6月14日晚，沪深交易所修订发布沪深港通业务实施办法。
自2022年7月ETF纳入互联互通标的以来，交易运行平稳有序，交易规模持续增长，为两地投资者跨境投资提供更多便利和机会。业内人士认为，实施办法的修订是为进一步优化沪深港通机制，扩大沪深港股通ETF范围。
具体来看，本次对沪股通、深股通、港股通ETF范围作出调整，且明确修订施行后首次沪深港股通ETF考察和调整安排，相关ETF调整名单将于7月12日另行公告，预计自7月22日起生效。
调整沪深港股通ETF范围
本次实施办法修订内容主要是调整沪股通、深股通、港股通ETF范围。
一是调整沪股通、深股通ETF和港股通ETF有关规模和权重占比的调入要求。沪股通和深股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于人民币15亿元调整为不低于人民币5亿元；调入比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比不低于60%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于60%”。
港股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元；调入比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比不低于60%，且港股通股票权重占比不低于60%”，不再以指数进行区分。
二是调整沪股通、深股通ETF和港股通ETF有关规模和权重占比的调出情形。沪股通和深股通方面，ETF调出规模由低于人民币10亿元调整为低于人民币4亿元；调出比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比低于55%，或沪股通股票和深股通股票权重占比低于55%”。
港股通方面，调出规模由低于港币12亿元调整为低于港币4.5亿元；调出比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比低于55%，或港股通股票权重占比低于55%”，不再以指数进行区分。
ETF调整名单将于7月12日公告
值得注意的是，沪深交易所还发布了实施办法修订施行后首次沪深港股通ETF考察和调整安排。
据介绍，实施办法修订施行后沪股通、深股通、港股通ETF首次调入的考察日为6月17日。在前述考察日符合实施办法规定条件的沪深交易所和联交所上市股票ETF将调入沪股通和深股通、港股通ETF，但调入生效日前触及实施办法相关调出情形的除外。
对于属于沪股通和深股通ETF的沪深交易所上市股票ETF，在6月17日触及实施办法相关规定情形的，将调出沪股通和深股通ETF。对于已调入港股通ETF的联交所上市股票ETF，在前述考察日不进行调出考察。
而沪股通、深股通、港股通ETF调整名单将于7月12日由各大交易所证券交易服务公司另行公告，预计自7月22日起生效。
作出规则施行衔接安排
针对部分沪深港通业务部分安排，沪深交易所作出特别明确。
一是，个别在港主要上市外国公司在税费、公司行为等方面存在特殊安排，现有沪深港通业务安排和技术系统无法支持，该类公司股票仍暂不纳入港股通股票。
二是，2022年7月25日前已开通沪深股通权限的内地投资者，仍可以继续卖出其持有的沪深股通标的证券，但不得主动买入。
三是，沪深股通标的证券属于科创板和创业板股票的，仍暂不参与盘后固定价格交易，实施办法涉及盘后固定价格交易的规定继续暂不实施；沪深股通ETF仍暂不进行担保卖空，实施办法涉及沪深股通ETF 作为沪深股通标的证券担保卖空的规定继续暂不实施。前述条款具体实施时间由沪深交易所另行通知。
转自：中国证券报微信
沪市国债逆回购门槛降至1000元土豪版告别历史舞台
财联社5月16日（记者黄靖斯）讯交易门槛从10万直降至1000元，沪市国债逆回购最新变化引发市场关注，有券商直呼国债逆回购“平民时代”全面来袭。
1月27日，沪深交易所分别发布了债券交易规则及三项配套指引（以下简称“债券交易新规”），除部分暂缓实施条款外，均自5月16日起施行。 新规在债券交易参与人制度、债券交易做市商制度、债券交易机制、债券交易申报参数、债券交易价格管理方式等方面做出了相关优化安排，也进一步加强债券交易监管和风险管理。
随着新规的施行，此前被称为“土豪版”的沪市国债逆回购正式告别历史舞台，即沪市的申报数量由原来的10万起购，改为1000元起购或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.005；深市的申报门槛仍为1000元，申报价格最小变动单位由原来的0.001变为0.005。
记者注意到，从上周开始，就有券商陆续以投教知识的形式对“国债逆回购”的门槛调整做出相关提示。 与此同时，为全面支持新版债券行情与交易，多数券商APP及各交易终端也根据监管要求做出进一步功能及界面的调整。
“土豪版”国债逆回购告别历史舞台
