最近，央行购买国债的话题在网上引起广泛讨论。
起因是4月23日，央行相关负责人在接受媒体采访时，提到「在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备」。
差不多同一时间，财政部也发话说，「支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱」。
不少网友纷纷猜测，这是不是中国版的QE（量化宽松）来了？
回顾2008年，美联储在金融危机时实施量化宽松政策，也是通过在二级市场购买国债等中长期债券，增加基础货币供给；新冠疫情期间，美联储又用了这招，向市场投钱，刺激投资和消费。
我国央行虽然也提到下场买国债，但本质上和搞「大水漫灌」还是有区别的，今天我们就来好好聊一聊这个话题。
首先我们来简单科普一下，央行货币政策的工具箱，主要有哪些内容。
央行在实施货币政策的过程中，大致会使用到两种类型的工具——
一种是 价格型工具 ，通过调节利率来影响经济活动。
假如利率上升，资金的借贷成本变高，人们消费和投资的积极性就会下降；反之利率下降，资金借贷成本变低了，也就刺激了消费和投资。
另一种是 数量型工具 ，通过直接调节经济体中的货币供应量来实现货币政策目标，常见的如存款准备金率、公开市场操作、央行借贷工具（SLF、MLF）等。
平时财经新闻常说的「降息」指的是价格型工具，「降准」则是数量型工具，具体指降低存款准备金率。
*存款准备金率，就是商业银行上交一部分存款给央行，防止银行把钱全部借出去，客户提款时取不到钱的情况。
经常关注早报的朋友会发现，「降准」成为央行近年来较常用的货币政策工具，今年年初（2月5日），央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，下调后的存款准备金率为7%。
举例来说，原来的商业银行每收到100元存款，要交出7块5给央行，余下92块5毛用于放贷；
现在每得到100元存款，只要上交7块钱给央行，余下的93块都能用于放贷。别小看这5毛钱的差额，成千上万累加起来，可以释放出1万亿元左右的资金。
不过， 「降准」也有理论上的底线，不能低于5%，超过这个下限会影响银行系统的稳定性。
按照当前7%的存款准备金率，未来仍有2%左右潜在降准空间，尽管离底线还有一段距离，但这种空间无疑是越来越小了。
而央行买卖国债（公开市场操作的方式之一），作为一种重要的流动性管理方式（属于数量型工具），存在必要性。
为了帮助大家理解央行买卖国债的背景，我们还是从货币的发行方式讲起。
全球央行“大放水”，新一轮通胀来袭？你的“钱包”会缩水吗？
众所周知，由于受到特殊事件的影响，去年全球的经济形势都不太乐观。虽然我国的GDP在2020年实现了“逆增长”，超过了100万亿元大关，但不可否认的是，国内不少行业的发展，都发生了“滞退”。
当然，通过对比来看，我国的情况还算是好的。像是美国、日本、印度等国家的经济都遭受到了不小的“冲击”。而面对低迷的经济情况，很多国家的央行都选择“放水”，也就是把大量资金投入到市场当中去，以增加市场资金的流动性，激活市场活力。
全球央行“放水”，物价走高
据了解，现在美国、英国、日本等几个发达国家，都在向市场“放水”。可是这种做法虽然能有效刺激经济发展以及货币流通，但却容易使得物价上涨、货币贬值，也就是加速了“通货膨胀”。这对老百姓们来说，无疑是一件坏事情。
相关数据显示，现在国际原油价格已经快达到了70美元/桶，而航运集装箱的平均费用也接近到了6000美元的水平，是半年前的5倍。除此之外，电子产品的元件材料，以及大豆、鸡蛋等食品也都出现了大幅度上涨。
显而易见，由于全球“央行”的放水，现在很多商品的价格都出现了上涨，而人们手中的钱也就随之“贬值”了。而且在“全球化”的今天，许多国家央行同时放水，也会无可避免地影响到其他国家。
值得一提的是，目前巴西的情况就有些不妙。根据国际货币基金组织发布的消息，巴西经济在2020年缩减了约6%，其公共债务约占国内生产总值的100%，而巴西货币也在2020年贬值了29.33%之多。
而且更糟糕的是，巴西央行在3月15日预计，其今年的通胀率或许会达到4.6%。若是照此发展，巴西货币贬值的情况将会愈发严重。当然，面对巴西的情况，很多人担心的是，我国的通胀率是否也会快速增长，造成人民币大幅度贬值？
你的“钱包”会缩水吗？
对于人们的担心，并不是没有道理。因为在前段时间，我国的猪肉、鸡蛋、大葱以及家电产品都出现了大幅度上涨。其中猪肉的批发价格甚至达到了46.77元/公斤，而一些冰箱、洗衣机等家电产品的价格普遍都提高了几百元。甚至某些家电产品价格，上涨了15%之多。
