原标题：A股开门红，期待“红五月”！市场信心不断增强，预计将吸引更多增量资金入场
A股开门红，期待“红五月”！市场信心不断增强，预计将吸引更多增量资金入场
5月A股上演“开门红”，三大股指均出现不同程度的上涨，个股也涨多跌少。之前市场关注的业绩爆雷基本告一段落，而随着各种利好的不断加持，多家机构对5月行情给出了乐观的预期。
市场向上动能开始聚积
从机构发布的最新观点来看，多家机构认为A股市场“红五月”可期。
东吴证券认为，“五一”假期外围市场表现火热，纳斯达克中国金龙指数持续走强，香港恒生指数创出本轮反弹新高，离岸人民币汇率持续上扬，之前市场关注的上市公司业绩爆雷已经结束。从技术上看，沪指已经站上了3100点上方，突破了前期的调整平台， 在量能持续放大的背景下，有望迎来“红五月”行情。
随着经济基本面和市场流动性的改善，A股市场向上动能也在聚积。
招商证券指出，一季报披露收官，上市公司盈利分化明显。剔除地产链、新能源等行业，非金融板块2024年一季度净利润增速转正至1.6%，自2022年三季度以来首次转正。二季度专项债和特别国债项目有望加速落地，叠加出口形势改善，预计今年上半年企业盈利有望进一步改善。流动性方面，随着新“国九条”落地，以及三中全会将于7月召开，资金风险偏好有望继续改善。此外，人民币走强，港股和中概股大涨，显示外资正加速流入中国资产。 整体来看，5月将会延续基本面和流动性双重改善的态势，主要指数有望再上一个新的台阶。
巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇在接受金融投资报记者采访时表示：“市场对经济的预期相对于政策目标，存在较大的上修空间。 A股短期受投资者心态和资金行为的影响，经历了市场出清后，春节后开始大幅反弹，长期市场底部逐渐抬升趋势明显，加之市场信心在不断增强，预计仍将吸引更多增量资金入场。 ”
科技成长股或重归活跃
5月实现“开门红”，业内对行情预期转暖，市场赚钱效应也有望提升。具体来看，机构普遍对科技板块持乐观态度。
丁臻宇表示：“回顾历史，在近30年时间里，沪指在5月份并无明显的涨跌倾向，上涨下跌各15年。从以往的经验看，进入5月以后，前期受压制的科技板块有望崛起。 其中一个重要原因是，科技板块的‘业绩杀’告一段落，其股价将进入修复上涨阶段。 以近10年的涨跌幅均值统计，航天军工、锂电池、机器人等细分板块的平均涨幅超过2%。”
银河证券指出，科技板块或将成为5月行情的主线，如AI及新质生产力概念等。此外，资本市场改革、并购重组预期等为金融板块带来催化，看好券商股的反弹行情。5月资产配置应聚焦有政策利好预期的低估值价值股+成长型价值股。建议战略性布局 科技、原材料、军工等板块 中的价值股。
5月至6月是业绩真空期，空间大的赛道有望再受关注，AI算力、AI应用、低空经济、机器人等领域或将重新趋于活跃。
招商证券指出，随着年报和一季报披露结束，绩优板块、各行业龙头被确定，资本开支下行带来现金流改善，上市公司整体提高分红比例，使得A股绩优龙头给投资者带来真金白银的回报。短期围绕业绩改善方向，中长期关注盈利和产能扩张出现拐点的行业和个股。建议重点关注科技成长领域的 电子、计算机、医药生物、国防军工等 ；消费周期领域重点关注 食品饮料、家电、汽车 等。
从市场运行来看，5月首个交易日三大指数集体收红，其中，上证指数上涨1.16%，深证成指大涨2%，创业板指上涨1.98%，成交量同步放大。个股出现普涨格局，两市共88股封死涨停板。随着大盘持续反弹，两市均已刷新了年内新高。
就短线行情而言，接受金融投资报记者采访的券商分析师表示：“节后市场做多热情释放，后市仍有惯性走高的动力，但随着重心抬高，抛售压力也将接踵而至。 总体来看，在做多动能持续累积的背景下，持续反弹一段时间后，大盘或将迎来震荡，需关注5日均线的支撑力度。 ”
巨丰财经指出，上证指数突破3100点关口，暂时站稳年线位置，在多方提振下，大盘向好趋势依旧。不过，当前的上行仍是情绪主导下的结构性行情，指数更强的上行仍需基本面和情绪面的共振。在国内需求不足以及海外流动性未迎实质性释放的背景下，A股全面牛市还未到来。 在基本面不强以及技术面持续顶背离下，仍需留意指数冲高回落的可能。
源达投顾表示，周一三大指数携手上攻，走出“开门红”行情，其中主板续创本轮反弹新高，并留有向上跳空缺口，强势特征突出。同时，分时上黄线领涨白线，市场赚钱效应明显。各大指数在全天最高价附近收盘，不排除还有惯性冲高的可能。不过需要注意的是，成交量放大但仍有不足，尤其是北向资金早盘大幅净流入后，并未持续至收盘，反而一度震荡回落，说明多空分歧明显，不排除存在节前资金兑现的可能。另外，个股跌停数量较多，主要是被ST的个股。此外，行情连续上攻消耗了部分做多资金，指数运行至高位存在整固修复的需求，周线也有顶背离的趋势，想要化解，还需成交量进一步配合。鉴于当前市场仍然是多头主导，投资者可以顺势而为，但切忌情绪化追涨，短期需要注意上证指数能否在3170点附近放量突破，一旦实现，行情高度或将进一步打开。