近年来，国债逆回购以其“躺赚零花钱”“捡钱”“薅羊毛”的属性备受普通投资者青睐。 国债逆回购的全称为“债券式质押式逆回购”，其本质上是一种短期贷款，即交易双方以债券为质押品进行的短期资金借贷。 值得注意的是，本轮新规实施后，国债逆回购的全称也将调整为“债券通用质押式回购”。
除名称变更外，本次新规施行的最大看点就是对沪深两市逆回购门槛进行统一。 根据新规，债券通用质押式回购的申报数量应当为1000元面额或者其整数倍，至此，沪市逆回购的门槛也从原本10万元降至1000元，和深市保持统一。 此外，逆回购交易时间也延长至15：30。
上海证券固收首席郑嘉伟认为，沪市逆回购门槛的调整将有助于实现沪深两市逆回购门槛的统一，避免了对不同规模资金的歧视。 此外有财经大V提示，沪深两市逆回购门槛统一后，投资者进行逆回购操作基本上就只需对比利息高低了。
此前由于门槛的不一致，国债逆回购也分为“平民”和“土豪”两个版本，分别对应的是深市和沪市不同市场。 本次债券新规施行前，沪市逆回购门槛高达10万元，代码以“GC-”开头；相比之下，深市逆回购1000元起购更为亲民，代码以“R-”开头。
目前，沪深两市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9个交易品种，交易流程通常包括回购委托、回购交易申报、交易撮合、成交数据发送、清算交收、回款等几大环节。
佣金方面，国债逆回购的交易费用按品种和金额来计算，无最低5元的限制，如1天期的逆回购的手续费为0.001%，即每10万元1天收费1元，按天计息，30元封顶，基本上能实现收益远高于交易佣金。
除手续费低外，国债逆回购也具备安全性好、操作方便、流动性高等优势。 从收益率来看，市场上越缺钱，利率越高，操作国债逆回购也越划算。 季末、年底、长假前，不仅利率飙升，而且常常是1天可当N天计息，因此国债逆回购也成为长假“躺赚”的最佳选择。
作为重要交易渠道，目前各大券商APP基本均在其“交易”栏目首页显著位置中设置了国债逆回购专区，沪深两市各品种实时收益率、计息天数等信息一目了然。 投资者点击某一品种后，即可进入该产品的下单页面，填写借出金额及收益率后即可完成交易。
券商多管齐下迅速响应新规
为配合债券新规的施行，券商也在交易系统、功能更新和投教内容等多个环节积极响应监管要求。
记者注意到，从上周开始，就有券商陆续以投教的形式对债券交易新规做出相关提示，投教内容多为新老交易规则的对比变化、对投资者的影响、相关操作流程等。 与此同时，为全面支持新版债券行情与交易，多家券商已按监管要求，提前将手机APP等交易终端做了相关功能的更新迭代。 此外，也有部分券商选择采用短信提醒的方式对债券交易新规进行说明。
以安信证券为例，为配合新规实施，公司已将安信手机证券APP更新至7.1.1版本，并在APP内以开屏弹窗对投资者做出升级提醒。 目前安信证券手机APP最新版本已经支持新债券的匹配成交业务，包括债券现券竞价业务和债券通用质押式回购业务（包括国债逆回购业务等），除此之外，也对基础行情、交易、理财、行情工具等模块进行了升级。
为匹配债券交易新规，平安证券APP（9.1.2版本）在其开屏页面对投资者进行了相关提示，包括债券交易新规对交易方式、交易时间、交易要素的调整，以及对投资交易的影响等，这其中就包括对沪深逆回购的门槛金额调降的提醒。
广发证券易淘金APP开屏弹窗也以“重要公告”的形式对投资者进行提醒，同时也对旗下各交易终端的适配支持情况进行逐一说明。 广发证券表示，升级至10.1.5版本后的易淘金APP全面支持交易所债券现券及回购的匹配交易业务，使用原有的业务菜单即可进行操作。
方正证券证券小方APP同样在首页显著banner位直接对“上交所国债逆回购门槛降至1000元”作出提示，方正证券认为这意味着国债逆回购“平民时代”的全面来袭，该APP亦全面改版适配相关变化。
债券交易新规四大看点
除了国债逆回购等普通投资者关注的内容，今日实施的债券交易新规还有哪些亮点值得关注？综合各方解读来看，新规在优化债券交易机制、健全债券交易参与人制度、新增债券交易做市商制度等方面的优化安排同样是看点。
为规范债券交易行为，早在2021年4月底，沪深交易所就起草制定“1+3”债券交易规则及配套业务指引，并向市场公开征求意见。 据了解，在此之前，债券交易规则建立在以股票为主的规则框架下，没有充分体现债券的特点，存在股债“强耦合”弊端。
2022年1月，沪深交易所同步发布《深圳证券交易所债券交易规则》及三项配套指引，初步构建起“规则-指引-指南（尚未发布）”层次清晰的债券交易制度架构，进一步明确债券交易机制各项优化安排，并配套完成债券市场技术系统改造。
至此，沪深债券交易市场将摒弃多以通知形式体现的碎片化、部分年久未更、与股票规则混合的旧债券规则体系，逐步形成“1+3+1”新债券交易规则体系。
债券交易新规的四大看点包括：
一是优化债券交易机制，包括丰富债券交易方式、提升债券交易结算灵活性、规范债券交易申报要素及强化债券交易风险防控和行为监督；
