原标题：通胀又悬了！生产力增长放缓，美国一季度劳动力成本增幅创一年来最大
美国劳工统计局周四的数据显示，由于生产力增长放缓，美国第一季度劳动力成本增幅创一年来最大，这意味着继2023年下半年该指标的增长显著放缓后，出现大幅跳跃，这可能增加美国通胀持续在高位的风险。
具体数据上，美国一季度非农单位劳动力成本初值为4.7%，大幅高于预期的3.6%，前值仅为0.4%。单位劳动力成本，即考虑到生产率的变化后，企业为生产一单位产出而向员工支付的费用，以年增长率4.7%的速度攀升。
美国一季度非农生产力初值仅为年化0.3%，低于预期的0.7%，前值从3.3%上调至3.5%。生产力指标是指，每小时非农雇员的产出。
周四的报告还显示，今年第一季度产出较此前的三个月增长1.3%，这是近两年以来的最小增幅，那时产出数据录得下滑。第一季度的工作时间增加了1%。第一季度的时薪增幅较上一季度增长5%，为近一年来的最大增幅。
美联储主席鲍威尔在周三FOMC会议后的新闻发布会上表示，很难判断2023年美国生产力的强劲增长是否会持续。他此前曾表示，移民的增加可以支持美国经济增长，而不会加剧通货膨胀，而且移民的涌入也被证明可以提高生产力。
财经金融博客Zerohedge点评称，工资通胀已得到证实，以一年来最快的速度增长。我们被告知的期望从人工智能（AI）中获得的提升生产力的收益，并没有出现在数据中。
上周，美国劳工统计局修正了过去五年的季度和年度生产力数据，以及工作时间数据。最近几个季度，如果有修正的话，数据普遍下修了0.1%-0.2%，新冠疫情第一年的数据修正幅度要大得多。
周四最新的非农单位劳动力成本等数据，与本周稍早同是美国劳工统计局公布的另一劳动力成本数据，体现的趋势一致。周二公布的数据显示，衡量工资和福利的就业成本指数（Employment Cost Index）在第一季度上涨1.2%，超出市场预期的1%，前值为0.9%，创一年来最大升幅。
需要注意的是，近年来，美国劳动力成本通常会在第一季度大幅上涨，但在随后的时期往往会有所放缓。尽管该数据波动很大，但其未能持续放缓，势必将成为美联储对抗通胀的又一个障碍。 在一系列近期报告显示通胀压力顽固之后，劳动力成本数据进一步增加了市场对美联储政策制定者们实现通胀目标的进展的担忧。
由于美国利率料将在高位继续保持一段时间，企业在设备方面的投资可能持续成为拖累美国整体经济增长的疲软因素。美国最新的制造业PMI数据显示，美国制造业在二季度开局疲弱，一季度的回暖仅为昙花一现。
美联储加息会导致什么
美联储9月份的议息会议进一步强化了其“鹰派”基调，大大超出市场预期。因为加息并没有放缓，位图显示利率还会进一步上升，而且还会维持很长一段时间的高位。不排除2023年进一步加息的可能性。
事实上，美联储今年频繁加息并没有从根本上解决其国内经济的本质问题。“加息”的手段更像是解渴的“猛药”，也会带来更多的痛苦。美国经济可能在2023年初进入衰退，美国股市和债市距离“市场底部”还很远。
2022年3月前，美国联邦基本利率仍为零，但3月美联储加息25个基点，5月加息50个基点；6月加息75个基点，7月加息75个基点，9月加息75个基点。目前，利率已上调至3%。截至目前，今年以来累计加息300个基点，创下美联储40多年来最快加息纪录。
一、9月议息会议，美联储加强“鹰派”基调，美股三大股指高开低走！
北京时间9月22日周四凌晨2: 00，美联储如期公布9月利率决议，再次加息75个基点。这是美联储年内第五次加息，也是连续第三次加息75个基点。联邦基金利率的目标区间已升至3%-3.25%。今年，它已将利率提高了300个基点，创下了美联储40多年来最快的加息纪录。
在美联储宣布加息75个基点后，美联储主席鲍尔在议息会议后的记者会上表示，他坚定地致力于降低通胀，并承诺将其保持在2%的水平。他还表示，价格稳定是经济的基石。没有价格稳定，经济就无法运行。
与此同时，鲍威尔引用FOMC利率位图分化，称美联储将在2022年加息100-125个基点。但他同时强调，在某个时间点放缓加息步伐将是合适的，加息时间将取决于未来的数据。
鲍威尔表示，无法预测这一过程是否会导致经济衰退，以及衰退会有多严重，这将取决于工资和通胀压力下降的速度，预期是否保持稳定，以及我们能否获得更多的劳动力供应。
随着美联储加息，虽然加息符合市场预期，但美股一度直线上涨翻红。不过，美联储董事长鲍尔在记者会上表示，为了让通胀率回到2%并保持稳定，他将致力于提高利率，并保持在高水平，直到通胀率下降。
