今年北京车展出奇热闹，自主品牌也风光无限，但车企的真实感受却难言乐观。
五一假期前，长安汽车发布了2024年一季度财报：公司季内营业收入370.23亿元，同比增长了7.14%， 但是净利润只得11.58亿元，同比大幅下滑了83.39%； 扣除非经常性损益的净利润1.12亿元，同比降91.77%。受此影响，4月30日，长安汽车股价平开低走，遭遇重创，最终跌停，跌幅10.02%。
针对此，长安汽车表示，一季度业绩受两个方面的影响：一方面，投资收益的大幅下降，长安汽车季内投资收益同比下降96.43%，降至1.77亿元，公司称主要因去年同期并购深蓝汽车科技有限公司确认投资收益影响。
另一方面，受行业竞争加剧影响，公司积极应对，单车售价有所下滑。根据民生证券的分析数据，长安汽车一季度的单车ASP仅为7.6万元，同比减少1.1万元，环比减少2.7万元。
销量上扬，是这几年长安汽车留给业内的普遍印象。
先看几组数据，2023年，长安汽车销量为255.3万辆，同比增长8.8%；自主品牌新能源全年销售47.4万辆，同比增长74.8%。单就过去一年取得的规模效益而言，长安汽车无疑向外界交出了一份可圈可点的业绩答卷。
进入2024年，销量依旧向好。今年一季度，长安汽车全品牌累计销量为69.21万辆，反超比亚迪62.43万辆的累计销量。
值得一提的是，在不断向上的销量背后，长安汽车的产品结构也让其扬眉吐气了一番：在国内所有大型汽车集团当中，长安是唯一自主品牌扛旗，摆脱合资品牌依赖的。众所周知，长安福特、长安马自达曾经是长安的销量和盈利主体，如今自主品牌已经成为长安汽车的主心骨。据扉旅汽车获悉，2023年，长安汽车旗下自主品牌销量突破集团总销量的八成，今年一季度， 这一比例进一步提升至85%以上。
但光环之下，并非没有隐忧：“增量不增利”的现实，无疑给了市场与长安汽车一记“警醒”。从目前长安的业务构成来看，合资板块的道路越走越狭窄，增长受到各方面不断上升的国产品牌的挤压。而自主品牌领域，长期以中低端走量，在价格战不断蔓延的当下，单车利润更不容乐观。
此外，新能源的亏损也在不断拖其后腿。财报显示， 2023年，深蓝和阿维塔两大品牌净亏损合计高达66亿元。 其中，深蓝汽车相对来说亏损较少，2023年净亏损为29.99亿元，相当于卖一辆车亏2.19万。而阿维塔亏损进一步扩大，2023年净亏损为36.93亿元，比去年增加83.28%，相当于卖一辆车亏13.68万。
不可否认，在新能源市场，长安汽车明显有些落后，重押的产品也未能出圈。
含着金钥匙出身的阿维塔，由长安汽车、华为、宁德时代三方联合打造，定位高端智能汽车品牌，承载着长安汽车向智能化、高端化转型的重任。不过，截止目前来看，华为+宁德时代仅是个噱头，其赋予阿维塔的技术也不唯一，在多个品牌同场竞争的情况下，阿维塔的优势正被弱化，同时由于售价高昂，其销量与市场认知都没有迎来爆发。数据显示， 阿维塔在2023年的销量仅为2.77万辆，与10万辆的既定目标相差甚远。
深蓝汽车，似乎也没能给出让人满意的答卷。销量上，2023年其累计交付13.69万辆，平均月交付量超过1万辆，相较于2022年有明显的提升。但销量向好的背后，源于降价促销。据悉，去年12月深蓝汽车开启大降价，深蓝汽车全系车型定金1999元抵8000购车款，相当于优惠6001元，同时深蓝S7 520 Pro版车型在此基础上再降价1万元，优惠达1.61万元。但众所周知， “以价换量” 并非长久之计。
