中国基金报记者 冯尧
5月21日晚，小鹏汽车交出一季度“成绩单”。这一季度，小鹏汽车虽然净亏损额较市场预期有所收窄，但仍达到13.7亿元。而由于一季度交付量掉队，小鹏单车亏损额进一步扩大至6.28万元。
更为关键的是，得益于与大众合作带来的技术服务收益 ，小鹏汽车的 亏损面收窄。非汽车销售收入为小鹏汽车贡献了大部分毛利。对于今年二季度，这家新势力车企仍给出了较低的交付预期。
不过，受到亏损面同比收窄的影响，小鹏汽车美股开盘大涨，涨幅一度超过20%。
毛利率明显提升
数据显示，小鹏汽车2024年第一季度总收入为65.5亿元，较2023年同期40.3亿元上升62.3%， 但较2023年第四季度的130.5亿元下降49.8% 。细分来看，小鹏汽车的汽车销售收入为55.4亿元，较2023年同期的35.1亿元上升57.8%。
今年第一季度，小鹏的汽车毛利率明显提升，达到5.5%，而2023年同期为-2.5%。实际上，小鹏汽车在去年前三季度一直处于负毛利率状态运行。到了第四季度，小鹏汽车的汽车毛利率才回正为4.1%。
需要提及的是，虽然小鹏汽车的毛利率明显提升，但与其他新能源车企相比，仍有巨大差距。
而在今年一季度，小鹏汽车整体销量并未实现反弹。整个一季度，其月度交付量均未过万辆，整体交付量仅为2.18万辆，已经明显掉队。
众所周知，汽车行业是典型的规模效应行业，销量越大，单车摊销成本越低，同时车企可以凭借规模优势掌握更多的供应链话语权。以小鹏汽车当前交付情况来看，其与规模化效应相去甚远。
在国盛证券看来，小鹏的降本主要依赖与大众的合作。小鹏与大众联合采购已经全面展开，通过设计的模块化和供应链合作伙伴的整合，小鹏各车型通用化率得以提高。
单车亏损面扩大
虽然小鹏汽车毛利率明显提升，但仍然难以止住其亏损的步伐。
财报数据显示，小鹏汽车2024年第一季度净亏损额为13.7亿元。虽然较去年同期的23.4亿元大幅减少。但相较于去年四季度（亏损13.5亿元）而言，亏损仍在扩大。
更值得注意的是，今年一季度，小鹏汽车单车亏损额（净亏损/交付量）达到6.28万元，而这一数字在去年四季度为2.24万元。
同比来看，小鹏汽车之所以能够减亏，还得益于其非汽车销售业务。数据显示，小鹏一季度服务及其他收入达到10亿元。这一数字较2023年同期的5.2亿元大幅上升93.1%，并较2023年第四季度的8.2亿元上升22.1%。
按照小鹏汽车方面解释，上述收入增长主要得益于与大众进行平台与软件战略合作。而且，服务及其他收入的毛利率较高，达到53.9%。2023年同期及2023年第四季度，这一指标分别为29.6%及38.2%。
以此计算，上述非汽车销售业务为小鹏贡献了5.39亿元毛利，占到小鹏汽车当季整体毛利的66.63%。相比之下，汽车销售业务仅贡献了剩余1/3的毛利。
截至目前，小鹏与大众共展开3次重大合作。第一次是在2023年7月，大众和小鹏达成战略合作框架协议，同时大众收购小鹏4.99%股份；而第二次是在2024年2月，双方签订平台与软件战略技术合作联合开发协议，主要涉及供应链、联合采购降本等； 第三次合作则是 在2024年4月。 双方合作内容涉及整车制造的更深层次： 将基于小鹏汽车最新一代电子电气架构联合开发，这也是小鹏汽车的核心技术。 大众将从2026年起应用该技术在大众品牌的电动车型上。
在业内看来，小鹏汽车通过技术换取大众的供应链优势，从而实现技术的变现与供应链降本。
如何完成全年目标？
需要注意的是，对于二季度，小鹏汽车给出的业绩指引其实并不高。该公司预计，二季度营收为75亿至83亿元，交付量为2.9万至3.2万辆。
今年4月，小鹏汽车交付量为9393辆，仍未能破万辆。二季度小鹏汽车若要达到交付指引的下限，其5月、6月的月均交付量要达到1万辆左右。
