受生猪价格持续处于低位等因素影响，东瑞股份自2021年上市后业绩出现“大变样”。近期，东瑞股份对外披露了2023年年报以及2024年一季报，均处于亏损状态，其中2023年净利亏损也是公司上市后首亏，全年净利亏损5.16亿元，亏超2021年、2022年净利之和。
净利亏损超5亿元
东瑞股份披露2023年年报显示，报告期内公司实现营业收入约为10.37亿元，同比下降14.77%；对应实现归属净利润约为-5.16亿元，同比下降1302.69%；对应实现扣非后归属净利润约为-5.15亿元，同比下降2303.34%。
资料显示，东瑞股份主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪、种猪等。此外，公司自行生产生猪养殖所需的饲料，并有部分饲料对外销售。2023年公司增加屠宰业务，完善了生猪产业链，2023年公司销售生猪62.45万头。
对于公司营业收入下滑，东瑞股份表示，主要系公司生猪销售价格下降所致。而对于公司净利润亏损的原因，东瑞股份曾表示，一是猪价持续处于低位运行；二是公司上半年个别场存在蓝耳、伪狂犬等疾病主动淘汰落后产能从而补充更换优化种猪体系，提前和加速出栏造成损失；三是公司新建场及空栏场承担的固定折旧摊销等运行费用较大。
4月30日，东瑞股份也对外披露了2024年一季报，报告期内公司净利润仍为亏损状态，实现营业收入约为2.8亿元，实现归属净利润约为-8304.86万元，实现扣非后归属净利润约为-8341.43万元。针对相关问题，北京商报记者致电东瑞股份方面进行采访，不过电话未有人接听。
上市后业绩走下坡路
实际上，由于生猪价格下降，东瑞股份自上市后业绩就在走下坡路。
据了解，东瑞股份2021年4月28日登陆A股市场，上市当年公司实现归属净利润约为2.12亿元，同比下降68.94%。2022年，东瑞股份盈利能力继续下滑，当年实现归属净利润约为4291万元，同比下降79.72%。对于2021年、2022年净利下滑的原因，东瑞股份均表示，生猪价格较上年同期下降幅度较大。
而在上市前，东瑞股份业绩稳步增长，2020年公司实现归属净利润高达6.81亿元。今年3月1日，东瑞股份在投资者见面会上表示，关于2024年的猪价走势，从目前的能繁母猪等相关数据来看，公司认为2024年猪价总体上会比2023年好，2025年会进入上升通道。公司始终认为猪周期目前还是存在的，但是周期的特征将不会像以前那么显著，大资本的进入让周期拉得更长，需要更多的时间去产能。
业绩不如意下，东瑞股份股价表现也不理想，自2022年7月中旬以来迎来一波明显下跌。以后复权形式统计，2022年7月15日—2024年4月30日，东瑞股份区间累计跌幅超五成。截至4月30日收盘，东瑞股份股价报21.1元/股，总市值为54.39亿元。投融资专家许小恒表示，上市公司股价反映公司价值，对于亏损企业而言，股价被投资者“用脚”投票也是正常的市场行为，随着行业环境转好，公司业绩有望改善的话，未来估值回归也是大概率事件。
今年2月，东瑞股份也祭出了回购方案护盘，公司拟回购2500万—5000万元公司股份，回购价格不超过25元/股，用于实施员工持股计划或股权激励。
北京商报记者 马换换
牧原产能翻近6倍！温氏、东瑞加强布局！猪企竞争淘汰赛开启？
2023年开局，猪价运行不利，行业陷入亏损，但猪企并未停下扩产脚步。 牧原表示已建成7500万头产能；温氏制定了第四期限制性股票激励计划，激励人次创新高；东瑞拟募资10.33亿用于扩大生猪生产猪价震荡之际，上市猪企已经加快布局，行业竞争格局大变！牧原股份：2023资本开支预计100-150亿元作为行业龙头，牧原2022年生猪出栏超6000万头、收入过千亿引发了广泛热议，其2023年动向更是值得收藏。 近日，牧原透露了相关发展计划：2023年资本开支预计100-150亿元。 生猪养殖上，牧原表示当下整体养殖产能约为7500万头/年，2022年末能繁母猪存栏281.5万头，最新数据略高于这个数字。 关于2023年的出栏计划，暂时没有明确数据。 不过此前其股票激励计划中提出目标：以2021年生猪销售量为基数，2023年生猪销售量增长率不低于40%。 那2023年这个数值本该为5600万头左右，但考虑到牧原2022年已经达成单年出栏6000万头的成就，结合能繁母猪数据推测，其2023年出栏量会更高。 