本周美债遭遇抛售，10年期收益率上破4.6%，2年期收益率逼近5%关口，收益率的升高打压美股，道指一度跌至四周低位。
近期美债“熊陡”加剧的背后，一方面是由于降息预期回落，另一方面美债拍卖不佳推动期限利差走阔。
这一走势以及推动该走势背后原因，不禁让人回想起2023年三季度的“美债风暴”，当时美债收益率狂飙突破5%，阴霾笼罩下全球风险资产一片惨淡。
相似的形势之下，全球市场大跌会在今夏重演吗？
美债“熊陡”加剧的背后
本周美债收益率持续走高，逆转了5月FOMC之后的下行趋势，美债“熊陡”也进一步加剧。
截至5月30日周四，美债收益率一路上行，10年期债券收益率周四最高上行至4.62%，2年期债券收益率上行较为平缓，最高涨至4.99%逼近5%关口，最近两周则分别上行约30bp、25bp。
美债“熊陡”的背后，华泰证券表示，一方面是市场对美联储降息预期回落，7月降息概率已低至10%左右，全年降息预期也仅剩40bp，带动曲线整体走高。
另一方面是美债拍卖结果不佳、经济数据回暖推动期限利差走阔，因此长端上行幅度更大。 华泰证券表示：
对于近期美债收益率走高的原因，花旗认为，除了降息预期外，还有大选期间对美国财政可持续担忧可能加剧：
2023年风险资产大跌会重演吗？本周的美债走势与去年相似，回望2023年三季度，由于美债拍卖疲软，市场降息定价回落，“全球资产定价之锚”10年期美债收益率狂飙，全球风险资产遭受冲击。
那么去年的大跌是否会在今夏重演？
花旗在周四的报告中指出，虽然目前美债走势与当时相似，但预计去年的风险资产狂跌预计不会重演， 原因如下：
华泰证券也认为，考虑到美国基本面继续降温概率偏高+通胀下行或可期，中期来看美债胜率不低。
然而，尽管花旗基准情景预计不会重演，但考虑到叙事转向美联储可能会在更长时间内按兵不动，以及财政担忧在美国大选期间加剧， 但重演的可能性并不能完全排除。
花旗强调，后续需要重点关注，30年期美债拍卖情况和美联储降息预期：
花旗进一步指出，期限溢价随着财政风险担忧加剧，可能将在美国大选前卷土重来。如果美联储无法在大选前降息，这种风险将尤为明显。
今夏大宗商品会被“引爆”？此外，花旗认为，股票和大宗商品通常在“熊陡”末期走强，但如果“熊陡”加剧主要是由财政担忧所驱动，可能会对风险资产产生负面影响。
花旗还提到关注油价大涨的风险，其认为油价上涨也可能是“熊陡”加剧的一个警告信号，2023年的高油价可能也是导致了债券遭抛售的原因。
不只花旗看好大宗商品，此前文章提到，今夏极端气候或将引爆商品。
分析指出，天然气价格有望飙升，天然气等化石燃料需求可能由于制冷需求攀升而大幅增长。Tradition Energy预计，美国天然气期货价格可能在今年下半年飙升至4美元/每百万英热。
石油冶炼也可能受多种极端天气扰乱，投资机构对美国汽油期货和期权的净看涨押注此前达到2019年以来的最高季节性水平，目前有所回落。
整体来看，有史以来最严重的高温炙烤下，从农业到能源到航运都可能受到严重负面影响，大宗商品今夏波动将大幅加剧，并持续推高通胀压力。
蒋蒋《这个夏天》歌词，谢谢
这个夏天词/曲:Chris编曲/吉他:Wayne演唱:Wayne&Chris....一瞬间 记忆慢慢浮现回到那个夏天 相依偎的伞边轻轻的一个吻 回味了好几年如果没有雨天 思念还会不会蔓延风吹遍 这个明媚夏天我们仍把手牵 看夕阳在天边走过了这三年 爱还是那么甜定下一生的约 要一起过每个夏天我和你年年月月 眷眷恋恋 尝着爱的甜让每个春天夏天秋天冬天晴天雨天我都在你身边这份爱翩翩迁迁 绵绵延延 连成条红线无论是昨天今天明天前天后天每一天 不厌倦RAP:这夏天 天很蓝 云很淡 风很轻 海很咸我和你 把手牵 在海边 许个愿 捡贝壳 画圈圈看那碧海蓝天连成一线我的脸 你的脸 紧紧贴 亲一口 爱真甜亲两口 象神仙 亲三口 心相连亲四口 不分别 我们永远永远都不厌倦这夏天 这秋天 这冬天 这春天 在白天 在黑夜每一天 每一月 每一年 一百年 一万年爱情缠缠绵绵直到天边不移情 不别恋 不放手 不分裂 不吵架 不冒烟我和你 平淡的 安稳的 甜蜜的 幸福的共同走过将来每个夏天风吹遍 这个明媚夏天我们仍把手牵 看夕阳在天边走过了这三年 爱还是那么甜定下一生的约 要一起过每个夏天我和你年年月月 眷眷恋恋 尝着爱的甜让每个春天夏天秋天冬天晴天雨天我都在你身边这份爱翩翩迁迁 绵绵延延 连成条红线无论是昨天今天明天前天后天每一天 不厌倦RAP:这夏天 天很蓝 云很淡 风很轻 海很咸我和你 把手牵 在海边 许个愿 捡贝壳 画圈圈看那碧海蓝天连成一线我的脸 你的脸 紧紧贴 亲一口 爱真甜亲两口 象神仙 亲三口 心相连亲四口 不分别 我们永远永远都不厌倦我和你年年月月 眷眷恋恋 尝着爱的甜让每个春天夏天秋天冬天晴天雨天我都在你身边这份爱翩翩迁迁 绵绵延延连成条红线无论是昨天今天明天前天后天每一天 不厌倦这夏天 这秋天 这冬天 这春天 在白天 在黑夜每一天 每一月 每一年 一百年 一万年爱情缠缠绵绵直到天边不移情 不别恋 不放手 不分裂 不吵架 不冒烟我和你 平淡的 安稳的 甜蜜的 幸福的共同走过将来每个夏天
这个夏天真的是那么可怕吗？？
没有什么可怕的,只要把生死置之度外夏天还会什么可怕的.
这 个 夏 天 怎 么 过 ？
建议一:在床下点一堆干草建议二:把身上纹上壁虎建议三:在床头醒目位置写上:谁咬我谁是小狗建议四:抓一只活蚊子,先奸后杀,残忍地将它解肢,全程录象,在床头24小时不间断播放.建议五:弄一碗新鲜鸡血,旁边写上:已消毒,请放心饮用建议六:住在冰箱里。 建议七:挂个蚊帐,在里面裸睡,挑逗蚊子,把它们急死建议八:在身上涂上一品鹤顶红，蚊子落到身上就被毒死建议九:和蚊子促膝长谈，晓之以理,动之以情,感化它改邪归正。 建议十:读《圣源》如痴如醉,蚊子咬你不觉得疼！