不得不说，物价上涨的滋味，是十分令人难受的，而这也属于通货膨胀的情况。如果未来，物价继续持续走高，那我们老百姓手中的人民币无疑会大幅度贬值，这无疑是非常“亏”的。所以，现在有一些人就选择进行投资或购置资产，以应对未来可能会出现的“通胀潮”。
不过，对于人民币未来是否会大幅度贬值的问题，招商银行首席经济学家丁安华表示，现在的通胀既不是持续性的高通胀，也不是滞涨，而是经济复苏所产生的温和型“再通胀”。只要市场中的“供求”关系恢复稳定，而全球经济也将回到正常水平。
因此，丁安华认为，未来发生通胀加剧的几率很小。也就是说，大家不用担心人民币大幅度贬值的问题。当然，值得注意的是，丁安华也提醒道，考虑到很多外国国家的“高负债”情况，现在的金融市场并不稳定，大家还需对通胀保持警惕才行。
总的来说，由于受到特殊情况的影响，很多国家央行不得不“放水”，以刺激国内的市场经济。但这也是一把“双刃剑”，引发了“通货膨胀”的加速，使得巴西等国家造成了不小的“冲击”。
不过，根据专家的话来看，未来很可能不会加剧，我们也不用担心人民币在未来会大幅度贬值的问题。或许不久后，我国的商品价格就会慢慢恢复到正常水平。
对于全球央行“放水”，你们觉得是好是坏呢？大家认为万一发生“通胀加剧”，那购买什么产品会比较保值呢？请谈谈你们的看法吧。
“放水”,指国家减少印钞、发债、买债等行为吗
许多国家的政府和央行纷纷出招：降息、降准、发国债，这种行为通常被称为“放水”。 央行放水的意思就是指：将中央银行存的准备金注入到市场上，或者增发更多的人民币，让市场上有更多的资金进行流通，向市场注入流动性，和开闸放水是类似的，所以被人们称为央行放水。 许多国家的政府和央行纷纷出招：降息、降准、发国债，这种行为通常被称为“放水”。 将钱形容为水非常形象，但是也容易望文生义后，不去探求底层的逻辑。 实际上，放水只是我们为了好理解而创造的词汇，严格的按照经济学术语来说，放水属于货币政策的一种。
央行放水是什么意思，刚刚，央行放水
当下正值新冠疫情在全球肆虐，在国家和地区之间的经济互动大幅度缩减。 许多国家的政府和央行纷纷出招：降息、降准、发国债，这种行为通常被称为“放水”。 放水的逻辑放水并不是印钱，而是通过”资本化“来把未来的财富拿到现在进行交易，同时在市场上补充对应的金钱。 有了这个概念，我们来看一看放水的几种形式。 （1）国债国家把未来的税收资本化，作为利息，向全社会融资。 如果政府融资的钱投资到了合适的地方，未来将产生更多收益。 例如，苹果国陷入困境，10个国民，每天产9个苹果。 国王发行国债，承诺每天1个苹果的利息，让大家打了一口井。 有了水井，苹果产量提升了一倍，每天产18个苹果，吃完还有剩余，国王顺利还上国债，开始了幸福的生活。 （2）降息、降准在说降息降准之前，先带大家复习一下银行放贷的逻辑。 为方便交易，当前交易基本上都是转账，而不会提取现金。 所以理论上来说，当银行的储户足够多，即使他们互相交易非常频繁，钱也不会离开银行。 在这种情况下，银行有100块钱，就可以同时向A、B、C提供100元贷款，因为ABC互相交易只是银行内部的账户划转，所以银行并不会因为多贷出的钱而捉襟见肘。 而有100块钱，贷出300块钱，我们就说货币乘数是3。 存款准备金率是100/300=0.3。 所以大家可以看到，如果国家降低存款准备金率，也就是允许银行用100块贷出更多的钱。 另一方面，银行可以贷出更多的钱，不代表真的有人会去银行贷出这么多钱。 所以国家可以通过”降息“来鼓励需要用钱的人，到银行借钱。 综上，降息、降准，是刺激更多的人到银行借贷。 那么到银行借贷的人，是把什么资本化，用以说服银行呢？企业的未来收益质押。 在股市上可以交换所有权的公司，股票的价格代表了市场对公司未来盈利的预期。 因此企业借贷，可以将企业未来受益资本化，向银行提前支取未来的财富。 如果未来的财富，可以让企业度过当前的困境，研发出更受欢迎的产品。 那么企业走到一个财富更加丰裕的未来，就可以还本付息。 个人的未来劳动质押。 在社会中劳动的个人，本来是没有生产资料可以用来把未来收益资本化的，但是，他们还有自己的两膀子力气。 他们向银行承诺，把自己的未来劳动所得资本化，在现在提取出来。 如果是用来提升自己的能力、购得收益更高的资本，未来能够收益更多，那么便可以轻松还本付息，走向一个更加丰裕的未来。 综上，国家通过降息降准，刺激企业把未来的收益拿到现在，刺激个人把自己未来的劳动所得拿到现在，因而市场上有了更多可以交易的资本，钱也就越来越多了。 良好的情形下，企业把未来的收益拿来提升了自己的生产力，可以单位时间里创造更多财富；个人因为承诺了未来的劳动，所以更加努力工作，也创造了更多的财富。 因此我们走到了一个财富更加丰裕的美好未来。