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创业板指数继续下挫，数字货币概念继续活跃
一、财经新闻精选
国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》
国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》。到2025年，粮食综合生产能力稳步提升，产量保持在13万亿斤以上，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。生猪产能巩固提升，棉花、油料、糖料和水产品稳定发展，其他重要农产品保持合理自给水平。农业生产结构和区域布局明显优化，物质技术装备条件持续改善，规模化、集约化、标准化、数字化水平进一步提高，绿色优质农产品供给能力明显增强。产业链供应链优化升级，现代乡村产业体系基本形成。
央行发布银行间债券市场债券借贷业务管理办法
为规范银行间债券市场债券借贷业务(以下简称债券借贷)，保护市场参与者的合法权益，提高债券市场流动性，中国人民银行制定了《银行间债券市场债券借贷业务管理办法》(中国人民银行公告〔2022〕第1号，以下简称《办法》)。
《办法》借鉴国际成熟市场实践经验，立足我国金融市场发展需要，从市场参与者、履约保障品、主协议等方面完善债券借贷制度，包括支持市场参与者规范开展集中债券借贷业务等，提高债券借贷交易效率和灵活性。同时，为加强风险防范，《办法》明确了大额借贷报告及披露、风险监测、自律管理等有关要求。《办法》出台有利于满足市场参与者多样化的交易需求，提高做市商头寸管理能力，提升银行间债券市场流动性，促进金融市场功能深化和健康发展。
证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》
为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，证监会对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(证监会公告〔2018〕30号)进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，自发布之日起施行。
本次修订主要包括以下内容：一是拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展到瑞士、德国；二是允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价；三是优化持续监管安排，对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化和灵活的制度安排。
1月房地产贷款迎来“开门红”！
记者从金融管理部门和多家银行了解到，1月房地产贷款投放迎来“开门红”，新增规模在去年四季度增长基础上进一步提升，预计1月房地产贷款新增约6000亿元，较四季度月均水平多增约3000亿元，其中房地产开发贷款多增约2000亿元，个人住房贷款多增约1000亿元，金融机构对房地产企业的融资行为持续改善。
中钢协：依法强化铁矿市场监管 坚定维护市场公平秩序
据中国钢铁工业协会监测，近期部分涉矿企业违背商业道德，发布和炒作不实信息，严重干扰了市场公平秩序，损害市场主体的合法利益。钢铁协会对此表示谴责。任何无视市场规律、非法干扰市场正常运行的行为和参与者，都应该得到纠正，并应为此付出代价。
俄罗斯央行将基准利率上调至950% 符合预期
俄罗斯央行将基准利率上调至950%，预估为950%。俄罗斯央行称，如果形势发展与基线预测一致，俄罗斯央行将在即将召开的会议上进一步提高关键利率。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S20）
二、市场热点聚焦
市场点评：创业板指数继续下挫，数字货币概念继续活跃
周五两市大盘指数震荡调整，市场总成交金额较前一交易日有所放大。具体来看，沪指收盘上证指数下跌066%，收报点；深成指下跌155%，收报点；创业板下跌284%，收报点。
盘面上看，数字货币概念股、地产股和盐湖提锂概念股表现活跃，涨幅居前，新冠检测概念股跌幅居前。从走势上看，创业板指数继续创出新低，上证指数表现强于创业板指，但上证指数周五冲高回落，预计短期震荡整理为主。
操作上，创业板指数持续走低，表明赛道方向仍需继续承压。目前市场中成交量不足，题材股和赛道股中的资金互为跷跷板，题材类预计反复活跃。赛道方向个股逐渐从下跌转为震荡，可以逐步逢低吸纳做差价，确定性更强的介入点则需等右侧机会。中期建议关注军工、芯片、新能源上游、基建和银行等优质龙头企业以及中报向好的个股。
（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S21）
宏观视点：央行重磅报告！引导金融机构扩大信贷投放 更好满足合理住房需求