二是建立债券交易参与人制度，拓宽参与主体，加强债券市场买方力量梯队建设；
三是建立债券做市商制度，完善债券市场价格发现功能；
四是系统规范回购业务安排，完善回购制度建设，防范回购交易结算风险。
中金公司固收团队认为，本次债券交易新规的单独发布是债券交易制度改革的重要一步。 健全债券交易参与人和做市商制度，有利于交易所债券市场投资者多元化发展和流动性的提升；修改部分交易机制，还有利于境外机构进入国内市场；此外，相关交易规则的修订也有利于银行间和交易所两大债券市场互联互通。
上海证券固收首席郑嘉伟表示，沪深债券交易新规在参与主体、交易机制、做市商、自律管理等方面进行了一系列规范，还统一了申报价格、申报数量、申报最小单位，有助于实现债券市场的统一监管和统一交易，强化发行人信息披露，最大限度保护普通投资者。
华泰证券也表示，新债券交易规则及指引的发布，有利于完善交易所债券二级市场基础制度建设，提升债券市场活跃度和交易效率，推动我国债市融合统一及高质量发展。
新规下，董秘任职新变化！
董秘新角色与任职变化详解
随着新的管理规定出台，董秘的角色与任职要求有了重要调整。 首先，董秘被明确提升为高级管理人员的核心角色，负责关键任务，如股东大会的组织和信息的透明披露。 这一转变体现了对董秘职责的强化和规范化管理，特别在创业板，高管的任职资格被严格要求。
根据《股票上市规则》和《规范运作》等相关法规，董秘的聘任需满足严格的条件，包括高尚的职业道德、专业资格和丰富的经验。 同时，负面清单中列出了诸如犯罪记录和未清偿债务等不得担任董监高的限制条件。 新公司上市或原董秘离职后，需要在三个月内完成新的任命，具体流程遵循各证券交易板块的规定，且法规支持在上市后或离职后的三个月内进行。
在聘任流程上，董秘的选拔和上任过程严谨有序，交易所提供免费的专业培训，旨在提升董秘的专业能力，确保他们能胜任职责。 法规依据包括沪深交易所的《董事会秘书管理》和《信息报送》等文件。
董秘的职责不仅仅是执行职务，公司需要给予充分支持，同时董秘有权了解公司内部信息，并有权报告任何可能妨碍信息披露的行为。 沪深交易所特别规定，须同时配备证券事务代表，以分担董秘的部分职责。
当董秘面临解聘或离任时，解聘理由需充分且解聘过程需公开透明，董秘本人有权提交陈述报告。 解聘条件包括严重违规行为、连续3个月无法履行职责等。 北交所对空缺期的规定较为灵活，但沪、深主板及科创板、创业板则要求在3个月后董事长（科创板法定代表人）代行董秘职责，6个月内完成正式任命。
董秘空缺期间，信息披露的连续性尤为重要，任何空缺期过长都可能影响公司的信誉。 易董平台的【董秘专项测试卷】提供了在线学习资源，无论是网页端还是app端，用户均可随时利用这个模块进行知识提升，以确保信息披露的高效进行。
以上内容整理自作者陈郭怡的原文，想深入了解的读者，可通过易董平台进行试用和学习。 总之，新的董秘规则要求更严格，但也为董秘的职业发展提供了更清晰的路径和更全面的支持。
减持先生：全面注册制背景下的沪深主板交易机制调整解析
减持先生：全面注册制下的沪深主板交易机制深度解析
股票发行注册制的全面实施，标志着资本市场改革的里程碑。 沪深交易所对交易制度进行了重大调整，旨在优化主板、科创板与创业板的规则，强化市场效率和稳定性。 以下是这些关键调整的深入解读：
一、主板交易机制新风貌</
1. 新股上市交易机制创新</：首日上市股票，前五天不设涨跌幅限制，交易所将公开前三家最大交易量的会员营业部的交易数据，以透明度提升市场活跃度。
2. 盘中停牌机制的精进</：无涨跌幅限制股票，价格波动30%或60%时，暂停交易10分钟，旨在防止过度投机。
3. 连续竞价价格控制</：引入“2%或10个最小变动单位”价格范围，买方（卖方）基准价格根据市场动态调整，确保市场秩序稳定。
二、异常波动与程序化交易监管</
证监会的新规定要求，无论是股票还是可转债的程序化交易，机构都需遵循规程并报告交易所。 这一调整强化了市场监控，提升了交易透明度。
三、深市交易机制的独特调整</
从“存单机制”转向“拒单机制”，深市对待超出有效申报价格范围的订单更为严格，实时反馈交易结果，提高了交易效率。
四、科创板与创业板的特色规则</
保持涨跌幅限制不变，科创板和创业板引入盘后固定价格交易，为投资者提供了更多交易选择。 每日特定时段进行盘后交易，避免日内价格波动过大。
五、沪深主板的差异化规则</
1. 市价申报策略</: 沪市的最优5档即时成交剩余转限价，深市则有即时成交剩余撤销和全额成交或撤销的区分，保护投资者利益。
2. 集合竞价价格范围</: 无涨跌幅限制股票，集合竞价阶段和开市停牌阶段，申报价格需符合严格要求。
3. 其他差异性条款</: 包括大宗交易申报时间等，每个环节都精心设计，以适应不同板块的特点。
总的来说，这些调整旨在优化交易环境，提升市场效率，强化投资者保护，是全面注册制改革的重要一步。 通过整合和简化规则，沪深交易所为投资者创造了一个更为清晰、易理解的市场体系。