根据历史记载，政策不能过早放松。最后一个小时，美股开始全面下跌，最终三大股指均大幅下跌超过1.7%。
截至收盘，Wind行情显示，纳斯达克指数跌幅最大，率先从高位跳水，暴跌1.79%。本周以来，跌幅再次扩大至1.99%。然后是标普。P500指数下跌1.71%，道琼斯工业平均指数略强，下跌1.70%。
在刘清谈到9月21日美国今晚的议息会议之前，市场普遍预期会加息75个基点，也有人说会加息100个基点。今晚涨多少不重要，关键是未来会不会继续大幅加息。美国通货膨胀，市场暴跌！
如果美联储的利率达到4.5%以上，或者可怕的5-6%，就会带来两个最严重的问题：
1.放水(降息)有多爽，收水(加息)有多痛。加息就是把之前放出的水收回来，对经济发展非常不利。在这种情况下，美国经济将继续下滑，然后进入通缩；
2.其他非美元货币继续贬值，如人民币、欧元和日元，这将加速其d
简单来说，美联储加息意味着美联储提高联邦基本利率。联邦基金利率是美国银行间市场的利率。最重要的是隔夜拆借利率。
这种利率的变化可以敏感地反映银行间的资金余缺。美联储定向调整同业拆借利率，可以直接影响商业银行的资金成本，将同业拆借市场的资金余缺转移到工商企业，从而影响消费、投资和国民经济。
大家可以把美联储理解为美国的中央银行，联邦基础利率是指银行向美联储借款的利率。提高美联储的基本利率，意味着银行之间相互贷款的利率更高，银行贷款的利率更高，因此银行存贷款的利率也会更高。
这样，市场上的流动性就会回流到银行，从而减少市场上的流动性。既然加息是为了减少市场上流动的美元数量，那么其原因一定是现在市场上的美元太多了。
为了便于后续理解，这里对美元和美国国债的知识做一个延伸：
2.美元
1944年《布雷顿森林协议》成立后，美元与黄金直接挂钩，逐渐取代英镑成为国际储备货币。1971年，时任美国总统尼克松宣布美元不再与黄金挂钩，布雷顿森林体系崩溃，全球货币体系进入主权信用货币时代。
尽管如此，美元仍然是世界第一储备货币，拥有世界上最大的货币网络，全球贸易结算和国际信贷的40 %- 50%都使用美元。
有了储备货币的地位，美国可以在货币政策上逍遥法外，把债务增加到对其他国家来说是灾难性的水平。
自布雷顿森林体系结束以来，美国每年都出现贸易逆差。但这只是计算美元‘出口’以外的贸易差额。
为世界提供交换媒体和价值存储是一项利润丰厚的垄断业务。世界贸易每年都在扩大。中国对美元的需求也是如此。每个人都需要它来购买石油和东西，并发行自己的债务。
3.美国国债
第二次世界大战
后，当美元成为储备货币，美国国债也具有了国际公共品属性，美国又是全球经济的领头羊，在国家信用背书下，全球中央银行储蓄美元并投资美债，美债成为全球储蓄的延伸，具有极高的流动性和安全性。因此10年期美债收益率通常被视为无风险收益率，这使得它具备广泛的影响力，也被称为全球资产定价之锚。
1）、全球很多衍生产品都是以十年美债的收益率作为基础产品进行设计的。因此，十年美债收益率的变动会影响到全球资金的流动。 2）、尤其是十年美债的收益率作为抵押贷款以及国家和地方债券的基准利率。收益率持续升高，意味着企业的借贷成本的增加，会影响到美国企业的经验活动。 3）、理论上美国10年期国债收益率常被作为股票资产估值的无风险贴现率，美债利率上行意味着估值要向下降，这也是近期美债收益率上行引发股票市场恐慌的原因之一。
10年期美国国债收益率是一个综合指标，反映了市场对美国经济基本面，通胀预期和风险偏好的预期，不同时期这三个因子的变动或高度相关或分化发展。
三、美联储加息的原因？
今年美联储的连续加息，最根本的原因就在于美国现在的通货膨胀太严重了，关于通货膨胀的起因，就要追回到2020年了。
相信大家现在印象还非常深刻，受新冠疫情和油价大跌影响，2020年3月，在不到两周的时间里，美股经历了四次熔断。要知道，美股历史上一共才经历过5次熔断，其中第一次还是在1997年。
熔断机制就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间，可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。
随之而来的，美国2020年一季度GDP大跌5%，二季度大跌31.4%，全年-3.5%，创下二战以来的最大跌幅，同时也是2009年之后第一次出现负值。