2月11日，人民银行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)。
《报告》显示，下阶段，稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求。
点评：报告认为，我国宏观杠杆率稳中有降，为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了空间；同时我国疫情防控形势良好，经济增长韧性不断增强，也为未来继续保持宏观杠杆率基本稳定创造了条件。报告提出，加大住房租赁金融支持力度，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。整体上看，报告对市场影响偏利好，对房地产板块也构成利好。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S20）
银行行业：2022年1月社融数据点评：社融“开门红”超预期，银行股行情已至
2月10日，央行公布2022年1月社融数据，2022年1月末社会融资规模存量为万亿元，同比增长105%，增速环比上行017pct。1月末，本外币存款余额为2426万亿元，同比增长92%，M2同比增长98%，M1同比下降19%。
点评：2022年1月社融实现超预期“开门红”，人民币贷款“总量进，机构好”，“稳增长”和“稳信贷”目标兑现，货币政策加码，宽信用指日可待，资产质量担忧减轻，银行股行情已至，目前银行板块的安全边际仍然较高，建议2月积极关注银行股。
（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S21）
三、新股申购提示
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四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
论妖股四川双马的倒掉
央行公布该消息后，金融市场反应较为平淡，中长期看货币政策放松必定会对金融商场价格走势带来影响。
对股市，降准对于各个板块或概念股的影响不尽相同。一般而言金融，地产等资金密集型行业都将获益。除了利好股市外，降准对市场利率的整体下行也是利好。实际上近期银行间市场短期利率已经在低位运行，随着更多降准降息的落地，也会带动长端利率下行。
扩展资料：
注意事项：
降准目的：加大对小微企业的支持力度。一个是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。另一个是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。多位专家认为，与2017年相比，今年取消M2和社会融资规模增速目标。这意味着央行实施货币政策调控加快从数量型工具向价格型工具转变，预计今年货币政策会更灵活。
A股有哪些一带一路概念股
有人问可以抄底吗？回答：短线走势不乐观，不要企图抄底。
不过在即将来到的冬天，酒是要喝的，煤是要烧的，我前期推荐的酒类板块和煤炭板块，是可以中长期布局的。
说说大盘。虽然昨天启动了次新的银行股来护盘，但失败了。收盘指数在10日均线下方，而且每天都有热门跌停股出现，昨天有前期举牌概念的一个小龙头康跃科技跌停。
题材股像四川双马，来伊份，三夫户外都涨停，我认为，只有这种妖股倒了，大盘才有向上的空间。
再讲讲恒大概念股，一直有人在追梅雁吉祥，积成电子，栋梁新材等，但是板块嗨点已过，而且昨天恒大偷偷出货了。恒大保险虽然隶属于恒大集团，但是是独立的股权结构，险资买股，495%可攻可守，做短线，收割韭菜……
短线就是这样了，多看少动，再讲讲宏观经济，明白周期和趋势是非常重要的。
中国宏观经济近十多年的运行当中有个周期性现象。自2001年以来，中国经济共经历了四个半宏观经济短周期，平均每个周期14个季度。
现在中国经济正度过第五个周期的波峰，将进入房地产和信贷驱动的经济周期下行阶段，并将于明年下半年进入探底阶段。按照这个思路，一年之内，中国经济特别是周期性行业在增速上将处于下行周期。
未来一两个季度经济增长会比较稳定，但是，最困难的阶段，将出现在3-4个季度以后，也就是进入2017年下半年，经济周期下行将进入探底阶段。
而这一轮中国经济的增长企稳，主要是依靠了房地产市场和基础设施投资。抛开这两项的贡献，中国经济的增长很可能不达标。
另一个判断中国经济是否将继续探底的思路来自新旧产业更替。有数据显示，每当传统经济开始回升的时候，新经济的比重就开始下降。背后的解释因素是，每当政府出台稳增长措施的时候，往往会投放在旧产业上，这就会使新经济发展变得疲软，因此在稳定了眼下经济增长的同时，却为长期经济增长增添了更大的阻碍。从这一点看，现在的企稳有可能站不住。
旧的产业无法退出，大量宝贵的资源在继续投入，但产出的效率却在继续下降。这就导致中国边际资本产出效率在上升，也就是说，中国产出一单位GDP所耗费的资本投入在上升。
