财联社6月3日讯（记者 林坚） 6月3日，ST板块集体杀跌再度引来一波关注，*ST嘉寓、*ST巴安等70余股跌停，市场再度放大对已经落地的退市及ST新规的误读，包括新规针对中小盘股、破坏市场现有平衡等等。
整体来看，市场一个新焦虑在于，ST新规导致的猛烈杀跌会加大投资者损失。
今年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，即新“国九条”，要求加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。同日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。随后各证券交易所陆续修订并发布了关于上市公司退市的新规定，一系列规定于4月30日正式落地。新规推出之后，A股市场的生态正在发生变化，市场越来越重视公司的真实经营状况和信息透明度。
不过也伴随着板块杀跌，一些担忧再度被放大，可从两方面进行总结归纳：
基于上述情况，财联社多方求证，有三个方面关于退市及ST制度的改革需着重强调。
解读一：新规着眼于提升存量上市公司整体质量
退市制度是资本市场关键的基础性制度，有进有出，市场才更有活力，根据Wind数据显示，我国在1999年至2019年期间A股退市公司数量为110家；2020年到2023年退市公司数量分别为16家、20家、42家、46家，合计124家。近四年退市公司数量超过前20年总和，上市公司退市机制越来越常态化，而如今新的ST和退市规定一定程度上更能推动资本市场的健康发展。 目前来看，新政效果整体积极，但风险出清难免有刮骨疗伤的短期阵痛。
新“国九条”颁布后，证监会、交易所落地退市及ST新规，进一步严格强制退市标准，降低了财务造假退市门槛，加大财务造假打击力度，释放“零容忍”信号，A股市场加速优胜劣汰。截至目前，今年以来已有138家上市公司被实施ST，其中4月12日新“国九条”以来，不到两个月期间，被实施ST的上市公司达到129家。其中，退市及ST新规着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，精准出清劣迹、绩差的风险公司。
银河证券研究院策略首席分析师杨超称，退市新规实施的积极意义在于通过提高财务指标门槛、扩大违法退市范围等措施，促进上市公司提升经营质量和透明度，同时引导投资者关注公司基本面，减少投机炒作，优化资源配置。其目的是保护投资者的长远利益，维护市场秩序，减少系统性风险。从长远来看，有助于提升整个资本市场的效率和稳定性。
受访的业界人士认为，新规的实施有效地遏制了部分劣质公司的股价炒作现象，降低市场投机氛围。南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉记者，“退市新规的推出是中国资本市场改革的重要一步，能够提高市场效率，优化资源配置，提升资本市场的整体质量，保护中小投资者的利益，促进市场健康发展。”
在最新推出的退市新规中，新增“资金占用”退市指标、内控非标审计意见和控制权无序争夺退市情形，进一步打击资金占用、治理混乱、控制权无序争夺等乱象；提高了亏损公司营业收入适用标准，进一步出清“空壳僵尸”公司。
解读二：“退得下”、“退得稳”主基调并未变化
根据证监会《关于严格执行退市制度的意见》以及沪深证券交易所对《股票上市规则》退市相关条款的修订，新“国九条”背景下的退市新规将使得更多上市公司或触及强制退市红线，应退尽退、及时出清的常态化退市局面有望形成。综合来看，“退得下”，“退得稳”主基调并未变化，监管对市场风险严格管控，包括不同板块有差异化安排，以及过渡期措施。
证监会上市司司长郭瑞明曾表示，退市监管的原则是“应退尽退”，没有也不应该预设数量。证监会将统筹推进各项措施尽快落地，严厉打击各类规避退市行为，更大力度保护投资者权益，提高上市公司质量，净化资本市场生态，将认真执行新的规则，努力实现“退得下”，“退得稳”。
谈及关于退市新规力度过强导致投资者损失的观点，这在田利辉等专家学者以及业界人士看来，这是一种误读：
银河证券研究院策略首席分析师杨超同样表示，新规并非旨在造成投资者损失，而是通过淘汰经营不善的公司，减少投资者因公司退市而遭受的潜在损失，促进市场资金向更有潜力的企业流动，实现资本市场的长期健康发展。
值得注意的是，在讨论之中，关于科创板上市公司存在豁免权的误读也有存在，有观点称，“在ST新规中，科技企业是有例外条例的。把科研投入纳入考虑，降低了对盈利等其它方面的要求。”
实际上，科创板实施ST的情形总体与主板保持一致，即针对关联方资金占用、违规担保、公司治理机制失灵、内部控制薄弱、持续经营能力存在不确定性、存在财务造假行为、分红明显不足等实施ST，以充分提示上市公司风险、保障中小投资者利益。
同时，为了平稳过渡，拟作如下安排：第一，除分红不达标外，内控非标意见、持续经营能力存在不确定性等两项情形，以2024年度作为起算年度；其余项自新的上市规则发布之日起实施，触发规定情形的将在6个月后在公司股票简称前冠以“ST”字样。第二，在科创板施行ST情形前的6个月过渡期内，上市公司已实际触及任一情形的，应当立即披露特别风险提示公告直至相应情形消除或者被实施ST。
需要特别说明的是，科创板上市公司股票被实施ST的，不进入风险警示板交易，涨跌幅限制仍为20%。投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。上市公司回购股份、持股5%以上股东根据已披露的增持计划增持股份可不受前述50万股买入限制。