在此经济状况下，为了活跃市场经济，美联储在2020年3月15日宣布将联邦基金利率区间降至0-0.25%，基本上就是零利率。这还不算完，更重要的是，3月23日，美联储宣开启无限量、无底线QE。
QE就是量化宽松，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
如果说普通的QE是“开闸放水”，那么无限QE就基本可以看做是“凿坝泄洪”了，说到这里大家应该明白为什么这几年美国通货膨胀这么严重了。因为零利率 无限QE，市场中的热钱太多了。
看一个国家的通货膨胀率主要看一个指数：CPI，这是是衡量消费品价格变化的指标，从消费者的角度衡量价格变化。同时，CPI也是衡量购买趋势和衡量通货膨胀的重要方法。一般来说，当CPI>3%的增幅时，会被认定有通货膨胀的风险。
今年三月份美国CPI增幅为8.5%，四月份CPI为8.3%，市场本来以为美国高通胀问题迎来拐点，却不料5月份CPI再冲高，达到8.6%，创出1981年以来最高值，令“拐点论”彻底破产。
高通胀率体现在普通民众身上就是物价上涨。尤其在叠加俄乌战争影响之后，由于俄罗斯与乌克兰处于战争状态，西方国家施加了制裁，导致石油和其他大宗商品价格飙升。
因为石油价格高涨，汽油和能源价格快速上涨，天然气价格上涨了56%。高油价推升了全社会运行成本，运输成本上涨了20%。
同时今年粮食减产，小麦等粮食价格也水涨船高。美国在过去的12个月中，家庭食物指数上升了11.9%，是自1979年4月以来最大的12个月涨幅。5月份，家庭食品指数上升了1.4%，这是连续第五次上升超过1.0%。
不断加剧的通货膨胀使得美国普通人的生活水平降低，贫富差距拉大，社会矛盾激化。而且相应的，美元的开闸放水，使美元贬值，美国联邦政府债务也爆发式增长。
根据美国财政部9月9日公布的数据，美国国债正稳步接近31万亿美元，美国未偿公共债务总额中约有24.3万亿美元由公众持有的债务组成，6.6万亿美元为政府内部持有的债务。
财政部在其官网上表示，政府内部持有的资产包括联邦信托基金、循环基金和特别基金，以及联邦融资银行证券。
公众持有的债务包括“非美国联邦政府机构的任何个人或实体持有的”所有国债。这包括公司、国内个人投资者、地方或州政府、联邦储备银行、外国投资者、外国政府和其他实体，公众持有的债务约有三分之一由外国持有人持有。
与最近一年来的高点7.73万亿美元相比，各国投资者持有的美债减少了2300亿美元左右，占比降至24.3%。换言之，美国人自己持有的美债总额已攀升至23.4万亿美元的高位，占比75.7%。
2021年12月，美国已经提升过一次债务上限，才将偿债能力延长到2023年初，可以说连续的债务危机也在消耗着投资者对美元的信心。
所以不管是为了缓解通货膨胀，还是维持美元的统治地位，今年的美联储加息都是可以预见的，并且接下来可能会持续加息，直到通胀结束。
我们回顾整场疫情爆发的时候，我们可以看到美联储是如何应对危机的产生的，首先是通过印钞，创造通胀并进一步平衡掉通缩的倾向。因为疫情爆发的过程中美国有相当大的失业人口。
那么随着失业人口的飙升，倘若没有大规模的经济救助以及介入，可想而知美国的经济将提早走向通缩以及滞涨。
美联储通过“大撒币”挺过了最困难的时刻，然而问题在于，大撒币创造了大量的通胀，属于火上浇油，倘若美国承认大撒币创造了这些麻烦的通胀，那么老百姓就会归咎于拜登。
财政性的大规模补助虽然救了实体经济，挽救了疲弱的经济需求，但是同样也助长了疫情下房屋以及股票，甚至是加密货币，比特币等资产价格进一步的泡沫化。
对于美联储来说，他们必须首先把泡沫从经济中逐步去掉，并且让就业率逐步回升，在不伤需求的前提下，复苏经济，并且再次进入宽松的经济环境。
同样的，俄乌战争的爆发，也同样导致了更加深化，剧烈的全球供应链扭曲的问题。全球被迫面对能源以及粮食安全的重大危机。
这也使得当美联储应对全球通胀，束手束脚。首先加息是必须的，但稍有不慎，就会影响全球经济秩序的稳定性，对于现在的美联储来说，通胀并不是最棘手的问题，如何经济复苏才是，但是显然美联储有点病急乱投医了。
四、美联储加息的影响？
首先大家要明确的是，之所以美联储加息能对我们产生影响，最主要的原因还是因为美元世界第一储备货币和美国国债世界公共品的霸权地位摆在这里。
1、历次美联储加息造成的后果，基本上都导致了金融危机
