户体验服务业务的价格出现一定程度上升，达到了38.24元/小时；公司数字化运营服务整体规模较小，2022年，公司对字节跳动的标注、审核等数字化运营服务规模快速增加，该类业务整体单价较低，使得当年数字化运营服务整体价格下降14.74%。而随着交通银行、建设银行、中信银行等客户服务单价的提升，公司客户关怀服务的价格整体呈上升趋势。
根据泰盈科技更新的信息，公司客户关怀服务价格2023年1月至6月达到47.86元/小时，数字化运营服务价格为35.71元/小时，均较2022年价格有所增长。
而从主营业务总体情况看，泰盈科技2022年主营业务总工时为5857.36万小时，2023年上半年为2862.29万小时，服务价格分别为39.16元/小时、41.75元/小时。
按照泰盈科技的规划，公司未来将围绕数字中后台外包服务赛道持续发力，借助人工智能、大数据等新技术的不断创新和应用，提供更加智能化、人性化、个性化的服务体验，不断扩大公司在业务流程外包服务行业的市场份额。
曾在纳斯达克上市
经济导报记者了解到，泰盈科技曾在2015年12月21日在美国纳斯达克上市，后于2021年7月6日退市，而对于红筹架构和境外上市，也是上交所问询时的首要关注问题。
据介绍，为拓展融资渠道、进一步扩大经营规模、提升品牌影响力，泰盈科技的前身泰盈有限，通过搭建红筹架构实现在纳斯达克上市，首次公开发行240万股普通股，融资总额960万美元。
因为上市后股票二级市场流动性不足，估值水平较低，后续再融资功能较弱，且维护上市地位成本相对较高，发泰盈有限综合考虑未来业务规划，决定私有化退市并申请境内上市。据悉，泰盈有限私有化交易的资金来源为招商银行贷款，2021年7月，招商银行济南分行发放了3700万美元贷款。
从纳斯达克退市后，泰盈科技A股IPO之路走得紧锣密鼓，2022年初变更为股份公司后，3月14日与中金公司签订了辅导协议，3月18日向山东证监局辅导备案，同年12月泰盈科技完成辅导验收。2023年，泰盈科技正式递交IPO申请材料，冲刺A股主板上市。
股权架构显示，泰盈科技共有6位股东，其中泰盈安瑞持有88.58%的股份，为公司第一大股东。王志利直接持有泰盈安瑞59.00%股份并担任泰盈安瑞董事长，能够实际支配泰盈安瑞的经营决策，并通过泰盈安瑞控制泰盈科技88.58%股份对应的表决权。王志利还通过担任四位股东的普通合伙人兼执行事务合伙人，及与另一位股东签署一致行动协议，最终得获了泰盈科技100%股权的表决权。这是相当罕见的。
履历显示，王志利，男，中国国籍，无境外永久居留权，1968年2月出生，MBA学历，1990年9月至1998年6月，任职于山东省汽车工业总公司；1998年6月至2007年12月，任职于山东旅科信息有限公司；2007年12月至今，任泰盈科技董事长、总裁，全面负责公司经营管理。
企业采用人力资源外包服务有什么好处？
企业采用人力资源外包服务有以下好处：1、人力资源外包致使专业机构规模化社会运作，降低单个企业成本。 2、人力资源外包可使企业减轻基础性工作，更关注促进企业竞争力的核心工作。 3、人力资源外包促使社会分工进一步细化，有利于社会整体运作效率。 4、大大节省了公司的运营成本，优化办事流程。 人力资源外包,简称HRO。 指企业根据需要将某一项或几项人力资源管理工作或职能外包出去，交由其他企业或组织进行管理，以降低人力成本，实现效率最大化。 总体而言，人力资源管理外包将渗透到企业内部的所有人事业务，包括人力资源规划、制度设计与创新、流程整合、员工满意度调查、薪资调查及方案设计、培训工作、劳动仲裁、员工关系、企业文化设计等方方面面。
通力科技第一大供应商频繁被罚，自称行业领先但市占率不足1%-
作者 | 黄祐芊
编辑 | 陈鑫鑫
一家拟IPO企业市占率仅约为0.62%，却称自己为国内领先，而实际上还有不少对手市占率明显超过该企业，如此表述是否有误导投资者嫌疑？
浙江通力传动 科技 股份有限公司（以下简称“通力 科技 ”）在招股书中称自身形成了较强的市场竞争力，是国内领先的通用减速机企业。深交所则在问询函中对其核心技术先进性、市场占比及排名提出质疑。
2月23日，通力 科技 对深交所第二轮问询函作出回复，并更新了招股书。深交所在本轮问询中主要针对该公司的核心技术、资金流水核查、客户、经销、供应商、毛利率等11个方面提出质疑。
通力 科技 成立于2008年11月，主要从事减速机的研发、生产、销售及服务，产品包括通用减速机、工业齿轮箱、配件等。该公司本次IPO计划募资3.45亿元，保荐机构为安信证券，保荐代表人为翟平平、甘强科。