此外，长安还有另一张牌——启源，主攻10万入门级市场，担负起走量的重任，目前累计销量已经超过4万辆。不过，面对降价的深蓝汽车，如今双方在产品和价格定位上出现了重叠，如何避免内耗，或是长安汽车接下来的思考重点。
面对种种新能源难题，“表面风光”的长安汽车难以轻松，在竞争越来越激烈的市场中，如何破局成为长安汽车今年的关键一役。
从“利润奶牛”变“拖油瓶”上半年14家合资车企超8成利润下滑
合资车企利润的下滑，也导致了它们为上市公司所贡献的利润下滑。其中，上汽集团在2020年上半年对联营企业和合营企业投资收益40.5亿元，同比下降66.5%；东风集团上半年年从合资公司取得的利润则从去年的67.85亿元下降至32.24亿元，同比减少了35.61亿元；广汽集团的合营企业与联营企业利润份额则约为39.87亿元，较上年同期减少8.79亿元；长安 汽车 上半年对联营企业和合营企业的投资收益则为-5.28亿元。
2020年上半年上市车企及主要合资企业业绩情况
对于合资公司净利润下滑的原因，大部分车企在财报中都解释“主要是受到今年上半年疫情导致市场整体需求下滑的影响”。数据显示，今年上半年国内乘用车市场销售787.25万辆，同比下滑22.4%。在这之中，德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售196.79万辆、186.27万辆、73.42万辆、32.88万辆和2.48万辆，与上年同期相比，德系和日系乘用车销量同比降幅均低于行业，美系、韩系和法系同比降幅均超过20%。
但值得注意的是，在净利润下滑的合资企业中，有些还出现了严重亏损的情况。这说明，大环境已然不是直接导致合资车企利润下滑的主要原因，这或从侧面意味着，“利润奶牛”已不再是合资品牌的特有标签。
从“利润奶牛”到业绩“拖油瓶”
在统计范围内，今年上半年实现净利润亏损的合资公司共4家。其中，上汽通用五菱亏损6.3亿，下滑幅度远高于行业至175%，也因此成为上汽合资板块中唯一一家亏损公司。上汽通用五菱的亏损主要是单车利率低、盈利能力弱所致，财报信息显示，上汽通用五菱每卖一辆车就要承担约1184元的亏损，而其在今年上半年销量为53.1万辆。为此，在2018年底，上汽通用五菱曾计划进行战略调整，投资约115亿元在2018年-2020年间去实现产品、品牌和技术的升级。
除上汽通用五菱外，广汽三菱、长安福特以及广汽菲克也出现了不同程度的亏损。其中，广汽三菱净利润亏损了13.2亿元，下滑幅度高达235.1%，与日系三巨头丰田、本田与日产之间有着明显差距。
广汽三菱的亏损主要是因其自身产品结构单一，从而导致销量乏力,品牌被边缘化。相关信息显示，目前广汽三菱的销量依赖欧蓝德一款车型，属于典型的单条腿走路的车企，而欧蓝德目前已接近产品生命末期，竞争力大不如前。体现在销量上，今年1-7月，广汽三菱累计销售辆，与去年同期辆相比，暴跌53.2%。由于销量的下滑，此前三菱在中期发展规划中表示，未来将以东南亚为核心市场，辐射大洋洲、中东等重点市场。因此，外界甚至猜测，未来广汽三菱或将像长安铃木和东风雷诺那样断腕退出中国市场。
曾经长安 汽车 的“利润奶牛”长安福特，以及广汽集团的“增长引擎”广汽菲克则因为产品自身口碑的原因，在华表现从风光走向低迷。具体来看，2016年是长安福特的“高光时刻”,销量为95.75万辆,在随后的两年多时间里,长安福特销量下滑幅度超过六成,2017年销量下降到82.8万辆,2018年销量下跌至37.78万辆。