第一次是拉美债务危机，主要是拉美国家，如阿根廷贬值70%；第二次的标志性事件，是广场协议，把日本搞歇菜了；第三次是亚洲金融危机，把东南亚搞了个天翻地覆。第四次，是互联网泡沫，整个纳斯达克市值跌掉了5万亿美元。第五次，次贷危机，第六次，就是现在。
这里举一个栗子。美联储大量放水降息、QE后，因为经济全球化的缘故，许多发展中国家甚至发达国家在金融上是开放的状态，美元可以轻松进入他国，一般美元进入他国并不是真实的搞实体经济，而且购买大量他国的股票、短期债券等进行金融薅羊毛。
1987年日本的广场协定短期日币从1：250升值到了1：200就是这样的下场，日元的大规模升值，美元热钱涌入日本推高日本的房价、物价等等，然后又遇到美国加息周期，加息周期为1988.3—1989.5，美联储基准利率从6.5%上调至9.8125%。
那么加息的结果是啥？那肯定是大量的美元回流美联储，那么大量日本的资产被卖出兑换成美元回流到了美国，导致日本股市和楼市崩盘，瞬间经济过热硬着陆，这就是美元潮汐，美元放水进入他国推升资产暴涨，然后美元缩水，逃离他国造成他国外汇大量流失，引发金融危机。
2、对于中国来讲，美国加息的影响主要有两个方面：一是人民币贬值，二是资金外流，A股承压。
1）、人民币贬值
这点大家应该很好理解，清流之前讲过估计在7的关口会拉锯一段时间，考虑到美元后续还会有2-3次加息，所以未来半年人民币继续贬值是大概率的。
人民币贬值的原因，清流之前仔细分析过，这里再贴一下：人民币四个月贬值 7.5%，受哪些因素影响？如何看待人民币未来走势？
简单讲因为美联储加息之后美元升值。美联储加息和缩表的同时，中国央行在持续降准，释放流动性，对我们第一个直接的影响就是，人民币兑美元汇率会持续走低。
下图是最近3年来美元兑人民币的走势，曲线上涨表示人民币贬值，下跌表示人民币升值。从今年4月份以来，人民币已经从6.3附近贬值到了接近7：
人民币对美元走弱的背后，是美元指数9月5日拉升站稳110关口，续创20年新高。这次始于3月份的人民币汇率贬值，触发因素就是，美元指数一直持续上涨。
这对普通人而言意味着，持有的美元资产会越来越值钱，人民币资产会相对贬值，贬值会带来的物价上涨，提高了老百姓的生活成本。
当然这里要分情况，比如人民币的贬值会通过美元结算进口的商品上，使消费者需要支出更多人民币。例如通过跨境电商购物，且最终消费是用美元计价，那么消费成本就是增加了。
从6.3到7是什么概念呢？也就是说年初10万人民币可以购买1.5万多美金的物品，而现在只能购买1.4万多美金的东西，整整少了1000多美金。人民币对美元大概是贬值了8%左右，相反的，持有美金的人这半年多啥也不干就赚了小8%的收益。
尤其是对于生活在国外的留学群体来说，他们在人民币贬值的情况下，所需要承担的经济压力变得更大。
2）资金外流、A股承压
资本具有逐利性，哪里吃香就去哪里。当美联储加息，美元升值，手握资金的人更愿意到美国去投资，也就是所谓的资金外流。对我们来说是资金外流，但是对美国来说是资金回流。
在外流之前，资金是以资产的形式存在的，比如股票，债券，房地产，实体企业等，所以加息对这些方面都会有有影响。
大家可能会问：接下来A股怎么办？其实压力还是有的，毕竟全球市场是一个整体，但是更重要的是看我们国内的情况。
就像今年5月、6月美联储那两波加息，我们A股其实反而还在上涨趋势中，走了一波独立行情。
原因就是国内降息，流动性始终保持宽松，并且出台了一些列稳增长刺激，以及光伏、新能源汽车等新兴产业的高景气凝聚了资金，带动了市场整体情绪。
A股市场仍然面临着内、外部很多不确定性，这个时候资金都相对谨慎，整体大的机会不多，很难有趋势性行情，大家心理上一定要做好准备！
最近美联储加息，俄乌冲突升级，全球市场的行情都不太好，世界变成现在的局面，应该是超出所有人预期的，大家没想到，今年会这样难，市场会这样惨。
回到一年前，谁也不会想到世界会像今天这样发展。小说《三体》里面有句话，总结的非常准确：
“这个世界是由一连串的巧合组成的。”无数事前无法预料的事，形成了今天的世界。无数事前无法预料的事，也形成了今天的股市。
不由得想起《涛动周期轮》中的一句话：万物皆有周期，万物皆有波动。
波动就是变化，对变化进行观察和总结，就形成了对波动的规律性总结。反过来，这些总结出来的规律性的东西可以指导着人们的经济生活。
相关问答：美联储加息是什么意思?美联储缩表又是什么意思?