【概述】
公开资料显示，报告期内，通力 科技 的第一大供应商新菱电机曾被市监局、自然资源和规划局、卫生 健康 局、环保局等多部门处罚，处罚是由包括生产不合格产品、非法占用土地建设厂房、未经许可擅自建成厂房并投入生产等，情节较严重。此外，常州市南方电机有限公司（以下简称“南方电机”）、福建圣华铸造有限公司等主要供应商也曾因违规被环保局处罚。对于频繁被处罚的供应商，通力 科技 仍多年与其稳定合作，其供应商体系是否存在问题？自身产品质量又是否受到影响？
在招股书中，通力 科技 自称市场竞争力较强，是国内领先的通用减速机企业。但对比之下，该公司2020年的市占率仅约为0.62%，与同行间存在一定差距。同时，通力 科技 在发明专利、研发投入方面均处于行业中下水平，难以体现其“较强的市场竞争力”。
一、第一大供应商频繁被罚
减速机属于通用设备，是各类工业传动系统的重要基础部件之一，可广泛应用于国民经济各领域，如冶金、化工、环保、能源、工程机械等行业。生产减速机所需的主要原材料包括电机、铸件、钢材、轴承等，因此减速机行业的上游行业包括电气机械和器材制造业、金属冶炼和压延加工业、通用设备制造业。
据招股书，2018—2021年上半年（以下简称“报告期内”），通力 科技 的主营业务成本分为直接材料、直接人工、制造费用和运输费用四大类。其中，直接材料如电机、铸件、钢材等成本占比超7成，分别为75.66%、76.08%、74.94%、79.15%。
从通力 科技 原材料主要供应商构成可看到，报告期内，新菱电机一直为该公司的第一大供应商。通力 科技 从新菱电机处主要采购电机，采购金额分别为1285.83万元、1210.31万元、1696.96万元、1193.33万元，占各期生产性物料采购总额的8.37%、8.31%、9%、8.87%。
不过，时代商学院通过天眼查发现，新菱电机这家企业可谓是“劣迹斑斑”。这样的供应商却能持续稳坐通力 科技 的首席供应商，背后是否有何“玄机”？
据黄市监罚处字[2019]102号，新菱电机因生产、销售不符合保障人体 健康 和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品，被台州市黄岩区市场监督管理局责令停止生产不合格的三相异步电动机，没收不合格的三相异步电动机2台，并处人民币2240元整的罚款。
2021年，新菱电机因未经批准擅自占用耕地建设厂房，被台州市自然资源和规划局黄岩分局责令退还非法占用的1027平方米土地给泾岸村村集体，拆出非法占用土地上新建的所有建（构）筑物，并处以罚款8.22万元。
2020年8月11日，台州市黄岩局卫生 健康 局向新菱电机给予警告的行政处罚，原因为该公司工作场所职业病危害因素的强度或者浓度超过国家职业卫生标准，违反了相关规定。
公开资料显示，新菱电机还多次因不同原因被台州市黄岩区环保局做出行政处罚。如2017年10月19日，因涉嫌建设项目未经环保部门审批许可，擅自建成并投入生产电机、铁铸造件，被台州市环境保护局黄岩分局责令停止生产，罚款人民币5.8万元。
2020年7月6日，新菱电机因从事电机、铁铸件制造，电机壳浸漆房进出口未进行密闭，产生挥发性有机废气的生产未在密闭空间进行生产被台州市环境保护局黄岩分局罚款2.8万元。
2020年11月11日，新菱电机因涉嫌未按照国家环境保护标准贮存危险废物，被台州市环境保护局黄岩分局罚款人民币10万元整。
除被多部门处罚外，新菱电机还曾发生多次合同纠纷诉讼，被强制执行，并被列入失信执行人名单。
除第一大供应商存多宗被罚记录外，南方电机作为通力 科技 2019年、2020年第五大供应商，2021年上半年第三大供应商，该公司在2020年因违反挥发性有机废气管理制度被罚款6万元。
福建圣华铸造有限公司作为通力 科技 的关联方，2018年，该公司为通力 科技 第三大供应商，其在2017年、2018年亦被环保局分别处罚过1次。处罚缘由为未建设贮存的设施、场所安全分类存放工业固体废物；需配套建设的环境保护设施未经验收即投入生产、工业固体废物露天堆放。
主要供应商屡次被罚，却丝毫不影响与通力 科技 的合作关系，通力 科技 是否建立健全供应商筛选及管理机制？上述供应商又是如何通过选拔，与通力 科技 建立合作的？双方间是否存在其他利益安排？其中新菱电机生产的不合格产品是否流入通力 科技 相关产品中？
