多家 上市公司 因此前的年报存在虚假记载，被当地证监局采取监管措施或行政处罚，公司股票被实施“其他风险警示”，股票简称前冠以“ST”字样。
值得注意的是，沪深交易所近期更新并发布了相关退市规则，特别加入了针对 财务 造假的其他风险警示制度。
财务造假直接ST多家公司有国资背景
5月以来，已有多家上市公司因信披违规、财务造假被实施ST，其中海峡创新、特发信息、中泰化学和国瑞科技均具有国资背景。
具体来看，海峡创新旗下好医友，在2018年至2019年为扩大营收规模，通过虚构或虚构会诊咨询服务，虚增其营业收入，并安排厦门雄润文化传媒有限公司、厦门硕钛信息技术有限公司等第三方主体配合空转资金。导致海峡创新在2018年年报虚增收入7533.69万元，占当期披露金额的12.49%，2019年半年报虚增营业收入4712.27万元。
汇金股份因2021年年度报告虚增利润总额1524.52万元。同时，公司还未按规定披露重大事项，2022年8月17日，汇金股份总经理郭俊凯被实施留置。而公司于2023年6月才主动向河北证监局供述郭俊凯被留置情况。
特发信息子公司在2015年至2018年分别虚减营业成本1039.33万元，9173.46万元、5624.61万元、1162.92万元，2019年虚增营业成本6494.77万元，并于2019年，通过伪造订单、虚构销售业务等方式，虚增营业收入3.28亿元、营业成本2.84亿元，虚增利润总额4386.71万元。导致特发信息2015年度至2018年度利润总额分别虚增1039.33万元、9173.46万元、5624.61万元、1162.92万元，2019年度利润总额虚减2108.06万元。
世龙实业子公司在2019年、2020年分别虚增营业收入约1.67亿元、1.47亿元，虚增营业成本约1.61亿元、1.35亿元，两年合计虚增利润总额约1751.58万元。
中泰化学则在2022年虚增收入42.48亿元、虚增成本42.48亿元。且未在2021年、2022年定期报告及临时公告中披露控股股东及其关联方非经营性资金占用的关联交易，总发生额77亿元。
国瑞科技则在2019年，通过参与专网通信虚假自循环业务，使得2020年年度报告虚增营业收入2.26亿元，虚增营业成本1.86亿元，虚增利润总额4062万元，虚增收入占当年披露营业收入的39.61%，虚增利润总额占当年披露利润总额的49.68%。
退市新规新增财务造假ST指标
4月12日，沪深交易所同步就《股票发行上市审核规则（征求意见稿）》（下称征求意见稿）等多项业务规则公开征求意见。突出打击财务造假、资金占用的严监管导向，推动更精准实现“应退尽退”。
值得注意的是，本次征求意见稿主板、 创业板 和科创板新增了适用于财务造假的ST指标。上市公司披露的年度报告财务指标（包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目）存在虚假记载，尚未达到退市标准的，将被实施ST。
4月30日，沪深证券交易所更新了《股票上市规则》，其中明确，新上市规则发布实施后，上市公司收到行政处罚事先告知书并触及本项情形的，将适用新规定对其股票实施ST。
为了充分提示公司实施财务造假的风险，便于市场识别，对新上市规则发布实施前收到行政处罚事先告知书，但在新上市规则发布实施后收到处罚决定书的公司，同样予以适用。自收到处罚决定书之日起，即实施ST，待满足条件后方可申请撤销。
经济日报报道指出，被挂上ST的风险警示后，股票的涨跌幅、投资者适当性将发生变化，还可能影响涉事公司的银行信贷、公募持仓。这是在资源配置上让投资者远离造假公司。
5月以来，有多家公司正因涉嫌信披违规被证监会立案调查，这里面谁会涉及财务造假，投资者需特别留意。
投资者如何提前甄别？
上市公司财务造假主要是基于三种动机，即避免ST或者退市、完成业绩承诺以及维持股价以利于进一步融资。
首先，财务造假最直接的方式，主要是虚增利润。要虚增利润，需要在资产端、收入端、 现金流 等层面进行全面的配合，在某些科目上容易露出财务造假的端倪。