美联储缩表简单地说就是缩减资产负债表，每个国家、每个企业、每个家庭都有自己的资产负债表。
打个比方，假如你有20万存款，除此之外没有任何资产，那么你现在的总资产就是20万人民币。假如你买一套100万的房子，首付20万，贷款80万，在不考虑利息成本的情况下，你的总资产将会增加到100万。即：总资产（100万）＝负债（80万）+所有者权益（20万）。
美联储加息是加速印钱。而缩表，就是在回收多印的钱。通常我们觉得，一般美联储的动作和我们的生活关系不大，而这次，尤其对于楼市，确实有不小的关系。其实美联储的动作，只有一个目的，减少市场中炒作的钱。
无论是老百姓的钱还是企业的钱，都是小钱。因为是自己一块钱一块钱挣出来的，用来炒房，分分钟就花光了，也没有人愿意用自己的钱去炒。
缩表
1、美联储扩表（购债）是金融危机时不得已而为之的措施，现在美国经济变好了，理应退出。
2、美联储连续多年量化宽松使美股走牛，目前美股已经创出了历史新高，但是目前美国的负债率高达300%，这时美联储缩表有利于控制美股上涨的节奏。
3、近期美元指数连续走弱，已经逼近了90点的重要关口，美联储缩表可以减少市场上的美元数量，使美元变贵。
4、美联储多年的扩表已经使美联储资产增加到4.5万亿美元的天量，现在主动降低资产规模有利于为下一次可能来临的金融危机留有更多的应对工具。
5、加息和缩表被称为货币政策的利器，从2015年至今，美联储已经加息了4次，唯独没有缩表，如今缩表算是对紧缩货币政策的补充。
美国通胀预期降至两年多来最低水平，这可能会产生哪些连锁反应？
美国通胀预期降至两年多来最低水平，这无疑是一个引人注目的经济现象。在此背景下，探究这一变化可能产生的连锁反应显得尤为重要。让我将围绕这一主题，探讨其可能对美国经济、全球市场以及政策制定者带来的影响。
通胀预期下降的原因是多方面的。首先，美国政府采取了积极的货币政策，通过降低利率和增加流动性，以减轻疫情对经济的影响。此外，全球经济逐渐复苏，国际贸易紧张局势有所缓解，也为通胀预期下降提供了条件。同时，能源价格下跌也在一定程度上抑制了通胀。
通胀预期下降将对美国经济产生显著影响。首先，消费者将受益。由于通胀预期降低，消费者购买力得到提升，有助于推动消费增长。此外，通胀预期下降也将有利于企业投资。稳定的物价水平使得企业能够更好地规划投资决策，提高生产效率。对于政府而言，通胀预期降低意味着财政政策的空间更大，政府在制定预算和税收政策时将有更大的灵活性。
通胀预期下降不仅影响美国经济，还将对全球市场产生一系列连锁反应。首先，贸易将得到促进。稳定的物价水平有助于稳定汇率，降低国际贸易成本，从而促进全球贸易增长。此外，通胀预期下降还将对投资产生积极影响。投资者在寻找投资机会时，更倾向于选择具有稳定通胀预期的市场。这将有助于吸引全球资本流动，推动全球市场发展。
针对通胀预期下降带来的影响，政策制定者需要采取相应的措施。对于美国政府来说，应继续关注国内外经济形势，灵活调整货币政策，以保持物价稳定和经济增长。此外，各国政府和监管机构应加强合作，共同应对全球性挑战，确保全球经济稳定发展。
总之，美国通胀预期降至两年多来最低水平将对美国经济、全球市场和政策制定者产生一系列连锁反应。这一现象将对消费者、企业、政府等各方带来积极影响，促进经济增长和稳定市场情绪。然而，政策制定者仍需密切关注通胀预期下降可能带来的风险和挑战，并采取及时有效的措施来应对潜在的经济波动和市场风险。
未来发展趋势方面，随着全球经济进一步复苏和国际贸易紧张局势的缓解，通胀预期可能会继续保持低位。然而，如果经济过快复苏导致供需失衡，通胀可能会重新抬头。因此，政策制定者需要保持警惕，及时调整政策以保持物价稳定和经济可持续发展。
总之，美国通胀预期下降是一个重要的经济现象，将对美国经济、全球市场和政策制定者产生深远影响。通过深入探讨这一现象的连锁反应和应对措施，我们可以更好地理解当前的经济形势并制定相应的政策策略。
当前经济环境下，在不大幅加息的情况下，政府抑制通货膨胀的方法有哪些？