而如果按照二季度指引计算，小鹏汽车在整个上半年实现的交付量最高也仅为5.38万辆。如果要达到年初制定的28万辆目标，其整个下半年的月均交付量需要达到3.77万辆。
按照小鹏汽车方面规划，其将于6月发布第二品牌MONA，首款车型将会在今年第三季度开始上市和交付。该品牌的首款车型定位为紧凑型纯电动轿车，价格在15万元级别。而在这一价格区间上，MONA将会遭遇包括比亚迪在内更多新能源车企的正面竞争。
据悉，MONA实际上是滴滴造车项目“达芬奇”的前身。去年8月份，小鹏汽车收购了这一造车项目。
除此之外，小鹏汽车董事长何小鹏还在5月21日的电话会议中透露，今年四季度，还将交付一款小鹏品牌的全新B级纯电轿车，作为达成25%技术降本目标的首发车型。“从今年三季度起，小鹏汽车将开启产品周期，将覆盖10万~40万元价格带的主要细分市场。”
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1月新势力：问界登顶！ 哪吒翻倍！小鹏、蔚来腰斩！
2024年开年，新势力市场梯队“天翻地覆”。
2024年2月2日，新势力车企公布1月销量。经历了2023年12月的历史新高后，环比下滑是1月新势力的主流趋势：环比变化端，13家公布销量的新势力车企累计销量环比降低了26%，仅5家车企跑赢大盘（问界、深蓝、极氪、哪吒、阿维塔）；但同比变化端，13家新势力公布销量的新势力车企均实现了同比正增，8家车企同比增速达到了100%以上。
1月销量的波动下，市场第一梯队、第二梯队、第三梯队、第四梯队变局再现：第一梯队中，问界直线超车，迅速超越理想和埃安，首次登顶新势力销量第一，成为1月表现最佳的新势力品牌，理想在第一周销量低迷的情况下，月销量仍维持在3万辆以上，位居第二，埃安则环比直降46%，跌到3万辆以下；第二梯队中，深蓝、极氪持续维稳，位次领跑，零跑、蔚来、小鹏均大幅下滑，哪吒则迎来久违的回暖，逆势上涨；第三梯队中，阿维塔同样逆势上涨，岚图、智己虽环比下滑，但仍保持了超5000辆的月销数据；第四梯队中，12月月销超8000辆的极狐仍未公布销量，飞凡在12月交出2024款R7的第一份答卷后，暂时熄火，12月没有公布销量的创维汽车，在1月再次保持沉默。
各新势力1月具体表现如何？
方得智驾分析报道。
问界、理想双双破3万！埃安腰斩
1月，问界强势突围，单月销量首次突破3月辆，达辆，在市场环比下滑26%的大背景下，环比上涨了35%，这也助力其首次登上新势力单月销量销冠的地位。
但值得注意的是，问界的第一可能坐不了太久。
从销量矩阵看，问界当前的销量核心是问界M7。1月内，问界M7的销量达到了辆，占比问界单月销量近95%。近期有媒体消息称，终端数据显示，问界M5目前几乎没有订单，问界M9则“无车可买”，问界M7是问界系列的核心支柱。
这也是问界要面临的主要挑战，只靠一款产品，能撑多久？
从市场竞争端看，问界M7的主要竞品仍是理想L系列。虽然1月问界的累计销量超越了理想，但从周销量数据看，理想在第一周销量大幅缩水的背景下，依靠终端降价优惠，在之后三周迎来了市场反弹，第三周和第四周中，理想的单周销量均超越了问界。
1月，理想和问界的销量差距也只有1800辆左右。
同时，在3月1日，理想将正式发布全新纯电MPV理想MEGA，L系列2024款车型也将同步发布，李想同时透露，2024年内还有额外的4款新车发布，2024年是理想第一个产品大年。问界和理想，在中大型增程SUV市场正面对决，但理想明显要在2024年内跳到更大的市场中去，相比于问界，增量更大。
从这个角度来看，新势力销量第一，问界可能只能坐开年两个月。