解读三：市场期待投资者赔偿救济等机制的建立
基于上述，受访的专家学者表示，投资者需及时调整投资策略，关注公司的信息披露情况、财务状况、治理结构、市场竞争力等基本面方面，发现并排查潜在的风险点。作为投资者，应该积极适应这些变化，以更加理性和专业的态度面对。
与此同时，在本轮掺杂误读以及情绪的市场广泛讨论之中， 记者留意到，多方期待看到投资者合法权益的保障进一步有所推动，包括相应机制的完善与补充，这是重点内容之一。有业界人士称，“在短期退市数量有所加速的背景及趋势下，多样化的投资者保护更该被重视和提及。”
受访人士谈到，一方面，对投资者的赔偿应被放在优先地位，需尽快完善相关法律法规以及赔偿机制，可以使小股东可以在自己投资的企业退市时能获得符合要求的救济或者补偿。另一方面，需要持续重点加大对造假涉事个人的处罚力度。
田利辉告诉财联社记者，在短期退市速进的环境下，多样化的投资者保护确实应该被更加重视和提及。退市赔偿等制度的出台，可以为因公司退市而遭受损失的投资者提供一定的救济，有助于缓解投资者的担忧和不满。然而，需要注意的是，退市赔偿制度应该建立在明确的界定和合理的标准之上，避免因为过度赔偿而导致市场的不公平和扭曲。同时，投资者也应该增强风险意识，理性看待市场波动和投资风险。
实际上，“投资者是市场之本”定调在退市制度的推行过程中是明确的。新“国九条”提到要严格退市执行，严厉打击财务造假、操纵市场等恶意规避退市的违法行为，也要健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，对重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失。
于此，市场也更为期待相应机制的进一步优化与确立。“希望能够加大对造假者的惩罚力度，维护资本市场秩序，并真正保障、保护投资者的利益。”
股票什么情况下会被st(什么股票会被st最新规则)
股票市场中，ST（SpecialTreatment）是指特别处理的缩写，代表着公司股票遇到了一些特殊情况。按照中国证券监督管理委员会（简称）的规定，股票出现ST标志通常是因为公司面临一定的经营风险或财务困境。具体什么情况下会被ST呢？下面将为您详细解析最新的ST规则。
根据最新的规定，股票会被ST的情况主要有以下几种：
1.财务指标不达标：如果公司在连续两年内出现净资产为负、净利润为负或者净利润连续两年下滑超过50%等情况，就会被ST。这是因为负资产和亏损表明公司经营出现了问题，可能面临较大的经营风险。
2.会计问题：如果公司的财务报表发现严重的会计失误、虚假记载或者财务造假等问题，也会被ST。这是因为会计问题严重影响了投资者对于公司真实财务状况的判断，损害了市场正常运作的秩序。
3.违法违规行为：如果公司违反了中国证券市场的相关法律法规，比如违规披露信息、交易、操纵股价等行为，也会被ST。这是因为违法违规行为损害了投资者的权益，严重影响了市场的公正和透明。
4.其他情况：除了上述几种情况，如果公司存在其他可能损害投资者合法权益的重大事项，也有可能会被ST。比如，公司高管频繁、重大合同等都可能引发投资者的担忧，导致公司被特别处理。
ST标志的出现对于股票投资者来说是一个非常重要的信号，它意味着公司存在一定的风险，投资者需要谨慎对待。投资者在面对ST股票时应该如何应对呢？
投资者应该深入了解公司的具体情况，包括公司的财务数据、经营状况、行业竞争等。通过对公司的全面分析，判断公司是否具备恢复健康发展的能力。
投资者应该密切关注公司的相关公告和信息披露，了解公司目前的经营调整和改进措施。如果公司能够采取有效措施解决问题，并取得了一定的进展，那么投资者可以考虑适当增加对该公司的投资。
投资者还需要注意市场的风险和自身的投资能力。ST股票通常具有较高的风险，投资者应该根据自己的风险承受能力合理配置资金，避免过度集中投资。
股票会被ST的情况主要包括财务指标不达标、会计问题、违法违规行为以及其他重大事项。投资者在面对ST股票时需要谨慎对待，并进行全面的分析和判断。只有通过深入研究和明确风险，投资者才能做出明智的决策，降低投资风险，获取更好的投资回报。
股票st后会怎么样？
股票戴帽ST后一般情况是跌，因为ST带帽说明该上市公司存在退市风险，那么公司的经营状况肯定是不理想的。 并且股票在ST后一般会有连续的几个跌停，而后市的情况则要从盘面行情来分析。 股票被ST后，存在较大的亏损风险，不建议新手投资者购买ST股票。
st股票是什么意思？有什么投资价值？
股票st前面加“*”号的意思是这只股票被进行特殊处理，随时会有着被退市的风险。股票前如果只是有“st”的话，说明的是这个股票存在一定的投资风险，在年度审计中的盈利为负值，如果说“st”前面还有一个“*”的话，那就是这个股票已经存在随时被终止上市的风险了。因此投资者在遇到这种情况时个股的象征，需要警惕。
st股票投资条件有哪些？
1.只有当股票市场处于底部环节时。
2.股市将大幅下跌；底部会出现轻微的放量。
3.未来有一定的重组预测。如果不进行重组，将导致一定的损失。所以尽量避免。
4.企业如何发展方向，要看重组方引进的范围和行业将如何重组。如果重组方非常强大，选择了一个非常好的重组行业，那么这家公司的前景非常好，股价就会上涨。