经济危机对中国的影响摘要：目前美国次贷危机已全面爆发，不仅引发了全球金融动荡，而且开始对实体经济产生影响。 随着股市暴跌和信贷收缩，投资者信心崩溃，许多发达国家和一些新兴市场国家纷纷陷入衰退，世界经济步入停滞甚至衰退的风险明显上升。 关键字：经济危机，影响，就业。 美国经济危机对中国银行业的影响。 央行的货币政策陷入“左右为难”的境地。 目前，在“保增长”和“控制通货膨胀”之间，央行的货币政策“左右为难”。 在全球经济危机下，中国的经济增长受到抑制，增长率放缓是必然的，但在连续10年的高速增长下的“急刹车”会是一大批企业倒闭和就业的困难，影响社会稳定和谐。 但放松货币政策又使已经比较严重的PPI和CPI更加泛滥成灾。 15日宣布的“两率”下调市场并不领情就是证明。 同样，人民币对美元是继续升值或是贬值也是“两难”选择。 就在最近两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。 美联储过去两天连续通过回购协议向市场注资1200亿美元，这是“911”以来最大规模的注资行动。 在美国之后，欧元区、英国、日本、澳大利亚以及瑞士等多个央行也连续采取注资措施。 在亚洲，中国大陆和台湾都先后宣布下调存款准备金率或是贷款利率，印尼则宣布下调隔夜回购利率。 但各国央行的努力没有马上收到成效，道指、标普500指数、纳指、欧洲股市、伦敦股市全线下跌沪深A股金融股抛压沉重，沪指的十年成本线也岌岌可危。 在投资者的信心跌到“冰点”之后，任何的救市措施都会在沉重的抛压之下，变成“昙花一现”的“绿色风景”。 但需要积极的财政政策，今天的印花税单边征收就是较好的救市行为。 在投资者信心丧失后，最好是彻底取消印花税。 美国经济危机对中国房地产行业的影响在全球经济危机带来的经济下滑趋势中，中国房地产行业的真正“冬天”和银行不良贷款风险将在2008年末与2009上半年开始显现。 未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良贷款风险将大为提高。 根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，从去年10月楼市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐渐暴露出来；但开发商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。 为了筹集现金，国内大牌明星房地产开发商万科、恒大等都在竞相降价销售，明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降较多的三个城市是深圳、广州与惠州。 中国政府机构在16日表示，8月追踪70个城市的房价指数首度较前月下滑，上海地区下跌了0.2%。 目前，中国各地房价下跌现象越来越普遍，房地产投资进一步萎缩。 此外，曾踊跃投资上海房地产的摩根士丹利，如今却要抛售部份最顶尖的豪宅，最近大摩旗下的房地产基金将两栋上海豪宅标售，包括新天地超过100间的商务住宅。 此外，大摩原本有兴趣买下上海最高楼--上海环球金融中心的楼层，而后也作罢。 结合美国的“经济危机”来看，大摩标售中国房地产有可能是为潜在的流动性危机做准备，它可能也预示着部分外资开始准备撤出中国房地产市场，这将对本在严冬中的中国房地产市场“雪上加霜”－－先是开发商面临偿付能力危机，其后是实力不济的房地产开发商倒闭，进而殃及国内银行。 美国经济危机对中国钢市的影响就以刚刚发生的金融事件来说，美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士央行16日共向金融系统注入超过1800亿美元的资金，以缓解流动性不足。 然而缓解毕竟只是缓解，危机已经发生，其对世界经济的消极影响却正在扩大化。 以房地产为首的各行各业都面临着生产和需求的下滑，对钢材需求将会出现极大的萎缩。 统计显示，作为全球第一大钢材生产国和钢材出口国，2006年中国的钢材出口量达到了4300万吨，2007年达到了6264万吨，而2008年1-8月份，钢材出口4184万吨，同比减少325万吨，下降7.2%。 一旦钢材出口受到世界钢材需求极具萎缩影响，必将会把中国国内钢材产能“供过于求”的程度推升到一个新的高度，届时国内钢材行业将会面临一个长期的下滑局面。 国际经济危机对中国钢材的影响不仅仅体现在打击出口，在中国加入WTO以后，中国的经济也越来越全球化。 世界经济的衰退，也必将极大的影响中国经济的发展势头。 今年上半年，为了抑制通货膨胀，政府的政策是收紧货币流动性。 