除了问界与理想的正面对决，传统第一梯队的埃安仍在走下坡路。1月，埃安销量为辆，环比降低了46%，大幅缩水，这与年末B端市场收紧不无关联。但埃安求变的决心仍未改变。
1月，埃安官方公布的销量数据首次变成了全球销量，这是埃安求变的核心方向之一，全球化市场：1月，埃安首次进入香港市场，同时在泰国的工厂项目也正式开工，在全球市场中的单月销量首次突破了3000辆。
此外，曾庆洪对“自主埃安”的建设决心没有变，1月，埃安锐湃智能生态电驱工厂正式投产，广汽埃安在三电领域正式实现了全面自研，成为国内为数不多三电自主的新能源品牌。
但埃安的高端化进程依然缓慢，1月，埃安依然没有公布高端序列昊铂的销量。“销量高、冲高难”，正成为制约埃安长期良性发展越来越突出的因素。
零跑、小鹏、蔚来全面下滑！
哪吒逆势突围
新势力第二梯队，下滑同样是主旋律，但强弱差距很大，深蓝、极氪环比下滑不足10%，跑赢了市场大盘，超越小鹏、零跑，位次上涨；零跑、蔚来、小鹏分别下滑34%、44%和59%，从月销2万跌到了1万辆附近；此前一直持续下滑的哪吒，在市场颓势的背景下，实现了环比95%的大幅增长，但销量仍只有辆，但面对年销28万辆的目标，仍压力巨大。
1月市场收紧的背景下，吉利硬是同环比双增，单月销量超越20万辆，创造了单月历史新高，作为吉利旗下的新能源尖刀品牌，极氪在1月（）环比稳定（-8%），同比则增长了超300%。
同样逆势维稳的还有长安旗下深蓝，1月，大部分12月销量在2万辆附近的新势力车企都同时掉队，只有深蓝依然坚守在辆以上，成为第一梯队和第二梯队的“连接点”。但值得注意的是，面向2024年，深蓝的销量目标是45万辆。在这样的目标下，月销近2万辆的开端并不特别突出。
除了深蓝与极氪的稳定，原第二梯队中的零跑、蔚来、小鹏都纷纷下滑，但三家车企对下降似乎都并不担心。
零跑虽然环比下降了34%，但2023年底上市的旗舰车型C10的预订已经超过了辆。目前，C10展车已全部到店，2月将开启大规模交付，这也将成为零跑拉动销量的核心所在。
蔚来虽然环比下滑了44%，但李斌仍将重心放在组织优化、效率升级之上。1月内，蔚来的换电站迎来新进展，与奇瑞、江淮达成战略合作，同时拉入安徽省政府参与；在智能驾驶端，蔚来发布了Banyan·榕新版本，提供了超50项功能新增及优化；在服务端，蔚来推出了全新的无忧服务包，开始了用户服务优化。
小鹏虽然环比下滑了59%，但何小鹏在微博直言，X9仍有过万订单，生产端的问题近期已经解决，将在2月全力推动交付。
三家1月下滑最明显的新势力，似乎都在默默筹备着不久之后的爆发。作为1月上涨最明显的哪吒，受到的关注度反而不高。
在1月初，哪吒CEO张勇就在微博自我检讨，对2023年哪吒不理想的销售业绩进行深入剖析，此后哪吒营销团队两位核心高管下位，张勇亲自上阵。
1月销量中，哪吒成为增长最明显的新势力，环比增长了95%，但同比增速并未过100%。此外，哪吒的销量数据中，有近3000辆（2821辆）来自出口，这导致在此前的周销量数据中，哪吒一直不足2000辆。
从长周期来看，哪吒能否持续逆袭，仍有待观察。
阿维塔逆势突围！
岚图、智己同比疯涨
第三梯队，在经历了12月的暴涨之后，同比变化端依然狂飙突进，环比变化端则逐渐回归冷静，仅阿维塔“一枝独秀”。
2023年12月，阿维塔迎来人事大动荡，谭本宏调任长安党委副书记，朱华荣空降阿维塔董事长。在1月9日的长安全球合作伙伴大会上，朱华荣明确强调，要和王俊（长安总裁）一起，承担起阿维塔和深蓝上行发展的重任。
从1月销量来看，阿维塔顶住了市场下滑的压力，单月销量达7059辆，环比增长了16%，再创历史新高。面向2024年，阿维塔的销量目标是9万辆，从1月销量来看，这一目标或许偏低了。