在对上市公司的利润贡献上，2016年长安福特净利润达到181.7亿元，这一年，持有长安福特50%股权的长安 汽车 净利润为102.9亿元，长安福特的净利润占到长安 汽车 净利润的88%。2017年，长安福特净利润与营收继续上升，分别为121.7亿元和1060.2亿元。
但到了2018年，长安福特亏损8.0亿元，营收为497.5亿元，而这也导致了长安 汽车 整体业绩的下滑，当年长安 汽车 实现营业收入约663亿元，同比下降17.14%；实现归属母公司的净利润约6.8亿元，同比下降90.46%。今年上半年，长安福特净利润为-11.40亿元，亏损幅度较去年(-7.77亿元)进一步扩大。
广汽菲克的“起落”时间点与长安福特有些类似。其从2015年国产自由光开始,经历了一段高光时刻，2016年其创下近18万辆的高销量，实现260%的增长；2017年全年销量达到22.23万台，同比增长23.6%；但2018年广汽菲克停止了高增长，全年销量下滑至12.5万辆，同比下滑幅度达40%；今年上半年，广汽菲克实现净利润-13.2亿，同比减少47.1%。
盈利能力走下坡路
除了上述4家亏损的合资车企，今年上半年另外一些合资车企虽然仍在盈利并且对上市公司贡献了大额利润，但它们的盈利能力已开始大打折扣。
例如，被誉为上汽集团“三驾马车”（上汽通用五菱、上汽大众与上汽通用）中上汽大众与上汽通用，为上汽集团所贡献的净利润分别为69亿元、17.8亿元，同比下滑30%与75%。其中，上汽大众一直是对上汽集团利润贡献最大的子品牌，但今年上半年上汽大众却因为帕萨特碰撞成绩不佳影响了品牌口碑和企业声誉，以及斯柯达品牌被市场边缘化等原因，出现了销量的持续下滑。而上汽通用则是因为近几年“以价换量”的市场战略，导致别克、雪佛兰和凯迪拉克三大品牌之间形成内耗，从而致使品牌溢价下滑与市场竞争力下降。
曾经将“日系车”作为重要利润支柱的广汽集团，在今年上半年也面临着广汽本田净利润同比下滑的压力。报告期内，广汽本田为广汽集团提供了36.3亿元的净利润，同比下滑16.7%；而长安 汽车 唯一盈利的合资公司长安马自达上半年实现净利润6.59亿元，同比下滑24.6%。值得注意的是，由于合资板块亏损严重，长安 汽车 在今年上半年还将长安标致雪铁龙 汽车 有限公司50%的股权出售，该交易增加了归属于上市公司股东的净利润约14亿元。
东风集团虽并未在财报中公布具体合资公司贡献的净利润，但其也在财报中提到了关于合资板块利润的下滑。其中，东风 汽车 有限公司利润同比下降16.74亿元，东风本田利润同比下降9.67亿元。另外，东风集团从联营企业获得的利润大幅减少，其中投资PSA集团收益减少13.13亿元。
当然，也不是所有合资公司净利润都出现了下滑。例如，广汽丰田与广汽本田就谱写了一曲广汽集团利润的“冰与火之歌”。报告期内，广汽丰田贡献给广汽集团的净利润为56.4亿元，实现了同比23%的增长，与广汽本田的同比下滑形成了反差。
华晨中国则在营业收入大幅下滑的情况下，净利润却不降反升，这主要得益于其合资公司——华晨宝马的利润贡献。数据显示，今年上半年，华晨宝马对华晨中国贡献的未经审核净利润达到43.83亿元，比去年同期的35.52亿元增长23.4%。得益于高额利润，宝马集团还宣布将在2022年以36亿欧元（约合人民币287.5亿元）收购华晨宝马部分股权，将持股比例从50%提升至75%。
这与另一家豪华车企奔驰在华的情况有些类似。今年上半年北京 汽车 虽未公布北京奔驰具体利润，但其在上半年营收为749.2亿元，占北京 汽车 总收入的96.23%，成为了绝对营收大头。但北京奔驰的毛利率由去年上半年的28.3%下降至今年的26.5%。因此也有消息表示，戴姆勒准备重新启动与北汽关于增持北京奔驰股权的谈判，计划将其在北京奔驰的股比从49%提升至65%。