而在国际经济危机对中国经济的抑制作用越来越大的的时候，政府又开始逐渐放宽货币政策。 几乎是在美国三大投资银行一个被收购，一个宣告破产，另一个则出现破产告急，引起美国政府800亿美元的注资同时，国内央行的“加息行动”终于因势而变。 9月15日，央行宣布，9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。 9月25日起，除中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。 与以往一样，政府政策的调整只是因应经济发展变化的需要。 此前的加息行动是为了防止经济过热，此次降息将是为了防止经济出现衰退。 短短半年的时间，政策变化的如此明显，可见中央已经预感到此次国际经济危机对中国的巨大影响。 所以笔者断言，既然此次国际经济危机对中国的影响巨大，而中央需要通过数次上调两率才能一直经济过热的发生，那么也必将需要数次下调，才能度过愈演愈烈的经济危机。 对于中国国内钢材的生产、销售和需求来说，“两率”的下调无疑是一件利好。 但由于下游房产、家电、机械制造等等钢材需求行业的萎靡，“两率”的下调几乎可以忽略不计。 众所周知，近期全国各地的房地产价格都出现了明显的下跌，而下跌通道一旦形成，想要在短时间内恢复市场信心，则是一件非常困难的事情。 在国际经济危机的影响下，中国国内无论是开发商、炒房客，还是购房百姓，都会对房产投资再三审慎。 那些整天嚷嚷着救市的开发商和炒房客的唯一目的就是“解套”，继续追加投资是不可能的事情。 这很有可能造成中国房地产业相当长一段时间的低迷。 除了房地产行业以外，中国的出口型经济也会受到相当严重的影响。 今年中央提出要把中国的“出口拉动型”经济转变为“内需拉动型”经济，但毕竟目前中国是“出口拉动型”经济。 可以预见到，如果目前国际正在发生的经济危机真的演变成1923年的“大萧条”，那些以出口为主中国企业必将受到沉重打击。 我们都知道，钢材的需求涉及到各行各业，几个主要行业的萎缩对钢材需求的影响之大可想而之。 所以笔者认为，在国际经济危机的大背景之下，中国钢铁业将会面临一到两年的萧条时期。 美国经济危机对中国航运业的影响航运业整体为周期性行业，近些年航运市场高点使得船东增加了大量的船舶订单，即使不考虑需求下降，都足以让航运业进入下行周期，而基于中金宏观组对中国和全球经济未来更加看淡，我们认为航运市场的盛宴已经过去，08年将为周期的顶点。 干散货市场：由于订单量巨大，将面临3-4年的下行周期，目前预计09-10年平均BDI为5000和3000点。 油轮市场：未来三年的下行周期只在2010年可能会有所反弹，成品油轮运价下行幅度将略好于原油轮。 集运市场：在09年将继续低迷，2010年是否能够走出低谷尚取决于欧美经济走势。 给予航运股整体“跑输大盘”评级，未来建议“回避强周期，区间交易弱周期”，四季度季节性旺季带来股价反弹将是出货机会。 我们将中国远洋、长航油运、中海发展和中海集运盈利预测不同程度下调，同时将中海发展和中远航运评级从“推荐”下调至“审慎推荐”，中国远洋和长航油运评级分别从“推荐”和“审慎推荐”下调至“中性”。 美国经济危机中国纺织行业的影响生产所用原、辅材料成本、能源成本、劳动力成本等持续上升、人民币升值、美国次贷危机和国内市场持续疲软的共同影响，2008年1-6月，公司净利润比上年同期下降了43.70%。 2008年下半年受国内、国际经济大环境的影响和制约，众多不利因素依然存在，对公司经济效益影响较大。 这是德棉股份半年报中的一段表述。 受次贷危机等因素的影响，类似的表述见诸于诸多纺织企业的公开资料。 纺织行业困难重重。 “前7月出口价格上涨对出口额增长的平均贡献率呈现节节下滑的态势，也就是说，我国纺织出口提价能力正在逐渐趋于衰竭。 ”日前，第一纺织网总编汪前进公开对纺企出口提价能力表示担忧。 数据显示，今年二季度开始，我国出口价格增幅开始加速回落，致使前7月我国纺织出口综合价格指数升幅减缓至3.52%，数量增长幅度降至5.21%，而同期纺织出口额增幅也降至8.92%，价格对于出口的贡献率显著低于量。 行业不景气还严重影响了投资者信心。 第一纺织网统计数据显示，今年1-7月我国纺织业累计完成投资1534.10亿元，同比仅增长13.14%，增速较去年同期回落了13.15%，纺织投资实际已经回落到10年均值以下。 