除了阿维塔，东风岚图（-30%）与上汽智己（-49%）环比变化端已经逐渐回归冷静，但同比变化端表现出了极高的市场增量（分别为355%和947%）。
在12月突破1万辆关口之后，岚图在1月仍保持超7千辆的销量，2024年其目标销量为10万辆，保持节奏，指日可待；上汽智己自2023年四季度迎来强势逆袭，虽然在1月暂时“熄火”，但在下滑的大环境下，也并没有太多可指摘的地方。
第三梯队仍是国家队的聚集区，1月内，除了未公布销量的北汽（极狐），东风、上汽、长安旗下新势力依然维持着相比2023年1月的高位态势，在3月市场彻底放开后，国家队能否继续保持销量，也成为其2024年能否挺过去的关键所在。
第四梯队全员哑火
前三梯队有下滑，有增长。第四梯队在2024年1月则全面哑火，截至发稿时，北汽极狐、创维汽车和上汽飞凡均未公布1月销量数据。
1月，北汽蓝谷发布业绩预告，2023年预计归母净利润亏损52亿—57亿元。四年间，北汽蓝谷累计亏损预计将超220亿元。2023年内，北汽蓝谷累计销量有所回暖，极狐完成了年销3万辆的目标，但在1月的突然哑火和净亏损的居高不下，也意味着极狐的危机仍未解除。
上汽旗下飞凡在12月曾交出2024款飞凡R7的销量成绩，突破了2500辆。但进入1月，飞凡再次传出大规模裁员，在智己逐渐走出“阴霾”之后，飞凡却一直止步不前。
作为跨界转型的新势力车企，创维在2023年12月的销量仅有700辆，在12月未主动公布销量之后，其1月也再次保持沉默。
1月车市处在春节前的节点，收缩是常态。
但这也一定程度表明，2024年新能源汽车市场竞争必将更加激烈。
从整体市场而言，华为系（问界、阿维塔）仍保持着高涨的态势，不少新势力也在低位调整，2月春节过后，3月市场将是新势力真正厮杀的开始。
小鹏一季度财报：收入腰斩!整车利润率为负数，靠G6救场?
小鹏卖车也不赚钱了？5月24日，小鹏汽车发布2023年第一季度财报，同时公布了下一季度业绩展望，以及今年的新车规划。
据财报显示，小鹏今年一季度总收入为40.3亿元人民币（5.9亿美元），较2022年同期下降45.9%，较2022年第四季度下降21.5%。小鹏汽车今年第一季度一共交付了18,230辆新车，较2002年第四季度的22,204辆下降17.9%。而且，小鹏从2021年第四季度开始，每个季度的交付量都在下跌。
第一季度汽车销售收入为35.1亿元年（5.1亿美元），较2022年同期下降49.8%。小鹏一季度毛利率为1.7%，较2022年同期的12.2%，2022年第四季8.7%均有所下降。小鹏汽车表示，毛利率同比和环比下降的主要原因是因为年初降价潮导致的销售促销增加，以及新能源汽车补贴退坡导致的。
此外，小鹏汽车一季度的汽车利润率为-2.5%，而2022年同期为10.4%；一季度净亏损为23.4亿元人民币（3.4亿美元），较2022年第四季度的23.6亿元人民币减少1.0%。
除了公布今年一季度业绩，小鹏汽车还在财报上对下一季度业绩作出展望。今年第二季度，小鹏汽车预计新车交付量会在-之间，同比下降约36.1%-39.0%；总收入介于45亿元人民币-47亿元人民币，同比下降约36.8%-39.5%。
新车规划方面，小鹏G6将于今年6月正式上市，7月开始大规模交付并是实现产能爬坡，预计小鹏G6的交付会为其第三季度的销量带来增长。另外，小鹏还会在今年第四季度推出品牌首款纯电SUV车型。预计，随着新款车型的推出，小鹏今年四季度销量将达到2万辆以上。
简单回顾一下小鹏这两款新能车，小鹏G6小鹏是一台B级纯电SUV，定位上对标特斯拉Model Y。外观采用小鹏的家族化设计，车尾采用了溜背式设计，并配备有自适应升降电尾翼。
小鹏G6内饰采用极简化设计，整体采用白色/浅色的撞色设计，配备了新规的双辐式方向盘，液晶仪表以及中控大屏。