最重要的是，多关注经营现金流，账面上有真金白银的进账，财务真实度就高一些。如果公司利润很好，而现金流一直很差，利润的真实性就要打些折扣，因为现金流的造假相对更难。
在看企业财报的时候，我们还要重点注意那些容易造假的科目，比如在建工程、存货、应收账款、大存大贷等等。
第2， 我们要重视上市公司的分红能力。如果上市公司每年真金白银大规模分红，虽然意味着它没有很好的投资项目和特别高的增长潜力，但至少说明它的财务是真实的。在财务造假频繁的市场，分红率高甚至会成为判断投资价值的重要标准。
第三，对于出现重大经营风险的公司，特别是重大道德瑕疵带来的经营风险，投资者应该第一时间远离。事实上，市场上有很多投资者都喜欢刀口舔血。康美爆出财务造假的问题是在2018年4季度，随后股价出现了暴跌，但是很多投资者并没有选择及时规避这种问题公司，反而是越跌越买，抱有公司能在困境反转的幻想。到2018年年底，公司股东人数环比增加了1倍多，2019年一季度环比18年四季度又上涨接近30%，投机气氛可见一斑。
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股权壳和证券咳什么意思
股权壳是指一家公司经过多次股权转让后，股权集中在一些持股比例极小的人手中，这些人利用这些持股比例所获得的控制权，以及其对被收购企业的知晓度及专业能力，通过扩股售股并购等行为，使被收购企业最终成为其旗下一个股权空壳，即股权壳。 股权壳一般只具有企业外形态，没有生产经营活动，目的在于通过重组并购的方式，将进行产业升级等。 证券咳咳顾名思义，是指是证券买卖中的一种非常不良的手法，证券咳咳是通过机器人或人为地不断刷买进卖出单来增加股票交易的进出量，从而制造假象，向市场伪造走势，影响行情，引诱投资者进出市场，以获取利润。 证券咳咳是一种违法行为，投资者需保持警觉并远离此类交易。 股权壳和证券咳咳在市场上成为产业升级的“难题”，但它们带来的复杂问题并不容忽视。 因此，应成立专业机构专门进行行业管理方面的规划，加强对股权壳和证券咳咳的监管和执法力度，加大对投资者的保护力度，促进资本市场的合理发展。 同时，投资者也要增强对股权壳和证券咳咳的认知，提高风险意识，保护自身合法权益。
宋清辉：基本面仍是选股的重要思路 投资者要远离绩差股
61只“2020级”新股业绩预降 西域 旅游 存“ST”风险
于2020年在A股上市的396只新股中，有196股“剧透”了2020年全年的经营情况。据Wind统计，以预告净利润下限为统计口径（以下统称为“净利润”，均指预告净利润下限指标），196只“2020级”新股中，有178股预计2020年净利润实现盈利。但从净利润增幅上看，有61股预计业绩下降。值得一提的是，由于西域 旅游 （）2020年业绩预告触发退市新规的相关规定，西域 旅游 存被“ST”的风险。
18股2020年净利润预亏
经Wind数据统计，整体来看，196只“2020级”新股中，有178股预计2020年实现的净利润处于盈利状态。单从盈利数额来看，有109股预计2020年实现的净利润超亿元，其中天合光能、石头 科技 、圣湘生物、稳健医疗等8股预计实现的净利润超10亿元。
相比之下，君实生物、神州细胞等18只“2020级”新股则预计2020年净利润出现亏损，其中君实生物2020年预亏16.44亿元，系目前预亏数额最高的“2020级”新股。
虽说大部分企业预计2020年净利润实现盈利，但在净利润增长幅度上差距较大。据Wind数据统计，从预告净利润同比增长下限来看，196只“2020级”新股中，有134股预计净利润处于同比增长水平，增长幅度最大的是圣湘生物。数据显示，圣湘生物预计2020年实现的净利润约为25.56亿元，预告净利润增超63倍。仕佳光子、东方生物预告2020年净利润同比增长超10倍。
另外，北京商报记者经Wind数据统计，196只“2020级”新股中，还有61股预计2020年实现的净利润出现同比下降的情形，其中成都先导、东岳硅材、浩洋股份、派瑞股份等19股预计2020年的净利润同比下降幅度超50%。
预计2020年净利润出现同比下降的61只“2020级”新股中，有11股为预亏股。前述11股中，降幅最大的是优刻得。优刻得于2020年1月20日上市，该股预计2020年实现的净利润约为-3.6亿元，预告净利润降幅为1798.87%。