行业分析认为，未来随着股比限制的进一步放开，中国上市公司或将在类似于奔驰、宝马这种强势外资品牌身上获取的利润进一步减少。另一方面，从当下来看，由于合资车企本身盈利能力的下滑，这或将倒逼那些利润倚重于合资公司的集团去发力自主业务板块，以让自己在市场有立足之地。
净利润下跌严重长安要发力CS
净利润下跌严重长安要发力CS95？这车6月只卖了57辆
半年的时间说短不短，说长不长，但是对车企来说，确实一个大的分水岭，尤其是近来各大车企发布的财报和累计销量数据，真可谓是几家欢喜几家愁。有多点开花的吉利，也有跟着SUV增速放缓销量遇冷的长城，还有被合资品牌脱了后腿的长安。
从不久前长安汽车发布的半年度业绩预告来看，净利润锐减，比上年同期下降67.54-63.21%，公司也明确说明，由于合资企业的收益大幅下降。虽然没明确指出是谁，但是参考福特入华以来25%的最大跌幅，和长安铃木频频被“退市”的各种传闻，今年长安旗下的合资品牌都不让长安省心。相比较而言，自主乘用车的盈利能力反而有所提升，为了挽救颓势，长安也有新动作。
CS75风波不断？那就筹备CS95！
近来国内媒体频传长安新款CS95的谍照，从网上的图片来看，长安CS95有了不小的改变。
比如采用全新“智色双旋”设计的车身，前脸和现款截然不同，更加年轻化，采用了家族“蝶翼式”进气格栅，横向镀铬饰条的装饰点缀，让前脸更显霸气。不仅进气格栅尺寸变大，大灯尺寸也进行了加大，气势尽显。
据悉，该车将继续搭载蓝琼2.0T发动机，匹配6速手自一体变速箱，最大功率171kW，峰值扭矩360牛米。预计下半年上市，不过，该车的现款销量堪称惨不忍睹，6月只卖了57辆。我相信，长安要的应该是下面这辆！
主要是CS85何时才能上市，这颜值如果15万开卖，嗯有望带带节奏啊！
光有SUV肯定没办法吸引消费者的目光，为此长安再次发力小型车领域，全新的悦翔也正蓄势待发。
作为一款经典的小型车，悦翔此次迎来了换代，第三代悦翔不仅价位喜人，厂商还给出了一系列后续保养的优惠政策，可以说为了吸引消费者，长安拼了！从外观上来看，悦翔的改动不打，延续了上代产品的整体风格，不过在线条的处理上更加的柔和，上扬的腰线也是凸显运动年轻气息。
亮点是车尾设计，和逸动颇有些神似，通过简单大方的线条，让整车看起来更加秀气时尚。配置十分丰富，胎压检测、发动机启停等配置也在不同车型上搭载，竞争力较强。搭载1.4L/1.5L发动机，最大功率74Kw/79kW，对小型车受众来说，也是非常有吸引力的。
长安汽车：2019四季度走出低谷，2020重返高峰还差多远？
曾经的“自主一哥”——长安汽车，在经历长时间销量、净利润持续下滑的考验之后，随着长安福特和自主版块复苏，长安汽车业绩在2020年或有望改善。
事件回顾：
1月7日，长安汽车(SZ)发布“未经过本公司审计师确认2019年12月销量及2020年销量目标”公告。
最新数据显示，去年最后一个月，长安汽车销量为19.37万辆，同比增长31%。值得一提的是，这是长安汽车2019年少有的单月同比“大涨”。
至此，长安汽车2019年销量达到176万辆，较2018年减少15.16%，这与长安汽车2019年246万辆销量目标相差甚远，完成度仅为71.54%。不过，四季度销量回暖，让人看到长安汽车强劲复苏势头。
1月8日收盘，长安汽车股价报收10.97元/股，上涨2.52%；1月9日，该公司股价继续上涨0.09%，报收10.98元。
关注焦点：