从这个角度说，新旧产业无法完成更替，是比中国经济面临的是周期性问题还是结构性问题更为重要。
受此拖累，中国慢慢陷入了国际清算银行提出的“风险三角”问题——生产率下降、政策灵活性收窄、杠杆率上升。第一，2008年以后我国的全要素生产率（TFP）出现了明显下降，尽管具体数字存在争议，但是生产率下降这一事实已经毋庸置疑。
每生产一个单位GDP在2007年只需要35个单位的资本投入，到2015年已经增长至59个单位的资本投入。第二，我国的政策灵活性、政策空间都在减少，这从财政政策、货币政策的实施空间收窄可见一斑。第三，中国杠杆率高企，尤其是企业杠杆率上升，这在国内外投资者中已经成了很担心的问题。
但也有积极的方面：随着人民币在贬值，前期人民币高估对出口的抑制作用将渐渐消除。如果没有严重的内外冲击，一年半以后经济下行和探底（63%-64%）过程或将基本结束，到时候或许可以期待牛市。
师看得再远，也需要从眼前做起，从现在能把握住的机会做起。在即将来到的冬天，酒是要喝的，煤是要烧的，前期推荐的酒类板块和煤炭板块，是可以中长期布局的。
指数下探回升，REITS概念股表现强劲
长期推荐品牌消费及文化传媒类公司：道路连通、贸易连通中同样伴随着文化沟通，中国的品牌消费品（医药、家电、汽车等）、传媒等板块也将受益。”中金公司称。
相对于2014年“一带一路”概念股的全线飙涨，进入2015年，相关概念股出现明显的调整迹象，但由于市场对两会加速“一带一路”的推进期待值颇高，机构普遍认为回调带来配置机会。
统计显示，在“一带一路”概念板块整体震荡整固之际，统计数据显示，截至2月12日收盘，仍有26只概念股年内实现上涨，占全部概念股的45%，其中，包钢股份、连云港、小商品城等概念股期间累计涨幅均超10%。
值得一提的是，在“一带一路”规划正式发布之前，各个层面的资本输出和企业“走出去”战略已经启动。近期，不仅监管层对外投资审批的流程大大简化，高层***更甘当“推销员”，涉及高铁、能源、基建等领域国内企业更是加快了海外投资的步伐。
在资本市场上，分析人士普遍指出，有望受益于“一带一路”战略的领域主要包括：第一，基建类企业。如新疆城建、西部建设、北新路桥等。第二，国际工程承包类企业。如中国交建、中国铁建、中国建筑、中国电建等。第三，机械出口类企业。如三一重工、中国重工、振华重工等。第四，交通物流类企业。如上港集团、宁波港、厦门空港、东方航空、建发股份、外运发展、大秦铁路等。
“2015年重点关注‘一带一路’统领下的稳增长。在2015年经济下行压力巨大的背景下，中央需要‘一带一路’来统领新型城镇化、京津冀、长江经济带等各项战略规划实施，重点加强城市群基础设施建设，对冲房地产投资下滑，实现稳增长。而相关的政策将会优先、重点推进、实施。”中信证券的投资建议是，“防风险”短周期延续，关注基建产业链。
中信证券认为A股“防风险”的短周期特征还将延续。配置上，建议“博取政策和业绩方面的确定性”的主逻辑，继续持有汽车、农业、地产、商贸零售、社会服务、传媒等偏中下游的消费行业，主题上重点关注区域政策落地和国企改革。在稳增长政策下，建议重点关注基建产业链。同时，京津冀协同发展规划有望出台，相关板块也可以适当关注。（东方早报）
丝路基金正式起航 “一带一路”概念望再度引爆
窗口期未过，新能源概念股跌势不止的原因找到了
一、财经新闻精选
李克强：稳定市场预期 推动平台经济健康持续发展
中共中央政治局常委、国务院总理李克强7日主持召开经济形势专家和企业家座谈会。李克强说，当前市场主体特别是中小微企业、个体工商户困难加大，要着力帮扶他们渡过难关。落实落细企业稳岗政策，强化高校毕业生就业服务。不误农时抓好春耕生产，做好农资保供稳价工作。保障能源稳定供应。保障交通主干线、港口等有序运行，促进国际国内物流畅通，维护产业链供应链稳定。要深化改革，营造市场化法治化国际化营商环境。制定实施政策要听取市场主体意见，稳定市场预期。推动平台经济健康持续发展。
银保监会：进一步强化金融支持小微企业发展工作
银保监会就2022年进一步强化金融支持小微企业减负纾困、恢复发展有关工作发布通知，工作目标包括：银行业金融机构总体继续实现单户授信1000万元以下（含）的普惠型小微企业贷款“两增”目标，即此类贷款增速不低于各项贷款增速、有贷款余额的户数不低于年初水平。加大信用贷款投放力度，力争普惠型小微企业贷款余额中信用贷款占比持续提高。努力提升小微企业贷款户中首贷户的比重，大型银行、股份制银行实现全年新增小型微型企业法人首贷户数量高于上年。在确保信贷投放增量扩面的前提下，力争总体实现2022年银行业新发放普惠型小微企业贷款利率较2021年有所下降。
证监会：健全法治 形成全方位监管执法体系
证监会表示，提高上市公司质量，要靠加强监管和监督，综合运用立体式追责机制，加大对重大违法案件的查处惩治力度。2019年以来，证监会对242家次上市公司被移送稽查立案，证监会派出机构共采取行政监管措施2254家次，交易所共采取纪律处分措施654家次，从严查处康美药业、康得新等一批大要案，向市场传递了坚决维护市场纪律、坚决净化市场环境的强烈信号。证监会强调，综合运用行政监管措施、行政处罚、市场禁入、刑事追责、民事赔偿、诚信惩戒等全方位、立体式追责机制，加大对重大违法案件的查处惩治力度，对违法违规行为形成有力震慑。