据中国纺织经济信息网行业分析师刘欣介绍，从分行业投资情况来看，除了棉纺行业的投资规模较上年同期有所萎缩，其他行业均呈继续增长之势，但丝绸、制成品、针织、服装、化纤、纺机等行业的投资增速较上年同期都有不同水平的回落。 其中投资增速回落最为突出的就是纺机行业，其投资增速较上年同期大幅回落了30.92个百分点。 另一方面，众多纺织服装企业开始进行人力成本的裁减，目前，已经有30家纺织服装上市企业中报显示，“支付给职工以及为职工支付的现金”同比下降。 美国经济危机对中国旅游业的影响金融危机及其所带来的经济衰退必然会对我国入境旅游收入、旅游企业投资和国内旅游消费产生不同程度的负面影响。 首先，入境旅游可能滑坡。 我国入境旅游客源主要来自于香港、澳门、台湾、韩国、日本、俄罗斯等周边地区和国家。 目前香港、台湾、韩国、日本等均已深受冲击，股市暴跌，经济放缓。 目前这些国家股市低迷，企业投资缺乏信心，私人消费普遍缩减。 在此背景下，无论是公务旅游还是消遣旅游都将受到影响，而这会在一定程度上会削弱奥运给我国旅游业带来的拉动效应，从而使得入境旅游增长放缓，甚至出现绝对量的减少。 其次，价格优势受到削弱。 在国内经济持续衰退的情况下，美国政府大量发行美元借以刺激经济，从而导致美元大幅贬值。 与此同时，金融危机使信贷紧缩问题严重危及欧洲，并拖累各国经济步入衰退，欧元、英镑贬值压力加大，人民币升值加速尽管我国的金融体系所受影响相对较小，但人民币对美元及其他货币的持续升值，将削弱我国入境旅游长期以来所保持的价格优势。 再次，国内旅游支出消减。 一方面，金融危机加剧了我国A股市场的下滑，使投资者资产缩水，减弱了部分居民的实际购买力。 另一方面，金融危机存在的诸多不确定因素和潜在风险，也使得人们风险厌恶程度普遍上涨，对未来的就业状况和收入预期不甚乐观，当居民收入预期不佳时，首先压缩的就是旅游等非必需性消费。 因此，国内旅游也会受到一定影响。 最后，企业融资趋于困难。 目前全球金融体系处于动荡之中，银行不良资产大幅上升，为避免风险，银行普遍惜贷。 与此同时，金融危机使“华尔街模式”受到严峻挑战，暴露了现代金融业在产品创新和市场监管等方面存在的严重漏洞，有鉴于此，我国政府必然会进一步加强金融监管，紧缩银根。 在宏观经济政策方面，为防止经济过快下滑和物价过快上涨，中央提出了“一保一控”的宏观调控政策，一“控”就决定了货币政策短期内不可能明显放松。 即使不久前出台的“两率”下调，也仅仅是为了解决中小企业资金困难问题，对度假村、主题公园、旅游房地产等大型项目建设融资的影响极为有限。 因此，受金融危机影响，此类企业融资将趋于困难。 总体来说，在消费方面，此次金融危机将给我国入境旅游和国内旅游带来一定的负面影响。 具体到不同的行业和市场，其影响程度可能有所不同：就行业而言，酒店业、航空业受到的影响更大一些；就分层而言，定位于中、高端市场的企业所受影响更大，而低端市场影响相对较小。 在投资方面，将导致大型旅游项目的融资更加困难。 结论：金融危机虽然不是在中国产生，但是其影响是波及全世界，中国也不利外，中国的许多行业受到其影响。 首当其冲的是金融行业。 原本风光无比的投资银行、证券公司、保险等金融机构，几乎都大幅削减甚至取消了校园招聘计划，而近年来发展势头迅猛的外资银行也放缓了发展步伐。 同时，地产、汽车、广告等实体经济受到波及。 石油石化、能源、矿产、出口贸易、物流类也前景不明。 与此同时，美国由于经济的恶化而大幅缩减了进口，使中国进出口贸易开始呈下滑态势，未来的形势也不明朗，预计明年情况将进一步恶化，贸易物流类企业的招聘需求将有所下降。 由于市场萎缩，需求下降，不少高科技企业今年也缩减了招聘计划，尤其是硬件和软件外包、芯片制造等行业。 同样，通讯和互联网企业也放缓了扩张的脚步。 等等这些影响都会左右中国人民的生活，这些行业的受损使得更多的企业倒闭，使得更多的人下岗。 所以就业市民生之本！中国经济的确应早实现由外需主导向内需拉动，中国企业也应该着力于产业升级换代，即使这种转型导致一些企业的死亡。 不过，面对失业人口可能激增的情形，只有保证就业才能为调整赢得必要的稳定的环境。 当此艰难局面，帮助国民保住他们的工作，正是政府应尽的最大职责之一参考文献：中国经济信息网经济观察网经济观察报另外,虚机团上产品团购,超级便宜