资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，企业上市首年业绩就“变脸”受到多重因素影响，不少企业业绩下滑是受到疫情的冲击。
西域 旅游 面临退市风险警示
上述预计2020年净利润亏损的18只“2020级”新股中，西域 旅游 面临退市风险警示。
据西域 旅游 披露的2020年业绩预告显示，公司预计2020年实现的营业收入为4900万-5080万元，对应实现的净利润为亏损4300万-5500万元。对于业绩预亏的原因，西域 旅游 表示，“2020年年初全国各地暴发了新冠疫情，对整个 旅游 行业造成严重冲击，上半年国内跨省组团游受限。新疆地区在 旅游 旺季期间又突发疫情，景区关闭停业，影响尤为严重，直到9月初景区恢复开放，按照疫情防控严控要求，有序开放、控制游客流量，且在10月下旬新疆喀什疏附县亦发生局部疫情。综上，由于受疫情多次反复叠加影响，导致公司业绩亏损”。
据了解，西域 旅游 于2020年8月6日上市，系创业板存量企业中最后一只上市的新股。西域 旅游 主营业务为 旅游 资源的开发经营，通过对景区景点的开发，为游客提供 旅游 服务，公司经营区域有世界自然遗产地、国家5A级风景名胜区天山天池景区和3A级五彩湾温泉景区。
北京商报记者注意到，在上市之前，西域 旅游 的业绩保持增长态势。数据显示，2017-2019年西域 旅游 的净利润分别约为4509.23万元、5098.96万元、7355.04万元。但自上市以来，尤其是疫情的冲击下， 西域 旅游 业绩大“变脸”。
由于2020年预告业绩触发ST标准，西域 旅游 很可能成为A股史上最快被“ST”的个股。
西域 旅游 在公告谈到，若公司2020年年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年12月修订）》的规定，公司A股股票将在2020年年度报告披露后被实施退市风险警示。
针对公司目前业务水平恢复情况，北京商报记者致电西域 旅游 董秘办公室进行采访，相关人士表示，“现在也不好说，一切还是以公告为准”。在谈及疫情是否给公司持续盈利能力带来实质性影响时，西域 旅游 董秘办公室相关人士告诉记者，公司未来的盈利能力还是按照未来疫情的情况进行判断，如果业务恢复的好，且达到相关指标就会撤销“ST”。
埃夫特等9股股价“腰斩”
据Wind数据统计，自上市首日截至2月3日收盘，61只“2020级”业绩预降的个股中，有47股区间股价出现不同程度下跌。
具体来看，“2020级”新股中，上市首日至2月3日收盘，金富 科技 、耐普矿机、协和电子、东亚药业等41股股价区间跌幅超10%，占61只业绩预降股的比例约67.21%；同兴环保、君实生物、宝明 科技 等25股股价跌幅超三成。
相比之下，时空 科技 、国安达、复旦张江等9股股价表现更不尽如人意，股价“腰斩”，埃夫特算是61股中的最“熊”股。据Wind数据显示，上市首日至2月3日收盘，埃夫特股价累计下跌68.56%。
埃夫特于2020年7月15日在科创板上市，属于智能制造装备行业，主营业务为工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售。数据显示，埃夫特预计2020年实现营业收入约10.8亿元至12.1亿元，同比下降4.56%至14.81%；预计实现的归属净利润-1.9亿元至-1.6亿元，亏损同比增加274.86%到345.14%。
三生国健股价跌幅在埃夫特之后。数据显示，上市首日至2月3日， 三生国健股价累计跌幅为65.8%。三生国健于2020年7月22日上市，主要从事抗体药物的研发、生产及销售业务，其主营业务收入主要来自于核心产品益赛普的销售。上市之后，三生国健业绩就大“变脸”，预计2020年业绩巨亏逾1.9亿元。
著名经济学家宋清辉表示，对于投资者来说，基本面仍是选股的重要思路，要远离绩差股。原标题：61只“2020级”新股业绩预降 西域 旅游 存“ST”风险
北京商报记者 刘凤茹