碳达峰碳中和工作领导小组办公室召开严厉打击碳排放数据造假电视电话会议
4月8日下午，碳达峰碳中和工作领导小组办公室召开电视电话会议，通报碳市场数据造假有关问题，部署严厉打击碳排放数据造假行为、推进碳市场健康有序发展工作。国家发展改革委副主任胡祖才出席会议并讲话，生态环境部副部长叶民通报有关问题，国家发展改革委副秘书长苏伟主持会议。
联合国粮农组织：3月全球食品价格飙升至历史新高
联合国粮农组织(FAO)周五表示，由于乌克兰战争影响粮食和植物油市场，3月全球食品价格创下纪录新高。联合国粮农组织食品价格指数3月平均为1593点，2月数字上修后为1414点。该指数追踪全球交易量最大的食品商品。该指数2月初值为1407，当时亦创下纪录高位。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S20）
二、市场热点聚焦
市场点评：指数下探回升，REITS概念股表现强劲
周五两市大盘指数震荡调整，市场总成交金额较前一交易日有所减少。具体来看，沪指收盘上证指数上涨047%，收报点；深成指下跌011%，收报点；创业板下跌033%，收报点。
盘面上看，REITs概念股、磷化工概念股和工程建设股表现活跃，涨幅居前，元宇宙概念股表现相对较弱。从走势上看，三大指数下探回升，市场成交量不足的情况下，震荡仍是主基调。
操作上，稳增长方向表现强势，等待调整后的介入机会。赛道方向周五出现一定的异动，在题材股退潮的情况下关注赛道方向是否有持续性。中期建议关注锂电池中游、芯片、光伏、风电设备和银行等优质龙头企业以及业绩向好的个股。
（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S21）
宏观视点：《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布
建设全国统一大市场是构建新发展格局的基础支撑和内在要求，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》10日发布。从全局和战略高度为今后一个时期建设全国统一大市场提供了行动纲领，强化市场基础制度规则统一，推进市场设施高标准联通，打造统一的要素和资源市场，推进商品和服务市场高水平统一，推进市场监管公平统一，进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变，为建设高标准市场体系、构建高水平社会主义市场经济体制提供坚强支撑。
点评：加快建设全国统一大市场，有利于进一步的激发和培育国内市场的潜力，为我们以自身的最大的确定性来抵御外部不确定性提供一个很好的支撑。资本市场方面，加快统一的资本市场，有助于筑牢防范系统性金融风险安全底线，防止脱实向虚。短期来看，对物流、商业等行业构成利好。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S20）
银行：经营业绩向好，板块估值修复动力强
银行业板块估值V型反弹。截至3月31日，银行板块整体市盈率（历史TTM）508X，较上月末下降009X，相比A股估值折价7023%；板块整体市净率060X，较上月末略降001X，相比A股估值折价6496%。
点评：银行股3月份走出V型反转行情，上市银行陆续披露2021年度报告，总体经营业绩向好，业务保持有序扩张，为银行板块估值修复提供强劲动力，建议关注优质银行股。
（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S21）
三、新股申购提示
欧圣电气申购代码，申购价格2133元
杰创智能申购代码，申购价格3907元
峰岹科技申购代码，申购价格8200元
四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
9月3日，新能源材料概念股高开低走，指数至收盘下跌约4654%。
锂电与光伏两大核心板块无一幸免，其中宁德时代跌至4865元，跌幅142%；赣锋锂业跌至元，跌幅687%；捷佳伟创更惨，今日跌幅达到807%，股价报收元，市值在9月蒸发超百亿。
让人不解的是，股价的持续下跌，似乎与企业发展与市场前景关联不大。在刚刚发布的年中报表中，如宁德时代、赣锋锂业等在营业收入与净利润上均呈现出翻番增长态势；而新能源赛道，更是国家重点布局的领域，市场景气度毋庸置疑。那么，到底是什么因素促成了该现象的发生？
企业价值，决定市值
在刚刚过去的8月，股民盈利占比达到了67%，人均赚了195万。
钱从哪里来？在整个8月中，市场成交量日均超万亿。观察资金流向，锂电池、有色金属、光伏等几大板块，几乎占到了成交量的40%以上。大笔资金的注入，推动相关企业股价达到峰值，也让股民的钱包变得满满当当。
