每经记者：肖世清每经编辑：陈旭
5月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）仍维持不变。其中，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与上月持平。
至此，LPR已经连续3月“按兵不动”。《每日经济新闻》记者注意到，本月央行进行1250亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作时，中标利率维持2.50%不变。多位市场分析人士当时预测，MLF中标利率不变，意味着LPR参加基础不变，本月LPR将大概率维持不变。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，短期内政策利率持稳，但存款降息等为后续LPR报价打开了一定的下行空间。
当前LPR维持不变有助于防空转、提效率
分析5月LPR维持不变的原因，温彬认为主要源于5月MLF利率维持不变，因此LPR报价的定价基础未发生变化。另外，贷款利率延续下行，银行净息差持续承压，LPR报价短期无下调空间。
近期，伴随央行接连出台多项政策，给予居民更多买房优惠，打开了居民加杠杆空间。上述政策包括取消全国层面个人住房贷款利率政策下限，实现房贷利率市场化；下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点；降低全国层面个人首套住房贷款最低首付比例至15%等。
对此，温彬认为：“个人住房贷款领域集中出台多项降成本举措，LPR再度调降的紧迫性和必要性下降。”
对于LPR维持不变的另一重要原因，温彬表示，当前部分信贷利率已经较低，LPR报价维持不变，旨在防空转、提效率。伴随着我国经济结构调整、转型升级加快推进，信贷需求较前些年有所转弱。由于部分金融机构仍存在规模情结，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求，进而推动贷款利率持续下行。
招联首席研究员董希淼认为，LPR是在一年期MLF利率的基础上加点而来，本月MLF利率未变，LPR“按兵不动”，符合预期。本月LPR保持不变，有助于减缓银行息差下滑压力，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性。与此同时，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下，LPR未进一步下行，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为。
分析师：年内LPR报价下调仍可期待
预测后续LPR是否具备调降的空间，温彬认为，当前国内经济整体企稳向好，在提升资金效率和保持利率处于合意水平等考量下，政策利率持稳，LPR再度单独调降的概率降低。
“但4月以来，银行端通过叫停‘手工补息’、停止发售智能通知存款，以及部分银行在额度限制下暂停发售长期限存单等方式，隐性地实行了存款降息，减轻对公存款成本持续偏高以及存款定期化带来的负债端压力，为后续LPR报价打开了一定下行空间。”温彬称。
“另外，美联储降息预期有所升温，稳汇率压力相对前期相对减轻；约束超自律存款下，年内存款成本实现较大幅下降的确定性强。”温彬认为，结合内外因素，政策性降息的实施条件正逐步积累。
中信证券分析师赵诣认为，往后看，在“发挥贷款市场报价利率改革作用”诉求下，未来受息差压力影响商业银行或继续下调存款利率，而低通胀引起的高实际利率环境下，年内LPR报价下调仍可期待，但综合考虑国内宽信用目标变化与海外主要发达经济体货币政策节奏，时点上可能略靠后。
每日经济新闻
6月LPR保持不变,专家对此是如何解读的?
1. 2022年6月20日，中国人民银行公布的本月借款市场报价利率（LPR）保持不变，1年期和5年期以上LPR分别维持在3.7%和4.45%。 2. 贝壳研究院投资分析师刘丽杰分析指出，6月LPR保持不变的原因主要有三：首先，5月份5年期以上LPR已经下调，政策效果需要一定时间体现；其次，当前稳定经济增长的各项措施正在逐步实施，财政政策效果仍在观察期，短期内LPR再次下调的可能性较低；最后，考虑到近期美联储加息，中国保持财政政策稳定有助于内外均衡。 3. 根据贝壳研究院数据，6月份监测的103个关键城市中，首套房房贷利率平均为4.42%，二套房利率为5.09%，分别较上月下降0.49和0.23个百分点，再次创下2019年以来的最低水平。 平均放款周期为29天，与上月持平。 4. 刘丽杰提到，上个月5年期以上LPR的下调导致首套和二套房贷利率的最低限制分别降至4.25%和5.05%，城市金融机构也迅速进行了调整。 5. 在6月份的监测中，超过半数的103个城市首套和二套房贷利率已经降至最低限制，大幅降低了购房者的贷款成本。 6. 在这轮利率下调过程中，三四线城市利率下降幅度较大，例如开封、新乡、许昌、驻马店、上饶等地首套房利率较2021年9月的高点下降超过200个百分点。 7. 刘丽杰认为，金融机构对三四线城市住宅的支持力度更大。 此外，房贷利率的下调加上部分城市降低首付比例、取消认房认贷政策，实质上提高了购房者的购买力，有助于促进市场交易的活跃。 8. 贝壳研究院的数据还显示，6月上半月，监测的50城二手房每日交易量比5月每日水平高出20%。 9. 刘丽杰表示，目前超过四成的城市房贷利率高于最低限制，未来仍有下调空间。 结合6月至今地方政府的政策支持力度加强，这有利于6月及下半年的市场修复。
LPR连续5个月不变:1年期3.85%
1、年第二次贷款市场报价利率（LPR）出炉，不出市场意料，LPR连续10个月不变。
2、月20日金融界消息：新LPR发布！中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率(LPR)一年期为7%，五年期及以上为45%。以上LPR有效期至下一个LPR发布。
3、月份1年期LPR同样也为3．85％，5年期以上LPR为4．65％。据悉这已经是自去年4月以来，LPR报价连续第十八个月保持不变。
4、月份LPR报价的定价基础保持不变，这意味着本月1年期和5年期LPR报价也保持不变。东方金诚首席宏观分析师王庆表示，“3月份MLF利率连续两个月维持不变，意味着1月份政策降息后，货币政策连续两个月进入观察期。
5、观点地产网讯：2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为85%，5年期以上LPR为65%。