值得一提的是，深交所在第二轮问询时，表示通力 科技 外协供应商较为分散，且存在较多个体工商户，要求通力 科技 解释说明热处理、粗加工未集中采购的原因及合理性，并说明同种工序不同供应商采购价格的外协加工采购公允性；除招股说明书中已披露的关联方外，原材料、外协加工供应商是否与发行人存在关联关系。
二、行业“领先”但市占率不足1%
除与供应商的合作存在疑点外，通力 科技 的核心技术、创业板定位也反复被深交所问询。
招股书称，目前，通力 科技 拥有减速机传动结构设计开发技术、减速机组件模块化设计开发技术、减速机精益生产技术以及减速机定制化设计开发技术四大核心技术，涵盖减速机产品研发与生产的关键领域。通过核心技术的应用，公司在研发、生产、销售及服务等方面形成了较强的市场竞争力，是国内领先的通用减速机企业。
那么，作为国内领先的通力 科技 的市场份额情况如何？
资料显示，2020年，通力 科技 减速机（传动设备）的销售额为3.4亿元，市场份额约为0.62%。国茂股份（）、宁波东力（）的同类产品销售额分别为21.58亿元、10.69亿元，市场份额的比重分别为3.92%、1.94%。可以看到，国茂股份、宁波东力的市占率并不高，但对比之下，通力 科技 的销售额、市占率情况均远低于同行可比上市公司，市场竞争力较难体现。
究竟是该行业市场较分散，导致上述公司市占率较低？还是通力 科技 故意避开市占率较高的可比公司，营造出与同行差距较小的“假象”？
深交所在首轮问询中提出了质疑，要求通力 科技 说明同行业可比公司的选取依据、选取范围和合理性；国茂股份、宁波东力市场份额不高的背景情况；除上述竞争者外，发行人的其他同行业可比公司相关产品情况，未将其纳入同行业可比公司分析的原因等问题。
通力 科技 解释，目前，我国减速机的高端市场主要被SEW、FLENDER、BOSCH等外资品牌占据，众多分散的国产品牌主要分布在中低端市场。外资品牌未在国内A股上市，国内A股市场除国茂股份、宁波东力外，尚无主营业务与发行人相似度较高的上市公司，其余同行A股上市公司主营业务或产品主要集中于某特定领域，或主要服务于下游某些特定行业。
2019年，通力 科技 的市场份额为0.26%，宁波东力、国茂股份的市占率分别为0.75%、1.62%。经计算，2019年至2020年，通力 科技 的市占率提升约0.36个百分点，宁波东力、国茂股份的市占率分别提升1.19个百分点、2.3个百分点，均高于通力 科技 。
事实上，市占率情况能在一定程度上反映企业的竞争力。尤其减速机行业对技术要求较高，市占率的高低更能揭示企业的技术实力。从通力 科技 目前的市占率来看，该公司与同行间仍存在一定差距。
从研发费用看，报告期内，通力 科技 的研发费用分别为1015.98万元、1064.98万元、1170.94万元、745.92万元，而行业均值分别为6095.51万元、5545.09万元、6549.65万元、4471.26万元，约为通力 科技 5—6倍。
研发费用率方面，报告期内，通力 科技 的研发费用率分别为3.59%、3.47%、3.41%、3.42%，行业均值分别为3.45%、3.92%、3.92%、3.76%。可以看到，通力 科技 在2018年的研发费用高于行业均值，但后来该公司的研发费用率持续微幅下滑，跌至不及行业均值。
从发明专利看，截至2021年6月30日，通力 科技 的发明专利数量为8项，其中有1项为受让取得。同行国茂股份、宁波东力的发明专利数量分别为14项、11项，均为原始取得。其中国茂股份的成立日期为2013年，比通力 科技 晚成立5年，但截至2021年6月30日该公司的专利数量已为通力 科技 的2倍。
或许是通力 科技 关于行业领先的具体表现描述得过于隐晦，深交所在首轮问询以及二轮问询函中反复对该公司的业务、市占率及技术提出质疑，要求通力 科技 说明核心技术与同行业对比均具备行业先进性的依据是否充分？是否存在核心技术或产品被淘汰的风险？说明发行人产品市场占比和市场排名是否准确？结合上述问题，发行人 科技 创新情况、核心技术及其先进性等，说明发行人是否符合创业板定位的要求？
【参考资料】
《通力 科技 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（申报稿）.深交所
《关于通力 科技 首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》（首轮、二轮问询）.深交所
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