因此，9月的回落，虽导火索是央媒点名批评新能源相关市场存在炒作行为，表明“稳增长”依然是国家的主旋律。但 汽车 有智慧认为，其核心因素仍是企业资产价值的逐步回归。
一般而言，在股价创新高之时，便是“泡沫”产生之际。无论是近期被称为神股的迈为股份与金辰股份，还是过去一年中的特斯拉与蔚来等，均印证了这一定律，也说明了短期的股价严重透支了业绩预期。新能源板块更是如此，政策以及市场的双轮推动不仅让车企市值飙升，更带动了上下游产业链集体爆发。经历了股价翻番的狂欢，今年包括特斯拉、蔚来以及比亚迪等车企的市值均有不同程度降低。
开源新经济基金经理崔宸龙也对此表示：“短期的波动属于正常现象，今天的暴跌可能是由于过去一段时间光伏，锂电池板块的短期上涨速度过快，导致市场分歧加大。从长期来看，企业的内在价值增长决定了长期回报率，短期的风格比较难判断。”
没有同情，只有现实
除去企业自身因素外，A股市场也因环境转变而出现短期波动。自今年以来，新能源 汽车 上游供应链原材料涨价趋势明显，不仅高镍三元锂电池的关键原材料——氢氧化锂的价格持续飙升，而且钢铁、有色金属等材料也一路走高，叠加行业竞争加速带来的影响，造成了大量下游企业如宁德时代、捷佳伟创等毛利率下降。
尽管在国家政策的引导下，新能源相关市场规模不断提升，让企业营收不断上涨。但毛利率的降低，实则意味着企业盈利能力的降低，也给资本市场提供了预警信号。
对此，创金合信基金首席策略分析师、首席投资官助理王婧曾表示：“根据最近的行业景气观察，半导体为代表的板块出现较大的回调，跟行业景气度边际放缓有关，而新能源上游的持续涨价也引发了投资者未来制造环节盈利的担忧。”
另外需要引起警惕的是，当下涌入新能源赛道、推动相关企业股价上涨的，更多的是机构抱团与游资行为，“热钱”成为了市场中的主导。而热钱有一个重要的特征，那就是投机性。在央媒点名、新能源短期局势不明等多重因素的影响下，酿酒、保险、券商信托、银行地产等相对稳定的行业在9月纷纷迎来大涨，也成为了资本市场暂时的“保险柜”。
图为9月1日数据
对此，王婧也指出：“当下，经济下行压力凸显，专项债发行提速，使得市场的交易重心重回稳增长，地产、基建、消费、金融、农林牧渔等板块获得资金回流。”
逢低布局，是否合理？
“低位买入，高位卖出”，是每一个股民的终极目标。在新能源赛道受挫的当下，不少人虽看到了此中良机，却又担心抄底未遂而被套在涨停板上。
正如大家所看到一般，以长期而论，在加速落实“两碳”目标的大背景下，新能源相关行业依然具备巨大的想象空间。但在锂电、光伏以及半导体三大板块中， 汽车 有智慧认为，有望率先迎来恢复或许将是锂电池板块。
一方面，国家国家发展改革委、国家能源局曾在今年8月，正式发布了《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，明确提出了鼓励可再生能源发电企业自建合建，促进可再生能源发展。在此基调下，以宁德时代、赣锋股份为代表的企业均提出了更大的产能目标，或将实现更高的收入与利润。
另一方面，今年前7个月，新能源 汽车 销量达到1478万辆，已超过去年全年总额，达到了 历史 新高。在市场规模迅速扩张的助力下，锂电板块将给予资本市场更充足的入场勇气，造就景气度快速拉升的局面。
汽车 有智慧认为，虽新能源的基本面足够稳健，但如今其相关概念股正处于短期调整的窗口期。至于该期限会持续多久，还需进一步观察。
采写| 欧阳
机构力量正在悄然集聚 三大主力8000亿资金将扛起A股做多大旗
在A股震荡磨底的2018年，一股来自机构投资者的长线做多力量已在悄然集聚。
一方面，伴随金融全球化及我国资本市场对外开放进程的推进，全球资管巨头加速来华“跑马圈地”，北向资金成交活跃度逆势提升，成为A股市场重要的增量资金来源；另一方面，相关政策引导下，养老目标基金、职业年金、银行理财子公司等多路长线资金也在加速入场。
据券商研报统计，当前公募基金、保险和外资持有A股流通股比例逐步接近，形成“三足鼎立”的格局。而这三大主力未来的潜在增量资金或超8000亿元，有望扛起明年A股市场的做多大旗。
外资已成重要机构力量
今年以来，A股持续震荡磨底，上证指数年内跌幅超过20%。公募基金收缩防守的同时，北向资金持仓规模却在逆势壮大。
Choice数据显示，截至12月10日，北向资金今年以来合计净流入2888亿元人民币，为沪港通、深港通开通以来历年之最。
与此同时， 海外资管巨头布局A股市场的进程也在明显加快。基金业协会数据显示，截至目前，已有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、桥水等15家外资机构，在协会登记成私募证券投资基金管理人。
根据海通证券的一项统计，截至今年7月底，外资持有A股自由流通股市值，已占全部A股流通股市值约6%，接近险资6.7%的持股比例，也进一步拉近与公募基金8.4%持股比例的差距，成为当前A股市场第三大机构力量。