屠宰板块上，2022年牧原股份共屠宰生猪超过700万头，全年亏损约7-8亿元。 大家都知道，国内生猪屠宰业产能利用率不高，牧原屠宰产能为2900万头/年，利用率也仅有24.14%。 不过，牧原提出了产能利用率达50%的经营目标。 按照这样计算，2023年有望达1450万头的屠宰量。 当下牧原成了国内生猪出栏体量最大的猪企，未来还可能成为屠宰体量最大的企业，毕竟国内屠宰龙头双汇2021年的生猪屠宰量也仅为1100万头。 温氏股份：向超4000名激励对象授予超1.85亿股近日，温氏股份发布了2022年业绩快报，实现营业总收入为837.39亿元，归属于上市公司股东的净利润52.20亿元。 同时，公司第四期限制性股票激励计划和2023年员工持股计划也已发布。 此次激励对象人数达4076人，创历次新高。 大家都知道，限制性股票激励是公司为提高业绩所设，温氏此次激励计划透露了公司未来三年考核目标，如图所示：近些年，股权激励在上市公司中已经不稀奇，温氏股份此轮计划也旨在提升公司业绩。 此前温氏股份提出的2023年生猪目标为2600万头，比2022年增长31%，这一数据高于畜禽产品销售总量激励目标，说明其业务比重将向生猪板块倾斜。 东瑞股份：募资10.33亿扩大生猪养殖2月21日，东瑞股份发布定增公告，计划募资10.33亿元，其中7.73亿将用于生猪产业链建设，应对生猪需求缺口，2.6亿用于补充公司流动资金项目。 东瑞股份以中国香港和广东为主要供应市场，已连续两年实现盈利。 2021年全行业亏损的情形下，东瑞股份销售生猪36.76万头，净利润达2.11亿元。 2022年其业绩预告显示预期利润在4200-5200万元。 东瑞股份表示目前香港市场消费需求仍有较大缺口，公司将继续扩大养殖规模，此次募资项目由子公司实施，建成后预计可新增年出栏30万头商品猪。 值得注意的是，2022年东瑞股份生猪出栏52.03万头，距离其提出的在2024年生猪生产规模达到200万头以上还差了近3/4，这意味着未来扩产依然是其主旋律。 结合温氏、牧原、东瑞以及其他企业的动向来看，猪企扩产已然成常态，且养猪企业不只有规模竞争，还有全产业链竞争，行业格局大变。 养猪业竞争格局大变猪企扩产成常态。 自2018以来，规模猪企飞速发展，单家猪企出栏量由最初的几百万头跃升到几千万头的案例不在少数，牧原在这短短5年时间里，出栏量从1100万头左右跃升到了6100万头以上，翻了近6倍。 在不断扩产过程中，全国前10家上市猪企产能均实现了大增长。 企业致力于打通上下游产业链。 从上游看，不少猪企已经开始从源头把控生产成本。 据业内数据，2022年牧原股份、温氏股份的饲料生产量均在1000万吨以上，一些本身由饲料行业跨入养猪业的企业就更具成本优势。 猪企布局饲料板块，成了增强竞争力的行动之一。 从下游看，我国实行生猪定点屠宰制度，个人和单位不得随意从事生猪屠宰活动。 基于此，多数猪企都建起了屠宰场，比如上述提到的牧原，还有温氏、新希望、天邦等等，实行自产自宰自销，增加了一环的利润。 再拉长产业链，还有部分企业跻身预制菜赛道，以求发展。 综合而言，规模猪企发展到一定规模后，竞争已经不再局限于产能，企业也更加重视成本、效率的把控，未来能屹立不倒的猪企，一定有着强大的产业网以及管理能力。 对此你怎么看呢？欢迎留言讨论！
上市猪企一季度业绩股价双跌，养猪暴富的风口过去了吗
肉价触底反弹升至21元/公斤 猪企股价逆势飘红受猪价触底反弹的利好影响，猪企上市公司股价回升。 巨星农牧等上市公司也迎来一波上扬行情。 以巨星农牧为例，自5月20日起，截至今天(6月14日)上午收盘，该股最大涨幅达60%。 猪企股价逆势上扬有数据显示，4月27日以来，巨星农牧、鹏都农牧、正虹科技、东瑞股份累计涨幅均超过20%。 北京青年报记者注意到，今天大盘下挫1.6%，上证指数暂时守住3200点;猪肉板块更是逆风向扬，该板块上涨1.91%。 截至上午收盘，巨星农牧涨幅6.22%，傲农生物涨幅5.51%。 顺鑫农业、温氏股份、天邦股份，正邦科技等涨幅均超过3%。 肉价时隔4个月重返21元今年4月份以来，猪肉价格上涨。 6月8日，全国猪肉平均批发价重新站上21元/公斤，这是今年2月之后，时隔4个月重新回到21元之上。 国家统计局发布的5月数据显示，当月猪肉价格环比上涨5.2%。 