动力方面，小鹏G6将提供单电机和双电机两种车型，其中单电机版本最大功率为218kW，双电机四驱版综合功率为358kW。另外，新车有两种电池包可选，分别为66度的磷酸铁锂电池包和87.5度的三元锂电池包。
智能化方面，小鹏G6高配版全车配备31颗感知硬件（含双激光雷达）+508TOPS的智驾算力。今年下半年将实现XNGP 2.0，支持无高精地图城市开放变道、超车、左/右转能力。
小鹏纯电MPV，内部代号H93，基于小鹏第三代F平台打造，前脸预计将采用小鹏的家族化设计，并且也将搭载双激光雷达。我认为这款车型在外观方面最大的亮点是它的车尾，通过测试车谍照能看出其采用了溜背的设计，期待实车出来的效果。
编辑说：通过小鹏的一季度财报能看出它的整体状况并不理想，尤其是在汽车利润方面更是获得负数。最近，电池级碳酸锂价格重回30万元/吨，电动车成本理论上会进一步上升，所以小鹏必须在成本控制方面有所成效，才能抵消电池原材料涨价带来的影响。小鹏G6这一款新车将会是小鹏销量回升的关键，希望小鹏能把握机会，实现销量提升。
3月新势力销量：小鹏继续掉队，蔚来酝酿剧变
近日，各家新能源汽车厂商纷纷发布了3月销量成绩。
整体来看，众多品牌均迎来了销量回暖，比如理想、哪吒、零跑等，较上月分别增长了20.18%、0.14%、93%，深蓝、岚图、埃安和极氪等自主新能源品牌，较去年同期增长明显，其中极氪增幅甚至达到了惊人的271%。
【汽车维基】经统计注意到，3月份销量破万台的车企，依旧只有蔚来、理想、哪吒和埃安，其中理想在今年首次突破2万台大关，埃安迈入了4万台关口，小鹏则依旧萎靡，仅交付了7002台，这个成绩连理想的三成都不到。
也就是说，各新能源品牌之间的分化现象，相比以往又明显了许多。
值得留意的是，虽然目前蔚来的销量成绩落后于理想，但从不断导入的产品矩阵和越发完善的补能服务体系来看，蔚来似乎正酝酿着一场剧变。
分化严重
针对3月份各新能源车企的销量表现，【汽车维基】认为，用“两极分化”来总结最适合不过。
先来看“蔚小理”。其中，理想在今年已连续3个月稳坐月度销冠位置，继上个月1.66万台的火热表现，3月份销量成绩更是提高了2万余台，较去年同期水平增长了88.7个百分点，可以说是越卖越火。
蔚来的表现就更值得关注，虽说前3个月销量都没有超越理想，但自今年以来，蔚来在30万元以上的高端纯电市场占有率持续攀升。
比如，ET5在部分地区的销量已连续10周超过了宝马3系，同时，ET7和ES7等车型，还在40万元以上的高端纯电车市场名列前茅。
可见，蔚来的目标不单是在销量方面，更多的还是与德系豪华品牌争抢市场份额，更何况从市场反馈来看，如今蔚来已初步实现了这一目标。
和理想、蔚来相比，小鹏的处境就有些尴尬，虽说3月份有14%的环比增幅，但从同比角度来看，下滑幅度竟超过了五成，“腰斩的销量直接让小鹏掉出了“蔚小理”队伍。
至此，小鹏也成为了目前新势力品牌中，唯一一家连续连续7个月同比暴跌的车企。
至于新势力二线梯队的哪吒和零跑，虽然比小鹏更有看点，但和理想、蔚来相比，销量势头则还稍显逊色。
今年3月份，哪吒再度交出万台成绩，并以台排在了榜单第3名，不过从销量构成来看，入门级哪吒V系列，占比接近总销量一半，主打中高端市场的哪吒S，占比仅有不到两成。
可以说，正尝试冲击高端市场的哪吒，在今年恐怕还很难正面迎战理想和蔚来，销量继续压制小鹏，似乎没有太大难度。
零跑在今年并没有展现出太多黑马潜质，但3月份高达93%的环比增幅，倒是不难看出其已迎来了市场回暖。
不过，销量的增长还不足以代表零跑胜券在握。
就拿前不久集中上市的4款新车来说，相比老款车型价格均大幅下探，这说明，薄利多销已是零跑在现阶段的生存方式，而这也注定了在中高端市场，将很难出现零跑的身影。