在多位业内人士看来，随着外资持股规模快速增大，其对A股市场的影响也越来越强。
“我们看待外资持股比例的增加，并不简单看作是投资者结构的变化，而看成是A股市场在理念、机制上日渐成熟的标志。这个变化带来的难处，是我们的超额收益越来越难获取。但更大的好处在于，我们可以更加专注于价值评估体系，更加专注于质地优秀的公司，这对于我们的投研而言是一大福音。” 华南一位基金经理表示。
沪上一位基金经理认为，A股投资的专业化、机构化正在加快速度、全方位地推进。以机构为代表的长线资金将优化A股投资者结构，同时也有利于价值投资理念的崛起。更重要的是，低估值、高股息、业绩优秀的上市公司未来有望持续得到市场认可，在优胜劣汰的机制主导下，A股市场的配置效率将得到显著提高。
增量资金扛起做多大旗
在A 股市场经历了相当一段时间的存量博弈之后，增量资金入场的规模和节奏受到高度关注。目前一些迹象表明，公募、保险及外资等机构投资者有望在明年带来千亿乃至万亿规模的增量资金，从而扛起A股做多的大旗。
从公募基金的角度来看，低迷的市场环境中，偏股基金对股票资产的配置比重普遍降低，这意味着其未来具有较大的加仓空间。据天风证券预测，当前323只股票型基金和2656只混合型基金平均仓位分别为84.81%和50.92%，如果两类产品平均仓位分别上升为90%和60%，则将带来约1400亿元资金。
对于保险资金而言，天风证券假设明年保险资金运用余额增长10%，按12%左右配置比例，则增量资金为1900 亿元。
与此同时，MSCI 纳入比例提高以及纳入富时罗素指数体系，预计将给A股市场带来4000亿至5000亿元增量。
“MSCI 表示将在明年致力于把A股的纳入因子从现在的5%提升到20%，这直接给A股带来上千亿的增量资金。很多外资基金的业绩基准就是这两大国际指数，因此，外资配置A股的必要性越来越强。2018年外资流入A股市场的总量接近3000亿元，是历年来的新高，我认为将来新高还会被刷新。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。
除此之外，境内商业银行也是A股潜在的做多力量。有数据显示，目前非保本银行理财产品最新规模统计为23万亿元，配置权益的部分只有9%左右，而且包括一级和二级市场，预计未来二级权益市场的配置占比可能回升到10%左右，也就是还会有数千亿的理财资金流入股票市场。
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（原标题：机构力量正在悄然集聚 谁将扛起A股市场做多大旗）
春节假期全球涨声一片，有助信心提振，A股有望迎来开门红
财经新闻精选A股“开门红”稳了？假期全球涨声一片春节长假期间，全球股市涨声一片，其中与A股市场联系最为紧密的港股3个交易日暴涨超过1000点，涨幅超过3%。 而从港股假期表现来看，港股权重股、科技股，影视股等均有不俗表现，特别是是春节档的大热刺激影视股狂飙。 由于春节长假期间全球股市表现良好，节后A股市场表现也值得期待。 数据统计了过去16年春节长假后A股主要指数的分段表现，统计发现，历史上春节长假过后A股各指数普遍上涨，说明春节长假过后A股上涨概率更高。 数据显示，上证综指春节后5天内上涨概率为81.25%，10天内上涨概率为75%，20天内上涨概率为75%。 央视热评名副其实的史上最强春节档2020年对于中国电影市场是及其艰难的一年，全年票房204.17亿，同比下降68%。 2021年中国电影市场否极泰来，春节档初一至初五每日票房均在10亿以上，票房累计已突破75亿，打破2019年春节档初一至初六58亿的票房纪录。 中国电影行业经历了去年疫情期下的停摆，到影院复工、行业复苏，再到现在春节档的火爆，来之不易，给行业从业者以信心，相信只要市场提供给观众优质的影片内容，电影观众不会走远，观众对于影院观影有着强烈的需求。 截至2月16日，今年47天的时间票房已经突破100亿，相信保持这样的良好势头，今年中国电影票房重回600亿以上是非常有希望的！比特币升穿5万美元大关，分析师警告短期回调风险①比特币首次升穿美元，如虹涨势持续吸引全球投资者入场，推动这个最大加密货币的价格翻越新一道里程碑。 比特币去年四季度大涨170%，年末达美元左右，七天后升至美元，近六周后又有了当前新高。 而十多年前问世后，有几年时间比特币价格都只有数美分；②特斯拉宣布向比特币投资15亿美元是近期最明显的催化因素，该消息使比特币在2月8日上涨16%，创下去年3月新冠疫情导致金融市场动荡以来的最大单日涨幅。 万事达卡公司和纽约梅隆银行为客户使用加密货币提供便利后，乐观情绪升温。 报道称，摩根士丹利可能将比特币纳入潜在投资对象；③伦敦Nexo的管理合伙人兼联合创始人AntoniTrenchev表示，不管是马斯克、万事达卡还是摩根士丹利，这种情绪，这种气氛和势头都是无法忽视的。 比特币创下新高后，投资者要为疯狂走势到来做好准备，上月价格就曾回调30%。 短期波动是这种牛市一大特征，投资者应该做好相应准备。 