作为前中国自主品牌“一哥”，近几年长安汽车面临着前所未有挑战。不论是自主品牌，还是合资板块，较长一段时间让长安汽车感到苦恼，资本市场对长安汽车也是非常失望。尤其是长安PSA寿终正寝，也让长安汽车成为被关注的焦点。
不过，近期长安汽车自主板块乘用车强劲复苏，合资公司长安福特有回暖迹象，给长安汽车以希望。该公司股价从2019年10月21日的阶段性低点7.08元/股，已涨至11元左右，涨幅近55%。
K线解析：
回到企业本身，汽车K线将具体分析长安汽车销量业绩情况，并从中总结2019，并展望该公司2020发展情况。
一、从2019年12月销量构成来看，长安自主品牌依然走势强劲。当月长安系中国品牌汽车实现销量15万辆，同比劲升35%，表现“回暖”，但2019年全年整体销量同比下滑7.84%，没能守住“防线”，凸显出其仍面对较大挑战。
当然，瑕不掩瑜，长安汽车正在“走出泥潭”，是一件对中国品牌整体发展的利好消息。
二、2019年12月，长安自主旗下几款重点SUV车型更新换代之后开始发力。长安汽车官方数据显示，CS75热销2.86万辆，同比大增287.5%，其中CS75PLUS单月就突破2万辆大关。CS75系列车型全年销售超过19万辆，达到19.32万辆，同比增长38%。
长安CS35系列车型12月达到1.63万辆，同比增长20.8%；全年累计销量达到14.17万辆，同比增长7.8%。长安CS55系列12月销量同样突破万辆大关，达到1.11万辆，同比增长32%；全年累计销售11.22万辆。
去年1-12月，上述3款SUV销量累计达到44.71万辆，占长安自主品牌乘用车全年销量52.63%。由此可见，SUV是长安销量的最大贡献者，这与投放多款畅销车型PLUS系列不无关系。
此外，轿车方面，逸动系列12月销量达1.03万辆，同比增长97.9%；全年累计销售12.4万辆。
三、长安福特系列实现止跌企稳，单月销量首次正增长，2019年12月销售1.8万辆，同比微增0.66%，扭转此前持续下滑的势头。去年12月，福特锐际上市，并获得不错的订单量；根据长安福特加速计划，2021年前将投放至少18款新车，预计2020年长福将推出多款新车型。
四、长安马自达去年12月销售1.26万辆，同比增长9.2%，实现稳步爬坡。不过，汽车K线认为，这主要是由于马自达终端价格促销所致，2020年该品牌在中国市场前景并不乐观。
五、2019年最后一天，长安汽车发布公告，公司于2019年12月30日，与深圳前海锐致投资有限公司签署了《股权转让协议》，将所持有的长安标致雪铁龙汽车有限公司（简称长安PSA）50%股权全部转让给前海锐致，转让价16.3亿元。数据显示，2019年1-9月份长安PSA累计亏损22亿元。
该交易完成后将大幅减少对上市公司业绩的负面影响，长安PSA出售完成能够减少公司亏损点，进一步优化公司资产结构，对长安汽车2020年无疑是利好。
六、在新能源方面，长安汽车则陷入泥潭。目前并不得知其整体销量数据，但是结合此前情况来看，长安新能源在2019年的整体销量并不乐观。
相比吉利、长城、广汽新能源、上汽新能源等企业，长安新能源板块与之差距逐渐扩大。
七、总体来看，长安汽车2019年主要亮点为CS75PLUS热销，长安福特止跌。不过，对长安汽车而言，这股势头能否持续，仍需要2020年新产品加入后的表现来判定。
长安汽车2019年销量业绩回暖之后，各大证券投行机构纷纷迅速做出反应，整体来看，券商机构对于长安汽车持乐观态度。
华泰证券、华创证券、西南证券、东方证券、华西证券等分别给予了该股“买入”或“增持”评级。