月15日，央行开展2000亿元一年期中期借贷便利(MLF)操作，利率为85%，与上月持平。6月份MLF利率不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有发生变化。此外，5年期LPR价格在5月份下调了15个基点，幅度很大。
月份1年期LPR同样也为3．85％，5年期以上LPR为4．65％。据悉这已经是自去年4月以来，LPR报价连续第十八个月保持不变。
据中国人民银行消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年9月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为85%，5年期以上LPR为65%，LPR报价已经连续5个月按兵不动。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
年10月份lpr利率是：1年期85%5年期65%。
年10月份lpr利率为1年期LPR为85%，5年期以上LPR为65%。
年10月20日，中国人民银行公布贷款报价利率（LPR）为：1年期LPR为85%，5年期以上LPR为65%。至此，LPR连续十八个月保持不变。
年10月一年期贷款市场报价利率是百分之85。根据查询相关公开信息显示，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年10月20日贷款市场报价利率1年期LPR为百分之85。
防资金空转套利或进楼市 LPR连续5月不动
9月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上期保持一致。 以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 值得注意的是，这是LPR连续5个月“原地不动”。 对此，民生银行首席研究员温彬表示，为维护市场预期稳定，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域，本期LPR保持不动符合预期。 东方金诚首席宏观分析师王青认为：“9月LPR报价未下调，但企业贷款利率下行趋势将会延续。 ”他判断，近期LPR报价未下调，不会改变今年以来企业贷款利率持续下行的态势，预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右。 专家认为，近期LPR报价未作下调，不改今年企业贷款利率持续下行态势。 图为福建宁德一家汽车企业工人在车间内装配汽车仪表中控 数据来源：全国银行间同业拆借中心 新华社图 杨靖制图LPR保持不动符合预期实际上，9月LPR继续保持不变市场早有预测。 9月15日，人民银行开展1年期MLF操作6000亿元，虽是到期超额续作，但利率与8月持平，维持在2.95%。 对此，温彬表示，近期，随着经济逐渐企稳回升，市场利率经历了较明显的上升过程。 为维护市场预期稳定，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域，本期LPR保持不动符合预期。 温彬进一步表示：“近期，在压降结构性存款、配合政府债券发行、季末考核时点来临等多重因素共同作用下，银行体系流动性压力有所上升，6个月同业存单发行利率持续高于1年期MLF利率，银行间市场长期资金偏紧。 ”他分析指出，一方面，本次续作MLF的价格并未调降，预示了本期LPR报价下调的可能性降低。 另一方面，MLF的超额续作也说明了央行倾向于通过MLF操作阶段性向银行体系补充中长期流动性，缓解银行体系中长期流动性偏紧的压力。 与此同时，央行于9月18日开始又重启14天逆回购，也体现了季末时点到来时对银行短期流动性的呵护。 王青认为，LPR连续5个月维持不变，根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。 这段时间宽信用强调精准导向、直达实体，市场资金利率中枢则持续上行，旨在打击金融空转套利，防范大水漫灌，重点是防范流动性过度向房地产领域外溢。 当然在这一“紧货币”过程中，也不可避免地导致银行平均边际资金成本相应走高，对银行压缩LPR报价加点形成一定阻碍。 货币政策将更精准导向当前银行新发放的企业贷款已全面转向LPR定价，即“企业贷款利率= LPR报价+加点”。 由此，LPR报价走向不可避免地会对企业贷款利率产生直接影响。 值得一提的是，在8月25日召开的国务院政策例行吹风会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。 同时也应当看到，LPR和贷款利率不是简单的对应关系，2020年7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅，体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。 随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。 温彬表示:“下阶段，货币政策将更加聚焦精准导向，主要通过公开市场操作和MLF的方式，稳定银行体系流动性。 ”他认为，由于银行业向实体经济让利1.5万亿元仍在进行中，其中通过降低利率实现的让利幅度要达到9300亿元，扣除前7个月已经实现的降低利率减负4700亿元，后5个月还要继续通过降低利率减负4600亿元。 因此本月LPR虽然保持不变，但实体企业的贷款利率将保持下行趋势。 四季度，银行压降结构性存款的压力仍然较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持，为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。 王青认为：“9月LPR报价未作下调，但企业贷款利率下行趋势将会延续。 ”他判断，近期LPR报价未作下调，不会改变今年以来企业贷款利率持续下行态势，预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右——若四季度LPR报价恢复小幅下调，企业融资成本下行幅度也会相应加大。 王青再次分析，上半年企业贷款利率下行主要受以MLF招标利率为代表的政策利率较大幅度下调、进而带动LPR报价同等幅度下行带动。 下半年，企业融资成本下降则主要由金融向实体经济让利驱动，即企业贷款利率定价中的“加点”部分会有明显压缩。 数据显示，今年前7个月金融部门已为市场主体减负8700多亿元（其中降低利率减负4700亿元），基本符合全年1.5万亿元的序时进度。 这也意味着接下来包括企业一般贷款利率下行在内的金融让利强度不会削弱，实体经济“融资贵”问题有望继续缓解。