随着生猪产能逐步调整、中央冻猪肉储备收储工作有序开展，猪肉价格呈现探底回升势头。 在目前猪价下，养猪企业重新回到盈亏平衡点。 据测算，4月出栏一头生猪平均亏损248元，较3月少亏损79元。 按照最新猪价测算，目前生猪养殖已基本达到盈亏平衡。 分析认为，按照生猪价格最低点为新一轮周期起点的划分标准，本轮周期起点已经确认。 而且国家多次对猪肉进行收储、豆粕价格走高、养殖成本上升等因素，都为猪肉表现提供了条件。 开源证券表示下半年猪价高度可期，6-7月为生猪价格爬坡上行阶段，7月下旬至8月猪价上涨动能或相对较强。 若6-7月生猪出栏(屠宰量)相对平稳，后续生猪“供大于求”状态将在下半年切换为“供小于求”，生猪价格或进入“需求拉动，供给挺价”的双螺旋驱动价格上涨阶段。 A股公司中，受猪肉价格大跌影响，一季报多数养猪企业出现巨亏，正邦科技、温氏股份一季报亏损金额超过百亿元，新希望亏损达到95亿元。 媒体质疑去年年报虚增利润39亿猪企股价向好之时，又有媒体发文质疑，由于在2021年财报中少计提39亿元的存货跌价准备，牧原股份疑似虚增利润约39亿元。 牧原股份证券部人士对外界回应：“减值损失是基于会计估计基础上的会计处理，减值测试有既定的程序及方法，年审会计师要对测试过程和结果进行审计。 公司2021年末进行减值测算过程中使用的育肥猪预测销售体重为110kg，并非文中根据其他数据间接推算的118.7公斤。 公司存栏生猪的可变现价值高于存栏生猪成本，不计提减值是根据减值测试结果做出的会计处理，完全符合会计准则的要求。 ”2022年5月，牧原股份收到深交所关于公司2021年年报的问询函，其中提及，报告期该公司对上述存货均未计提跌价准备，要求说明原因及合理性。 此后牧原股份年审机构中兴华会计师事务所就曾回复认为，牧原股份存货的“可变现净值”高于“存货成本”，所以不需要“计提存货跌价准备”。 据北京青年报记者了解，牧原股份此前曾受到市场质疑。 2021年3月13日早间，拥有8.8万粉丝的大V“天地侠影”发表《牧原会是惊雷吗?》一文，对A股生猪养殖龙头牧原股份提出多项质疑。 文章发布后，在资本圈引发激烈辩论。
3月上市猪企亏钱无一幸免！猪价一跌再跌，低价猪肉也带不动消费
4月份第1周，猪价共计4跌3涨，波动区间14.4-14.59元/公斤，整体水平基本上没有太大的增幅。 看似四平八稳的猪价，对于养殖户来说，实在是“煎熬”。 与此同时，市场猪肉价格也在下滑，且在清明节后呈现出加速趋势。 农业农村部最新数据显示，4月份第1周，批发市场猪肉价格为19.89元/公斤，环比上周下跌1.5%。 但低价猪肉也带不动消费，市场白条走货量依旧不佳，消费的低迷是造成猪价一跌再跌的根本原因之一。 持续的低猪价，让生猪养殖业参与者亏钱无一幸免！近日，部分上市猪企已经公布了3月份的销售数据，你亏，我亏，大家亏，这就是当前整个生猪行业参与者的现状，至于谁亏得的多，谁亏得少，我们通过一组数据对比来看一下。 牧原股份：生产成本15.5元/公斤，3月份商品猪销售均价15.00元/公斤，每公斤亏0.5元；温氏股份：生产成本16.1元/公斤，3月份商品猪销售均价15.20元/公斤，每公斤亏0.9元；金新农：生产成本18.36元/公斤，3月份商品猪销售均价15.04元/公斤，每公斤亏3.32元；正邦科技：生产成本18.28元/公斤（去年8月份），3月份商品猪销售均价14.82元/公斤，每公斤亏3.46元；东瑞股份：生产成本18元/公斤左右，3月份商品猪销售均价16.12元/公斤，每公斤亏1.88元；从已公布的猪企数据中，我们不难看出，将成本做到最低的牧原在亏，供港大户东瑞，即便销售均价高于同行，也在亏，其他尚未公布数据的猪企，肯定也是全军覆没。 甚至部分猪企因现金流问题，已对年度出栏目标进行下调。 近日，傲农生物就宣布，将短期出栏目标下调200万头，长期目标不变。 时间的车轮滚滚向前，生猪行业的变革也在不停地发展，目前来看，“阵痛期”行业分化在不断加剧，低猪价让上市猪企亏损，却直接导致散户退出养殖，据业内机构统计，当下能繁母猪产能开始去化，而去化的部分就主要集中在散户，只能说生猪行业经历2023年后，又将会呈现出新的格局。 最后，我们再来看一下最新的生猪行情：据猪好多数据监测显示，4月8日全国外三元生猪均价为14.45元/公斤，较昨日下跌0.06元/公斤，全国31省市猪价13地上涨18地下跌，整体仍难改颓势。