从上述几家新势力品牌的销量表现，不难看出“强者越强，弱者越弱”的发展现状，【汽车维基】认为，伴随我国汽车市场消费升级的趋势，未来市场分化现象还会越发明显。
传统车企崛起
在造车新势力大军加速分化的同时，传统车企新能源品牌却迎来了集体销量“飘红”的火热势头。
比如岚图汽车，其在3月份交付了3027台新车，虽然体量不及部分新势力品牌，但和此前成绩相比，如今销量涨幅显著增高，环比上涨173%，同比暴增116%。
这组数据意味着，如今岚图汽车已受到了越来越多消费者的青睐，随着产品矩阵实现了对轿车、SUV和MPV的覆盖，相信其在今年，将大概率迈进自主新能源品牌头部阵营。
再比如深蓝汽车，虽然目前品牌在售车型只有一款SL03，但3月份仍售出了8568台，同时较上个月交付量实现了大幅提升，并连续2周占据了自主品牌新能源中型轿车销量榜首位置。
值得一提的是，长安深蓝在今年3月下旬还正式更名为深蓝汽车，这预示着其已从长安汽车中脱离为独立品牌运营，按照此前规划，旗下第2款车型，同时也是品牌首款SUV的深蓝S7，最快将在6月份正式上市，届时将有望助力深蓝汽车销量再上一个台阶。
还有埃安和极氪，3月份分别销售台和6663台，其中埃安同比增长97%、环比增长33%，极氪同比暴增271%、环比增长22%，市场销量可谓十分火爆。
在新车畅销的同时，埃安和极氪还纷纷加快了提升竞争力的步伐，像埃安在3月份，就先后发布了全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱和弹匣电池技术2.0，助力品牌迈入规模效应的全新阶段。
极氪则在导入全新车型的同时，加速了对用户服务生态体系的建设，旗下官方二手车业务子品牌极氪认证已在3月份上线，凭借对产品全生命周期的价值管理，相信极氪在今年能够持续刷新品牌的高度，并在今年实现交付14万台的年销目标。
长期主义
坦白讲，销量成绩虽能代表品牌或产品在某一阶段的市场水平，但若从品牌长远发展的角度来看，【汽车维基】认为以价换市的方式并不可取。
与其向零跑那样投身价格战，不如像蔚来那样奉行长期主义，用越发丰富的产品和补能服务，来满足用户的需求，从而吸引更多消费者的参与。
【汽车维基】之所以这样说，是因为从消费者的角度来看，不难发现如今用户市场对新能源汽车的需求，已经发生了质的改变。
举个例子，以往新能源汽车消费者普遍关注的点，是产品的续航里程是否能解决焦虑，智能配置是否更为新颖，但随着消费升级和场景化趋势，如今用户显然更在乎丰富的用车场景，以及便捷的充电补能体验。
要知道，产品始终服务于人，车企只做好了产品力，却忽略消费者的用车体验，这显然并不可取，但蔚来在这方面的做法，就明显值得其他车企学习。
比如在补能体验上，蔚来为了消除用户充电排队、换电不方便等用车痛点，其决定在今年加大补能体系的建设力度，在全国范围内增加1000座第三代换电站，以此来持续提升用户的出行效率和用车体验。
截止目前，蔚来已布局了1323座换电站，其中高速公路换电站352座，充电站2388座，充电桩根，接入第三方充电桩超过66万根，可以说，蔚来已基本实现了像加油一样方便快捷的加电体验。
如今蔚来所坚守的长期发展主义，正如蔚来CEO李斌此前所说的那样，“随着持续丰富的补能网络体系，蔚来将持续为用户提供超越期待的体验，同时也将时刻参与全球电动汽车市场的长期竞争。”
所以，【汽车维基】认为，车企只有做好产品和服务，销量成绩自然会水到渠成，一味追求眼前的利益，只会加速让品牌和产品处于被动，不得不说，尽管眼下蔚来的销量不像理想那般抢眼，但如果将眼光放远，你将会发现，一直在酝酿的蔚来，定会迎来爆发的那天。