央视财经热评：快递不打烊、资本不放假今年春节大假，在鼓励“就地过年”的背景下，各大快递企业不打烊，国内快递业务量持续爆发，除夕及初一两天快递已超过1.3亿件，全行业春节假日期间在岗人数超过百万人。 跨入2021年后，国内快递行业38天的业务量就超过100亿件，创下了历年的最快纪录。 中国快递业借助资本力量实现高速增长的趋势越来越明显。 快递公司不打烊，一方面是强劲的中国市场需求，另一个重要的原因是支撑中国快递业高速发展的资本是不放假的。 世卫组织：新冠病毒“极不可能”源于实验室泄露当地时间2月15日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会。 世卫组织专家组组长彼得·本·安巴雷克表示，国际专家组制定了一系列假设，基于数据和与武汉多个实验室同行的讨论等证据，新冠病毒源于实验室泄露并不是接下来要优先讨论的假设，而是被定为极不可能的传播途径。 专家组决定首先对其他更有可能的假设进行研究，包括潜在的动物中间宿主、蝙蝠源头问题以及病毒通过冷链产品传播等方面。 （投资顾问：林旭锐，执业证书号S04）二、市场热点聚焦市场点评：春节假期全球涨声一片，有助信心提振，A股有望迎来开门红年前最后一个交易日，A股三大指数集体收涨，上证指数大涨1.43%，收报3655点,深成指涨2.12%,创业板指大涨2.39%，各大股指迭创新高，盘面上，休闲服务、食品饮料、医药生物、有色涨幅居前，行业普涨特征较为明显，仅国防军工，银行板块出现小幅回落，市场整体情绪升温明显。 考虑春节期间，外围多数市场实现上涨，与A股关联较大的港股市场开盘大涨，富时中国A50指数亦迭创新高。 内外消息面整体偏暖，有利市场信心进一步提振，预计节后首个交易日A股有望迎来开门红。 从经济层面来看，受去年基数影响，2021年度季度GDP，增速大体呈现出前高后低的走势。 预计今年市场将面对一个“稳货币+紧信用”的环境，A股大概率将延续结构性行情。 从股票市场来看，政策鼓励间接投资向直接投资转变，这对资本市场发展有很大的好处。 注册制改革的落地，伴随更加市场化和国际化的运作，将更有利于A股的健康发展。 整体来看，牛年A股大概率延续结构性行情，行业、个股之间分化明显，投资机会更偏向于高性价比的优质个股。 板块配置上，建议重点关注景气度高的全球定价周期品与中游制造业，推荐有色、化工、机械；横向看估值性价比高的、筹码结构合理的行业，推荐影视、云游戏；预期充分调整、回归基本面成长的行业，推荐军工、稀土；低估值的金融头部公司等。 股市有风险，投资需谨慎。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）宏观视点：一个新纪录诞生！2021年中国电影总票房破百亿事件：2021春节档收获首日票房超17.36亿元佳绩之后，根据灯塔专业版显示，截至2月16日晚21时，2021春节档累计总票房冲破70亿元大关，远超2019春节档59.05亿元的总票房数据，再次刷新了中国影史档期纪录。 且在此之前的上午9时30分，中国电影市场2021年度总票房（含预售）已突破100亿元，总观影人次达到2.29亿，总场次1638.74万。 牛年伊始，中国电影行业顺利迎来“开门红”。 《唐人街探案3》由万达影视、中国电影等23家公司联合出品。 《你好，李焕英》主要出品方有北京 文化、阿里影业和新丽传媒等。 票房第三的《刺杀小说家》由华策影视、阿里影业等出品。 点评：春节期间票房破百亿，表明影视行业“至暗时刻“已过,随着新冠疫苗逐步推广普及,影视行业预计加速恢复，另春节前院线的管制措施没有加码，使得市场的担忧解除，随后春节档票房持续超预期，中国的电影市场在全球率先复苏。 预计相关龙头公司有望持续受益，《唐人街探案3》由万达影视、中国电影等23家公司联合出品。 《你好，李焕英》主要出品方有北京 文化、阿里影业和新丽传媒等。 票房第三的《刺杀小说家》由华策影视、阿里影业等出品。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）化工行业：全市场首只化工ETF发行，行业细分龙头仍是机构配置首选事件：鹏华化工ETF，代码，2月18日仅售一天，限额20亿，两周左右上市，首只化工ETF发行，充分体现机构对化工行业前景较为看好，建议积极关注相关行业龙头投资机会。 点评：看好化工行业主要几点逻辑：1）、化工行业估值仍有上行空间，当前该指数PE、PB分别为36.58和3.03，近1年涨幅为124.48%，近3年涨幅为56.02%，中长期仍有望拓展上行空间。 2）、机构持续增持，资金面具备支撑。 高景气和估值优势使得北上资金和公募基金持续加仓，3）、板块短期调整不改基本面持续向好，看好行业细分白马龙头。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）新股申购提示联德股份申购代码，申购价格15.59元；三、重点个股推荐参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
